MiniMax去年經調整虧損按年增2.7% 會由大模型公司向AI時代平台型公司邁進

AI大模型公司MiniMax(00100)上市後首次公布業績，於2025年度經調整淨虧損2.51億美元，虧損按年增加2.7%。

上述經調整虧損，是根據非國際財務報告準則計量。若按國際財報準則，MiniMax去年虧損18.72億美元，虧損按年增3.02倍。期內收入7903.8萬美元，較2024年度提升1.59倍，收入當中超過70%來自國際市場。

該公司表示，去年公司構建了全模態的研發能力，語言、視頻、語音、音樂等各主要模態均擁有了具備全球競爭力的模型。同時，不斷通過技術創新給全球用戶帶來更好的體驗，升級我們的AI原生產品，包括面向企業客戶的開放平台，和面向消費者的MiniMax Agent、海螺AI、Talkie/星野等。全球化佈局也走得更深更實。

截至去年底，MiniMax累計服務超過200個國家及地區的逾2.36億名用戶，以及來自超過100個國家及地區的21.4萬企業客戶以及開發者。

該公司認為，未來1年的模型智能水平會進一步提升。編程領域將迎來L4至L5級別的智能，從「工具」走向「同事級」協作；辦公領域將複刻去年編程領域的進步速度；多模態創作也將走向「直出可交付」的中長內容，甚至出現流式、實時輸出的新形態。

MiniMax相信，上述3件事疊加，意味著將迎來更大規模的智能供給爆發，以及應用層前所未有的創新窗口期，公司所承載的需求，將被放大至全新量級。

展望未來，在公司戰略層面，MiniMax會從大模型公司向AI時代的平台型公司邁進，同時深化商業化佈局並深耕全球市場機會。

MINIMAX(00100)禁售期滿即宣布配股及發行可換股債券，公布折讓9.89%配股︳及發行65億元零息可換股債券，集資共160.41億元，淨額159.57億元。

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配售價為每股配售股份268元，較昨天收市價297.4元折讓約9.89%。所得款項總額預期約為95.41億元，淨額約為94.91億元。

配售股份佔經配發及發行配售股份擴大後已發行股本約10.19%以及已發行股本於股東大會的投票權約3.30%

此外公司將發行2027年到期零息可換股債券，本金總額為65億港元。

初步轉換價為每股A類股份335.00港元，較昨天收市價297.40港元溢價約12.64%。

在配股及可換股債券悉數轉換為股份後，控股股東持股由現在的25.22%，降至21.46%，配股承配人持股由現在的0%增至9.66%，債券持有人持股由0%增至5.26%。

公司擬將配售所得款項用於繼續加強其AI基礎設施及模型研究與開發、加快其Harness產品的全球商業化及開發以及營運資金及一般企業用途。