國家財政部11月5日在香港發行40億美元的主權債券，總認購金額1182億美元，是發行額的30倍，其中5年期債券認購倍數為33倍，認購踴躍。
這批債券分3年期及5年期，3年期債券利率3.646%，5年期則為3.787%。美國政府重開，美國國債債息回落，現時美國3年期國債年利率為3.575%，5年期國債利率則為3.686%，財政部當日發行這批債券對比美國同年期國債利率接近持平。
而國際評級機構訂定中國主權信用評級為A1，較美國的AA1低兩級，然而，市場的認購反應，反映財政部這批債券非常搶手，以至最後定價息率直追同年期美國國債息率，反映市場對中國的信用認可已經與美國相若，評級機構的評定標準可能是時候重新審視。
中國擁有33433億美元的外匯儲備，貿易順差持續增長，經濟改革漸見成效，與美債相比，中國債券收益率相近，有助投資者降低對單一市場的依賴。
這次認購的投資者，亞洲投資者佔53%，歐洲約佔25%，中東和美國佔22%。遍佈全球，證明了國際資本市場對中國經濟有信心。
長期以來，美元的定價權掌握在美聯儲手中，全球市場幾乎由美國單方面主導，這次發行可能標誌著美元定價權多元化的開始，重塑全球美元信用體系。這次發行的債券收益率曲線已經形成了一條新的基準，未來可能吸引更多新興市場國家加入美元債市場，也證明只要具備足夠的信用基礎，新興市場國家同樣可以在國際資本市場獲得公平定價。更宏觀的角度來看，這次發行是中國金融開放的重要標誌。
Ariel
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財爺公布的新一份《財政預算案》，其中一個特別的地方，是政府從外匯基金回撥1500億元到基本工程儲備基金。對上一次外匯基金回撥已是1984年，當時回撥金額是2.5億元。
外界關注，由外匯基金回撥是否會成為恒常做法，但政府似乎無此打算。政府消息人士話，外匯基金去年賺了3300億元，已回撥1500億入政府經常帳目，大概是賺錢的一半。如果款項留在外匯基金，只會用作金融投資，但如果回撥到基本工程儲備基金，則是投資未來，政府用這筆款項加快北部都會區等建設，更早引入企業進駐，將來這些企業成熟後早點交稅，亦有另外的投資回報。
政府把外匯基金回撥到基本工程儲備基金，是投資未來，加快北都等建設。
消息人士話，現時香港外匯儲備有逾4.1萬億元，理論上外匯基金只需要覆蓋政府預期責任支出的105%，但現時外匯儲備已遠超此數字。消息人士亦提到，新加坡亦有很多負責投資的子公司，會將財政收益貢獻給政府總帳目內。
消息人士又提到，財爺公布財政預算案後，將會晤評級機構代表，跟他們解畫。去年政府就「加強版」的財政整合計劃去評級機構解畫，亦反應良好。
政府要打破「分割」的思維，除了外匯基金回撥外，去年開始亦將從6個規模較大的種子基金將不會動用的資金，回撥615億元到政府帳目，亦是善用財政資源的做法。
至於政府發債會否太多？政府消息人士話，政府發債只佔GDP的14.4%，反觀新加坡政府，發債佔GDP的100% ，而且他們還會把發債部份收入撥入政府投資公司如淡馬錫，由淡馬錫再去投資爭取收益。惟香港未適應此較進取的做法，所以不會考慮這麼高的發債率，按中期財政預測期，政府債務與GDP的比率將升至19.9%，遠低於大部分先進經濟體，屬於非常穩健的水平。增加發債，投資未來，亦是合理的部署。
