小馬智行(02026)公布，2025年全年虧損收窄，季度虧轉盈，因金融資產公允值變動，第四季度毛利率大降。
圖片來源：小馬智行官網
截至2025年12月31日年度，虧損淨額為768萬美元（人民幣5.368億元），較2024年同期2.75億美元收窄72.07%，公司稱，收窄主要由於金融資產公允價值增加。
第四季度的利潤淨額為7550萬美元（人民幣5.276億元），同樣由於金融資產公允價值變動，2024年第四季度虧損淨額為1.811億美元。
2025年第四季度的毛利率為12.7%， 2024年第四季度為21.0%。該減少主要由於來自自動駕駛卡車服務的收入佔比增加。
2025年收入總額為9000萬美元（人民幣6.294億元），較2024年的7500萬美元增加20%。公司稱，該增加主要得益於自動駕駛出行服務及技術授權與應用收入的增長。自動駕駛出行服務收入1660萬美元（人民幣1.161億元），按年增加128.6% ; 自動駕駛卡車服務收入為4060萬美元（人民幣2.839億元），按年增加0.6% ; 技術授權與應用收入為3280萬美元（人民幣2.293億元），按年增加19.7%。
2025年第四季度的收入總額為2910萬美元（人民幣2.037億元），較2024年第四季度的3550萬美元減少18%。
小馬智行(02026)公布，今年首季按非公認會計準則(Non-GAAP)的淨虧損，擴大至約2.84億元(人民幣．下同)；Robotaxi則按年大升3.95倍。
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期內該公司Non-GAAP淨虧損相等於約4120萬美元，虧損按年擴大約73%；按公認會計準則的虧損淨額3.69億元，相等於約5350萬美元，虧損亦按年擴大約43%。
首季虧損增加，主要受非經營性項目的影響，反映投資收益減少並伴隨經營開支適度增加。
該公司的3大業務於首季收入則均有提升，其中Robotaxi(自動駕駛出行)服務收入約5910萬元，按年提升3.95倍，其中乘客車費收入按年升4.57倍，主要得益於第7代車隊投入運營。
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至於Robotruck(自動駕駛卡車)服務收入也達7030萬元，按年升31%；智能解決方案收入1.07億元，較去年同期增長2.47倍，主要得益於低速無人配送、無人清掃車、物流及人形機器人市場的ADC出貨量增長。
小馬智主席兼首席執行官彭軍表示，今年首季Robotaxi服務乘客車費收入已達去年同期的5倍以上。依託規模化車隊、技術與運營能力及用戶體驗，公司持續擴大商業化運營規模，並決定上調年初設定的2026年目標，預計年底自動駕駛出租車車隊規模將突破3500台，覆蓋全球超20座城市；同時，自動駕駛出行服務收入預計將達到2025年的3.5倍以上。
