小米上季經調整淨利按年降23.7% 全年增長43.8% 創新業務經營收益轉正

小米(01810)派發上季及2025年度成績表，其中上季經調整淨利潤按年倒退23.7%，但2025年全年仍增長43.8%；維持不派末期息。

圖片來源：小米官網

在2025年第4季，小米按非國際財務準則計量的經調整淨利潤，倒退至63.49億元。若按國際財報準則，期間利潤65.44億元，按年也跌27.3%；收入創歷史新高，並連續第5個季度超過千億，上季收入達1169.17億元，較對上年度提升7.3%。

至於2025年全年，該公司經調整淨利潤則達391.66億元，略勝市場預期。按國際財務準則，年戈利潤415.66億元，按年增長76.3%；收入4572.87億元，增長25%。

以業務分部計，2025年在「手機×AIoT」分部收入創歷史新高，達3512億元，按年增長5.4%。毛利率也創新高，升至21.7%，按年提升0.5個百分點。

去年小米智能手機業務收入1864億元，毛利率10.9%；上季收入443億元，毛利率8.3%。

圖片來源：小米官網

「智能電動汽車及AI等創新業務」分部收入1061億元，增長223.8%，並首次實現經營收益轉正，錄得收益9億元，毛利率24.3%，按年增5.8個百分點；單計上季，此分部經營收益達11億元，毛利率22.7%，按年提升2.3個百分點。

「IoT與生活消費產品」分部去年收入1232億元，按年升18.3%，境內與境外收入均實現歷史新高；全年毛利率23.1%，按年升2.8個百分點；上季收入246億元，毛利率20.1%。

圖片來源：小米官網

小米表示，正穩步執行「新10年目標」：大規模投入底層核心技術，致力成為全球新一代硬核科技引領者。公司過去5年累計研發開支達到1055億元，單在去年研發開支已達331億元，按年提升37.8%。公司研發人員數去年底超過2.54萬人，創歷史新高。預估自2026年開始，未來5年我累計研發開支將超過2000億元。

小米(01810)派2026年第2季及上半年成績表，季度與上半年按非國際財務報告準則的經調整淨利潤，按年均跌超過42%。

圖片來源：小米官網

在截至6月底止季度，該公司經調整淨利潤62.19億元(人民幣．下同)，按年倒退42.6%，按季則微升2.4%。按國際財報準則的期間利潤則為94.63億元，按年減少20.3%，按季升99.9%；收入1,089.22億元，按年降6.1%，按季升9.95。

至於2026年上半年度，小米經調整淨利潤則為122.91億元，按年倒退42.8%。按國際財報準則的期間利潤，達141.98億元，按年也跌37.6%；收入2,080.63億元，跌8.4%。

小米在評論第2季業績時表示，期內地緣不確定性仍存，存儲等核心器件成本大幅上漲，叠加行業競爭激烈，對公司業務帶來壓力。與此同時，AI行業迎來快速發展期。

圖片來源：小米雷軍微博

該公司在第2季收入當中，「手機×AIoT」分部收入840億元；「智能電動汽車及AI等創新業務」分部收入249億元。期內研發開支92億元，按年增加18.9%。

期內小米智能手機出貨量為31.2百萬台，是連續24個季度排名全球前三；截至6月底，小米的AIoT平台已連接的IoT設備數(不包括智能手機和平板)達到11.61億，按年增長17.4%，創歷史新高。6月底時全球月活躍用戶數達到4.665億，按增長4.8%，亦創歷史新高。

面對存儲成本大幅攀升的大環境下，小米第2季在智能手機業務收入421億元，毛利率8.5%。IoT與生活消費產品業務收入313億元，毛利率則達20.1%。

在智能電動汽車及AI等創新業務方面，第2季收入249億元，按年升17.1%，其中智能電動汽車收入239億元，其他相關業務收入10億元(包括Xiaomi MiMo大模型系列帶來的AI業務收入）。分部毛利率為19.2%，錄得經營虧損26億元。