特朗普當選，我有少少高興，因為一個月前和一個朋友談起美國選舉，佢話特朗普「一定」不會當選。我話既然你話「一定」，恐怕都有1賠100的賠率，否則不會是「一定」，朋友死撐，我就就質咗100元俾佢，話要買特朗普贏，我如今等收1萬元了。呢個故事教訓我地唔好咁易話「一定」。
上期講到美元已階段性見頂，可以候機買相反產品，如今特朗普當選，又在美元走勢以外，添加了很多變數，可以檢視一下。
第一，美元美息。特朗普曾指責美聯儲及耶倫之所以將利率維持在極低水準，是為了幫助希拉莉。他譴責耶倫帶有「高度的政治」傾向。問題是耶倫作為美國聯儲局主席的任期要到2018年2月份才屆滿，特朗普短期內郁唔到耶倫。預期耶倫短期內維持鴿派利息政策，加息唔會加得多，但12月仍可能加息。故可以維持美元指數上到100要回頭的估計，美元近頂，但短期仍在反彈中，可以候美元再升時買相反方向的產品。
第二，美國債息。美國債息在特朗普當選後大幅飊高。10年期美國國債債息升上2.06厘，或許是避險情緒減退，或許是市場預計特朗普大搞基建加大發債。利息比想像中升得高一點，但如越秀房地產(0405)這類收息房託股卻回落得不夠深，周四收4.55元，未反映債息上升的影響。照現時債息走勢看，405有機會回到4.2元，不用太急下注。
第三石油。特朗普極之傳統，不愛環保新能源，令人想起共和黨在2008年提出的口號「Drill, baby, drill!」(寶貝鑽呀鑽!)特朗普支持鑽探，支持頁岩氣的水力壓裂，承諾會減少對石油鑽探的限制，對油股有利，大搞基建也會增加石油需求。
第四黃金。原來估計美元快見頂，黃金快見底。特朗普口講反對長期低息，但加大發債對美元匯價不利，但推升了債息令黃金有壓力，特朗普上台對金價輕微偏淡。
整體而言，特朗普上台最大不確定是美國債息走勢。但房託和油股仍是可以趁低吸納的對象。
陸羽仁
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最近看到中金的一份報告，預期美國12月將如期加息， 報告特別吸引到我眼球的是說「美元階段性高峰已過」。
中金分析師吳傑雲在報告中說，美國12月加息是大概率事件。 近期公布的多項經濟數據均顯示美國經濟穩步增長。聯儲局把「 今年一定要加息」的信息已經傳遞得清楚。 中金話現階段美元指數沒有過2015年底以2016年初100. 47這個高點的基礎。推動10月初以來美元指數上行的因素無特别 之處，就是非常「經典」的聯儲局加息預期、歐央行寬鬆預期上升。
FireShot Capture 574 - DXY Index Quote - U.S. Doll_ - http___www.marketwatch.com_investing_index_dxy
我和中金有類似的看法。美元指數最近急回，今早報97.21， 已從近期99點以上高位快速回落，美元近日的回落， 很可能與市場擔心特朗普當選美國總統， 令到遠離美元的避險情緒急升有關。
萬一特朗普當選，美元還會急速下行；若然希拉莉當選， 美元應該會出現強勁反彈，可能會再衝上98樓上。不過， 估計美元近一浪的高位已現，即使再升到99樓上試高位， 也不容易衝上100.47這個去年底的高位。 原因是去年衝上這個高位時，市場對美國加息的預期比較強烈， 當時估計2016年美國會連番加息，可能會加息3次，甚至更多。 結果今年最多只會加一次息，而市場好難預計明年加息會加很多。
如果美元的階段性高位已過，應該是如何部署投資呢？ 我覺得有幾個方面，第一是石油。 雖然油價與石油出口國組織是否會減產有關， 但一定程度受美元影響。油價目前在44.66美元這個相對較低的 水平，我覺得即時未見底，也已經接近底部，再下試不易跌穿40美 元(除非特朗普當選)。如果對買石油相關股份有興趣的話， 可以買中海油（883），可以現價先買一點， 等待股價再插低一些時再加注。
第二是房託。美國利息與美元在加息預期下同步上升，美國10年期 國債息在10月24日升上1.86厘高位，最近略有回落，目前是 1.81厘，看來美國債息這一浪較難升穿2厘的水平。債息升， 房託股價跌。我一直叫大家留意的越秀房產信託基金（405）， 它現時已回到4.4元水平，比較理想的吸納價在4.2元左右， 不知道這一浪會試到這個低位？
第三是黃金。金價在9月的一波下插，由1342美元直插至1256美元的低位。在這一浪斷崖式下插之後，已有不少的反彈。 昨日上破1300美元，如今回升至1303美元水平， 應該還是與擔心特朗普當選的避險情緒有關。 如果特朗普不能夠當選，估計金價會回落試穿1280美元的水平。 不過，假如美元高位已見，金價亦已見了1256美元的低位。 因此，若然金價回落至1270、1260美元左右， 是吸納金股的好時機。
美元匯價率先見頂，其他逆向產品見底的時間可能會有些滯後， 目前不妨開始部署吸納這些產品，但不必要一步到位買入。 博希拉莉當選美元再彈一彈，這些產品有一個尾浪回吐， 就是吸納好時機。
