金價大上大落 黃金投資新氣象：近6成為「新玩家」 4成人投資比例逾1成

自踏入2026年以來，國際金價一度大上大落。倫敦現貨黃金於1月30日現貨黃金一度升穿5500美元關口，創歷史高位，但之後又回調，單日波幅接近500美元，在兩個交易日內大跌到4400美元，大玩過山車。據內媒調查顯示，黃金從投資者的邊緣避險資產走向核心配置。面對近期大幅波動，有近6成是去年陸續進場的「新玩家」，有48.76％看漲短期金價，但有近7成者明確表示不會購買金飾。

據《上海證券報》網絡調查顯示，黃金正從邊緣避險資產走向核心配置資產，38.8%受訪者黃金持倉佔其個人可投資資產比例超10%，57.17%受訪者為去年至今陸續建倉的「新玩家」。在極端波動中，48.76%的受訪者仍看漲短期金價，長期持有黃金（超過1年）的比例達44.17%；但有近七成受訪者明確表示不會購買金飾。

據內媒調查顯示，黃金從投資者的邊緣避險資產走向核心配置，近6成是去年才陸續進場的「新玩家」，有48.76％看漲短期金價。

報道分析，從進場時間來看，受訪者中去年陸續入場的「新玩家」超過半數，其中2025年初起，金價漲至約每克600元（人民幣，下同）入場者佔18.81％；到近期，金價突破1000元後入場佔19.55％；而金價在1100元之後「上車」的佔18.81％，三者合計佔比57.17％。

至於2024年及之前入場的受訪者，則合計佔30.7%；有21.29%受訪者更是在2023年初或更早就已建倉，當時國內金價尚不足每克400元；另有12.13%受訪者從未投資黃金，僅保持關注。

調查揭示出關鍵的結構特徵：每10名受訪者中，就有約6人是在過去13個月的主升浪中完成建倉，平均持倉成本較高，且其中有約4人是在黃金克價突破千元大關後「上車」的。

至於投資的理由，抗通脹或保值需求佔最多，以26.58%居首；因避險需求則有23.05%，佔第二位，兩者合計佔比49.63%，成為黃金投資的核心驅動力；而資產配置多元化需求則佔15.27%，跟隨全球央行購金趨勢佔14.83%，短期投資獲利佔8.52%，技術面看好／趨勢交易則佔6.46%。

有2.94%受訪者坦言：「沒什麼想法，看大家買了，我也跟風買了」，但這一比例雖低，但在極端波動中，缺乏獨立判斷的投資者最易成為市場恐慌情緒的來源。

更具訊號意義的是倉位結構的深刻變化。報道指，黃金似乎從「邊緣資產」走向「核心配置」。黃金佔可投資資產比例超10%的受訪者合計佔38.8%，其中9.95%的受訪者將半數以上資產押注黃金，這在以往黃金投資史上較罕見，可見黃金或已從投資者的「避險資產」演變為「風險資產」。
　
調查最懸殊的結果，出現在黃金首飾購買意願，黃金的「投資」屬性與「消費」屬性已出現歷史性分化。

有近七成受訪者明確表示不會購買金飾。

在目前價位是否會考慮購買黃金首飾的調查中，54.95%受訪者認同「不會」，因「金價、品牌溢價、手工費太高不划算」；12.87%則表示「從不考慮黃金首飾」，兩者合計67.82%；僅16.09%的受訪者表示「會，既是消費也可作為另類投資」，13.37%表示「僅限必要消費（如婚禮需求）」。

首飾金價突破歷史高位下，消費者對品牌溢價和工費的敏感度亦飆升。世界黃金協會報告顯示，2025年四季度，國內金價漲幅達12%，進一步削弱消費者的購買意願，國內金飾消費為82噸、按年跌23%。

相反，黃金投資需求表現強勁。世界黃金協會數據顯示，2025年全年，中國投資者累計購入432噸金條金幣，較去年同期增28%，創年度歷史新高。

偏好黃金實物的投資者許先生指，黃金對他而言是實打實的保值、抗風險項目，已連續十幾年堅持定期買金條，作為家庭財富長期儲備。

至於黃金投資方式最受歡迎，調查顯示，黃金ETF/黃金基金以32.5%，佔受訪者中最多，成為主流投資工具；紙黃金/積存金則佔比20.07%、實體黃金佔19.01%、黃金股/礦業公司股票佔16.52%、黃金首飾（以投資為目的）佔5.68%。

