沒有淡季的樓市

每年春節過後，本港樓市總會迎來一段特別的期待。人們習慣性地問：「今年會有小陽春嗎？」這句話可算是一種寄望，讓馬年能夠以一個旺市作為開端。但今年的故事卻從一開始就不太一樣。中東局勢突變，地緣政治風險升溫；全球股市震盪，投資情緒一度受壓；財政預算案未有推出額外刺激樓市的措施，令不少人心中泛起疑問：樓市交投會否會慢下來？「小陽春」是否會缺席？不過，當大家了解一下近期的樓市成交狀況，就會發現三月份的樓市依然勢不可當，而更重要的是，這個旺勢並不是剛剛成形。

據筆者公司研究部統計，新盤市場連續 13 個月錄得逾千宗成交，二手市場亦連續 12 個月突破 3,000 宗。這些數字並非短暫的反彈，而是持續的脈動。樓市並沒有等待春天，它早已在寒風中自行生長。

「小陽春」原本是自然界的奇景：在深秋初冬，氣溫突然回暖，花木誤以為春天再臨而綻放。地產界借用此意象，形容聖誕及農曆新年長假期後，因累積的購買力釋放而出現的旺市。然而，今年的樓市卻有所不同，皆因目前的樓市旺勢，絕非從嚴寒之中驟然回暖，而是經歷一浪接一浪的成交高位。

事實上，目前本港經濟正逐步加速復甦，已為樓市打下基礎。PMI 回升，進出口數據改善，零售銷售增長強勁，就業市場也傾向正面，這些指標都為置業者打下強心針。香港經濟正在加速復甦，而樓市往往是最能反映經濟情緒的市場。另一方面，內地資金持續南下，加上地緣政治不穩，帶動中東及歐美資金湧入香港找尋穩定的投資遇，樓市自然會是他們不會或缺的範疇。

因此，筆者相信今年的樓市不會只迎來一個短暫的「小陽春」。它更像是一個漫長的春季，火熱的市況不再是驟現，而是持續蔓延。市場信心及購買力回歸樓市，連續多月的「大旺市」也已經展開。

利嘉閣地產總裁 廖偉強

廖偉強

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

筆者在早前的專欄中提及，今年樓市將會出現「三頭馬車」，包括內地客源的持續釋放、家族辦公室資金的加速部署，以及回流港人的置業需求。這三股力量將為市場帶來強而有力的動能。不過，近期美國與以色列聯手攻擊伊朗，令中東局勢驟然變得紛亂，全球市場震盪不已。油價、金價及股市的波動固然引人注目，但真正值得關注的，是資金在地緣政治風險下的重新流向，而香港正正站在受惠的一方。

地緣政治衝突往往會觸發避險需求，尤其是高淨值人士更傾向尋找政治穩定、制度成熟、資金自由流動的市場作為資產停泊地。記得早前有市場報告指出，2025 年第四季全球超級豪宅（1,000 萬美元以上）成交排行榜中，迪拜居全球首位，而香港緊隨其後。但隨着中東局勢緊張，迪拜亦成為當中的漩渦之一，資產放在當地的富人，每日都惶恐度日，地緣風險帶來的心理陰影並非短時間內可以消散。

相比之下，香港的優勢在此時更為突出。香港政治環境穩定、法治制度完善、稅制簡單透明，加上治安遠勝歐美多個主要城市，這些因素在全球局勢動盪之際，成為吸引避險資金的關鍵。大摩早前就預期，中東局勢緊張將促使資金與人才流入香港，並對本地樓市帶來正面作用。滙豐香港行政總裁亦指出，若地緣政治風險持續升級，香港將吸引更多資金流入。

除了外部因素，本港內部經濟亦正逐步改善。近期公布的 PMI、進出口數字及零售銷售均較市場預期為佳，反映經濟復甦步伐正在加快。樓市方面，自去年觸底後已明顯反彈，筆者公司所屬集團的樓價指數，最近更創下逾兩年新高，顯示市場需求正在上升，買家信心亦逐步恢復。

筆者認為，樓市在原有「三頭馬車」的基礎上，地緣政治帶動避險資金的湧入，正形成樓市的「第四力量」。這股力量的特點是對安全性要求極高，而香港正好具備其所需的條件，尤其是在豪宅及超級豪宅類別，因為這類買家重視資產保值能力與地區穩定性，在這前提下，香港豪宅市場的吸引力也進一步提升。

利嘉閣地產總裁 廖偉強