百勝中國預計2028年股東回報突破10億美元

百勝中國(09987)公布，預計2028年股東回報突破10億美元，集團稱，預計2027至2028年期間，股東回報平均每年約9億美元至逾10億美元。

圖片來源：百勝中國官網

百勝中國稱，正朝著在2024年至2026年間每年回饋股東15億美元的計劃邁進。自2027年起，計劃將約100%自由現金流扣除支付給子公司少數股東的股息後回饋股東。肯德基2028年經營利潤計突破100億元人民幣。必勝客2029年經營利潤較2024年倍增。

2026 至 2028 年平均年度資本支出約為 6 億美元至 7 億美元。

圖片來源：百勝中國官網

公司制訂了以下財務目標：

• 2025 全年展望：
-經營利潤率：10.8% 至 10.9%
- 餐廳利潤率：百勝中國約 16.2% 至 16.3%，肯德基約 17.3%，必勝客約 12.7%
- 每股自由現金流⁴：2.2 美元至 2.3 美元

• 2026 至 2028 年增長目標（以 2025 年為基準年）：
- 同店銷售額指數同比實現 100 至 102
- 系統銷售額6實現中至高單位數年均複合增長
- 經營利潤 2實現高單位數年均複合增長
- 每股攤薄盈利 3實現雙位數年均複合增長
- 每股自由現金流實現雙位數年均複合增長

• 到 2028 年的增長目標：
-門店總數突破 25,000 家
- 百勝中國經營利潤率：不低於 11.5%
- 餐廳利潤率：百勝中國不低於 16.7%，肯德基不低於 17.3%，必勝客不低於 14.5%

百勝餐飲集團（Yum! Brands）公布，將以27億美元出售必勝客連鎖業務，其中必勝客內地業務以12億美元出售予百勝中國(09987)，中國以外業務則以15億美元出售予私募股權公司LongRange Capital。

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百勝中國預計，交易將於今年第三季完成交割，屆時將取得必勝客品牌在內地的所有權，不再需要向百勝餐飲集團支付特許經營費。

今次交易作價相當於市盈率19.5倍，較2026年6月12日收市時可比公司最新市盈率（最近12個月）中位數23.5倍折讓17%。必勝客知識產權資產總值約12億美元。

百勝中國於2024年及2025止兩個最近財政年度，就在中國大陸經營必勝客業務向Yum! Brands應付的特許經營費分別為4.78億元及4.94億元。

於2025年，必勝客錄得分部收入23億美元及分部經營利潤1.83億美元，而於2026年第一季度，其同店交易量連續第13個季度錄得增長，餐廳利潤率及經營利潤連續第八個季度有所提升。

截至3月底，必勝客在內地逾1100個城鎮經營4375家餐廳。百勝中國重申，目標在2028年前將門店增至逾6000家，並於2029年前實現經營利潤較2024年翻倍。

必勝客品牌變遷史

百事公司於1977年收購必勝客，並於1997年將必勝客、肯德基、塔可貝爾分拆，組建一家餐飲公司，其後於2002年改名為百勝餐飲集團。集團於2015年分拆中國業務，形成獨立上市公司百勝中國。

彭博報道，百勝擬把重心放在業績更好的肯德基和塔可鍾連鎖品牌上。