面對近期金價「拉鋸」，從交易層面來看，37.13%的受訪者「持倉不動，觀察變化」，佔比最高；26.73%的受訪者選擇「繼續加倉，看好後市」； 12.13%選擇「部分獲利了結」；11.39%選擇「保持觀望，暫不入場」；8.91%選擇「大幅減倉/清倉」；3.71%選擇「倒車接人，準備上車」。

短期內，有48.76%的受訪者仍堅定看漲金價；未來6個月內，認為金價將繼續上漲的佔33.91%，認為短期回檔後反彈的佔27.97%，認為短期見頂的僅11.14%；40.1%的受訪者選擇觀望，意味著追高動能已部分衰竭；在「未來6個月走勢」的判斷上，「繼續上漲」「短期回調後反彈」三者投票佔比形成均勢。

毛拍手

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農曆新年來臨之際，一張「廣東利是金額參考圖」在網絡走紅，「血親100元、旁親50元、老表20元、親戚10元、鄰居5元……」的標準，消解了春節期間人情往來的負擔，讓人們看到了傳統年俗回歸溫情本真的可能。

廣東利是金額參考圖

內地光明網刊文稱，發紅包是很多地方春節不可或缺的年俗，長輩給晚輩添福、親友間互道吉祥，薄薄一個紅包，裹著的是團圓的心意，藏著的是濃濃的年味。可不知從何時起，這份美好開始變味：紅包金額水漲船高，從幾十元漲到幾百上千元，甚至成了衡量人情親疏、比拼面子排場的工具。有人為了湊齊紅包錢精打細算，有人因忌憚高額人情支出不敢回鄉過年，傳遞祝福的紅包，反倒成了春節的「甜蜜負擔」，讓團圓的氛圍少了幾分輕鬆，多了幾分功利。

文章說，如果只看金額多少，紅包的價值就難免會變味。這一點，廣東的利是文化給出了最好的答案。在廣東，紅包被稱為「利是」，不僅金額親民，更有著「普惠式」的溫情。除了至親之間互派利是，同事、鄰居、朋友相見，往往也都會送上小紅包圖個新年好彩頭。此前佛山一場婚禮上，新娘子將賓客紅包折角退還的畫面走紅，更是讓外界看到了廣東人情往來的通透：重情不重利，講禮不攀比。正如網友所言，紅包發少了，過年才能多走幾家親戚，才能把更多時間花在相聚聊天上，而不是在金額上斤斤計較。這份簡單與純粹，恰恰戳中了當下人們對輕鬆過年的期待。

「低負擔紅包」的走紅，不僅是網友對一種地方習俗的認可，更是對健康年俗文化的呼喚。春節的核心是團圓、歡樂、祥和，所有年俗都應圍繞這個主基調展開，紅包亦然。它不該是壓在人們心頭的「人情債」，而應是拉近距離的「黏合劑」。廣式利是之所以被推崇，正是因為它守住了傳統年俗的初心，讓紅包回歸了「祝福」的本質，在賡續傳統文化的同時，也契合了現代社會的生活節奏和價值追求。

當然，移風易俗非一日之功，打破紅包攀比的怪圈，也不可能僅靠一紙參考圖。紅包金額的背後，是長久形成的人情觀念，想要讓「低負擔紅包」成為新風尚，需要更多人的認同與踐行。對於認同這種文化的年輕人而言，不妨從自家做起，在家庭聚會時主動和長輩溝通，商定大家都能接受的紅包標準，用行動消解攀比；對於整個社會而言，更要倡導「重情輕利」的交往理念，讓大家明白，春節的美好，在於家人閒坐、燈火可親，而非紅包的厚薄、禮物的貴賤。

文章最後說，年味藏在熱騰騰的年夜飯裡，藏在家人團圓的歡聲笑語中，也藏在那份簡單純粹的紅包祝福裡。願更多人能從廣東利是文化中汲取靈感，讓紅包少一點功利攀比，多一點溫情理解，讓金額低一點、心意濃一點，讓傳統年俗在時代發展中守住初心、煥發生機，讓每一個人都能輕鬆過年、歡樂團圓。