分析：部分歐洲國家因格陵蘭問題減持美債　料市場影響有限

美國總統特朗普表示，已經與北約就格陵蘭問題達成框架協議，下月將不會對歐洲8個國家加徵關稅。

美國10年期國債孳息率自接近4個月高位回落，但仍持續企穩4厘以上。據統計，因格陵蘭問題被威脅加徵關稅的8個國家，截至去年11月底，合計持有近1.6萬億美元美國國債。

市場關注歐洲國家會否透過拋售美國國債，以回應美國威脅。不過，瑞銀認為，美國仍是最強大經濟體之一，拋售美元資產和美元是相當危險的賭注。

上海商業銀行研究部主管林俊泓認為，部分歐洲國家或會將減持美債作為談判籌碼，但替代美債的投資選擇其實不多，若投向非債券的美元資產，對市場流動性影響非常小；歐洲資產則面對地緣政治風險；日本債市流動性遠低於歐美，難以容納大量出逃美債的資金。他相信，只會有小部分歐洲國家減持美債，歐洲主要養老基金或央行大幅減持的可能性較低，對市場影響有限。

林俊泓又指，目前美股調整幅度小，其他國家的股票資產波幅未必比美債低，歐美就格陵蘭問題仍停留於「口水戰」，未有軍事行動，相信私人機構對美債的配置暫時仍以技術性調整倉位為主。但他相信，美國長債債息短期仍有上升壓力，或會升至4.4厘左右，後續視乎日本債息抽升的影響，以及歐洲減持美債的規模和步伐等因素。

全球債市孳息率普遍向上，油價升勢持續，市場對全球主要央行進一步加息的預期隨之升溫，帶動美國長短債息全線抽高，其中10年期及30年期債息雙雙創下逾19年新高。

圖片來源：聯儲局官網

10年期債息突破5厘關口後持續向上，高見5.041厘，升8個基點，尾市仍企穩於5厘以上水平。30年期債息高見5.4011厘，升逾7個基點，尾市貼近5.37厘。

短債方面，兩年期債息高見4.6883厘，升逾5個基點，創逾兩年高位。

匯市方面，美元指數連升兩日，高見99.688，升0.2%。美元兌日圓觸及155水平，歐元兌美元徘徊於1.154，英鎊兌美元較早時報1.3475。

另外，外電報道指，英倫銀行本周可能宣布停止出售長期國債，為政府騰出更多財政空間。