香港樓市向來是經濟的重要支柱，也有明顯的淡旺季之分。每年1月通常屬於傳統淡季，因為跨越年尾年頭，又緊接農曆新年假期，買賣雙方多數選擇按兵，成交量往往偏低。因此，一旦1月數據出現明顯突破，市場通常會視之為樓市走向的重要風向標。
筆者綜合土地註冊處最新公布的數字，2026年1月全港樓宇買賣登記量達到7,638宗，較2025年同期的4,949宗大幅上升54%，創下近11年來最旺的1月份成績。
細分來看：
一手私樓登記量：1,496宗
同比激增超過1.1倍，為7年來最高
二手私樓登記量：3,748宗
按年上升48%，同樣是近8年新高
三大類別（整體、一手、二手）同步強勁反彈，顯示市場供需兩端均出現明顯復甦跡象。這是否代表香港樓市已正式迎來新一輪「小陽春」？
2026年1月的表現已擺脫低谷，回到2018年的水平。回顧近年走勢，2026年1月的表現已明顯脫離2020至2025年的低位區間：
疫情初期（2020年1月）：整體僅3,775宗，一手更跌至597宗
之後幾年：整體成交大致徘徊在4,000至6,000宗之間
2026年1月：7,638宗，已突破2018年同期（7,213宗）的水平
特別值得留意的是，一手與二手同時錄得強勁增長，二手市場同樣活躍。這反映出買家入市意欲明顯回升，背後與後疫情經濟復甦、利率環境趨於穩定，以及市場對未來政策進一步鬆綁的正面預期密切相關。
單月數據需謹慎解讀 惟信心回暖是事實
當然，單靠一個月數字仍需小心判斷。農曆新年前後，部分買賣雙方會趕在年前完成交易，容易令當月數據被季節性因素放大。要確認這波升勢是否具持續性，未來幾個月的新盤供應節奏、按揭利率實際走勢，以及整體成交量變化，仍是關鍵觀察指標。
然而，從今年1月錄得的「大幅反彈」幅度來看，至少已傳達出一個較明確的正面訊號——市場需求端的信心正在快速修復。
31年長周期視角：今年1月屬中上水平
若把時間拉長至1996至2026年的31年完整周期，1月樓市的長期平均值約為7,529宗，今年7,638宗略高於長期均值，屬於中上水平。
歷史極值對比：
最高峰：1997年1月 19,445宗（亞洲金融危機前夕的狂熱期）
最低谷：2016年1月 3,120宗（辣招＋環球淡市雙重打擊）
一手私樓長期1月平均約1,200宗，今年1,496宗高於平均；二手私樓長期平均約4,398宗，今年3,748宗雖未達平均，但已是過去8年最佳表現，顯示二手市場對經濟氣氛與買家信心的敏感度極高。
現在是入市相對好時機？
香港樓市大約每5至7年經歷一次明顯周期：過熱 → 調整 → 低迷 → 復甦。1997至98年急跌、2008年後反彈、2010年代辣招壓市、2020至2022年疫情冰封，都是經典例子。
2026年1月的亮眼數據，雖然距離歷史高峰仍遠，但已清楚顯示市場正從低谷有力反彈。對有意入市的用家或投資者而言，當前或許是近年難得的相對好時機。
當然，香港樓市從不缺驚喜，也從不缺調整。建議保持對周期規律的敏感度，密切留意每月成交數據與宏觀環境變化，理性判斷。依目前看來，農曆新年前的「小陽春」已確認成立。若經濟及股市續穩步向上，踏入馬年後，這股春季行情的爆發力或有機會進一步增強。
利嘉閣地產研究部主管 陳海潮
陳海潮
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