聯儲局內部對利率看法分歧大　多名官員認為不應減息

聯儲局議息會議結束後的緘默期結束，官員公開發言顯示，聯儲局內部對利率看法分歧大。多名官員認為，通脹過高，減息理由不充分，無需透過降低借貸成本來支持就業市場。

本周會議投票反對減息的堪薩斯聯儲銀行總裁施密德表示，減息0.25厘對紓緩就業市場壓力作用不大，並可能引發外界質疑聯儲局是否堅定執行2%通脹目標。

達拉斯聯儲銀行總裁洛根、克利夫蘭聯儲銀行總裁哈瑪克，都認為本周不應減息。洛根表示，除非有明確證據顯示通脹將比預期更快下降，或就業市場更快降溫，否則12月難以再次減息。

哈瑪克指，通脹率仍然太高，需要維持一定程度的政策限制性，以降低通脹，又認為現時利率大致處於中性水平。她對改革利率目標持開放態度，認為應考慮如何最好地實施貨幣政策，鑒於貨幣市場結構大變，她願意考慮放棄聯邦基金利率目標，轉而採用其他利率。

不過，理事沃勒認為，就業市場出現疲弱跡象，即使政府停擺期間，缺乏部分官方經濟數據，他支持12月再次減息，又相信通脹將會回落。

美國聯儲局主席沃什出席眾議院金融服務委員會聽證會時，明確表示當局對高通脹抱持零容忍態度，並強調會致力同時實現物價穩定與充分就業兩大政策目標，以制定正確的貨幣政策方向。

沃什首次出席國會聽證會。AP圖片

對於美國剛公布的6月消費價格指數（CPI）按年升幅回落至3.5%，低過市場預期，沃什在會上刻意淡化這項通脹數據的重要性，直言不希望對任何單一數據作過度解讀，暗示聯儲局不會因為一個月的通脹降溫而輕易改變政策立場。

在資產負債表管理方面，沃什透露，當局正對總值達6.8萬億美元的資產負債表管理政策進行審查，這項檢討將涵蓋充裕準備金制度。他指出，聯儲局過去近18年形成的資產負債表格局，持有大量長期美國國債及長期抵押貸款支持證券（MBS），這種結構不可能在一夜之間完成調整。任何政策改變都必須經過充分研究，並以公開透明的方式讓市場理解，距離實際實施仍會有相當長的準備時間。

沃什同時表明，他並不反對在危機時期積極運用資產負債表作為政策工具，但認為不應長期依賴這種手段。他強調，危機結束後，貨幣政策應幾乎完全由利率政策主導，以維持市場運作的清晰度與穩定性。