巴郡新任行政總裁格雷格．艾貝爾本周初宣布，以68億美元收購房屋建築商泰勒莫里森。他周一再宣布，向Google母公司Alphabet投資100億美元。
艾貝爾亦暗示，他或會改變華倫．巴菲特長期以來不干預營運的模式，將泰勒莫里森與巴郡旗下克萊頓房屋附屬公司現有的現場建造房屋業務整合。過去六十年，在巴菲特領導下，巴郡承諾收購公司後，大致上會讓其獨立運作，並容許管理層維持日常營運模式。
艾貝爾周日就其首宗大型收購發表聲明指：「長遠而言，我們期望將現場建造房屋業務整合為一個綜合平台，使我們能為更多美國人實現擁有房屋的夢想。」
除了專營預製房屋但亦設有現場建造部門的克萊頓房屋外，巴郡還擁有其他多項與房屋相關的業務，包括本傑明摩爾油漆及蕭氏地板。
巴郡副主席阿貝爾於2024年5月3日，在內布拉斯加州奧馬哈參觀巴郡旗下公司設立的攤位，並與股東合照。(美聯社圖片/Josh Funk) AP圖片
巴郡對Alphabet的新投資，將擴大巴菲特公司去年秋季開始建立的持股。截至三月底，巴郡在Alphabet的投資已增長三倍，持有近5800萬股Alphabet股份，總值接近170億美元。
Alphabet周一表示，巴郡已同意購買50億美元的A類普通股及另外50億美元的C類股票，這是Alphabet更廣泛計劃的一部分，該公司擬籌集800億美元，以支付其人工智能服務所需的運算基礎設施費用。
巴郡畢菲特（左）及行政總裁阿貝爾的肖像，於2026年5月2日巴郡年度股東大會上，放置在內布拉斯加州奧馬哈Pilot展區的一輛半掛式貨車上。(美聯社圖片/Rebecca S. Gratz) AP圖片
目前尚不清楚艾貝爾會對巴郡旗下的數十間公司進行多少整合。這些持股包括Geico等一系列保險公司、精密鑄件等主要製造商，以及NetJets、冰雪皇后及赫爾茨伯格鑽石等眾多零售及服務公司。然而，艾貝爾以比巴菲特更積極的管理風格而聞名。
CFRA 研究公司分析師嘉菲．西弗特表示：「考慮到格雷格作為營運者的實力，他會否整合這些部門以實現更大規模及效率，將會很有趣。」
艾貝爾自2018年起一直監督巴郡所有非保險業務，他並未對營運作出重大改變，但他鼓勵公司附屬公司在適當情況下加強合作。艾貝爾於一月成為行政總裁，但巴菲特仍擔任主席及巴郡最大股東。
Check 資本管理公司總裁兼投資者史蒂芬．切克指出：「在格雷格領導下，若能提高效率或擴大規模，我們可能會看到比巴菲特時期更多的整合，當時巴郡規模較小，且被收購公司的創辦人仍在位。」
巴郡股東可能會樂見艾貝爾進行交易，因為這間總部設於奧馬哈的公司目前手持近4000億美元現金。由於這間綜合企業規模龐大，這次交易本身不太可能對巴郡的盈利產生重大影響，但交易及投資是投資者對艾貝爾履歷中最關注的範疇。
巴菲特周一早上接受CNBC訪問時讚揚艾貝爾。
巴菲特向CNBC表示：「格雷格做得比我更快、更順暢，我從未與該行政總裁交談。他已展開行動。」
艾貝爾此前在領導巴郡龐大的公用事業部門時，亦曾主導收購，但顯然那些交易都需經巴菲特批准。現在，艾貝爾在巴菲特及其他董事會成員的建議下作出決策。
西弗特稱：「我認為投資者會為格雷格作為行政總裁進軍併購市場而歡呼。考慮到目前的利率及宏觀環境，收購價格似乎偏高。」
巴郡同意以每股72.50美元的現金交易，向泰勒莫里森的投資者支付款項。這較該公司此前收市價58.50美元溢價24%。這間總部設於亞利桑那州斯科茨代爾的房屋建築商股價周一升至接近該收購價，而巴郡股價則下跌1%。
然而，雷蒙德詹姆斯分析師巴克．霍恩在一份研究報告中表示，巴郡可能會面臨來自私募股權公司或其他潛在買家的競爭，這些買家可能願意在泰勒莫里森股東投票決定是否接受這次收購前，支付更高價格。
霍恩稱：「如果其他參與者及/或私募股權公司在協議墨跡未乾之前開始積極行動，我們不會感到驚訝。」
（美聯社）
(美聯社圖片/Gene J. Puskar) 攝於2025年10月27日，紐約一幢建築物上的Google標誌。 AP圖片
即使在演算法盛行、專注力短暫及TikTok短片充斥的年代，華倫·巴菲特仍憑其耐心的尋寶式投資策略獲利，同時提供關於投資及人生的樸實建議。
作為巴郡行政總裁兼主席，巴菲特以其堅定而有條理的投資風格聞名：在股價低迷時買入優質企業，在股價過高時保持觀望，並對精選的投資保持耐心。他憑此策略數十年來跑贏美國股市，直至周五卸任巴郡主席，距離他放棄行政總裁職務不足一年。
資料圖片：二零一一年四月三十日，巴郡行政總裁兼主席華倫·巴菲特（中）在內布拉斯加州奧馬哈，巡視巴郡附屬公司展示產品的展覽廳時，在一個模型鐵路旁駐足，被記者及股東包圍。他其後主持巴郡年度股東大會。(美聯社圖片/Nati Harnik，資料圖片) AP圖片
以低價買入優質資產的公式聽起來簡單，亦是「價值」投資的基礎。然而，當華爾街被新興熱潮吸引時，這種策略便會定期受到批評，無論是上世紀九十年代末的科網股，抑或是今年初金價屢創新高之時。巴菲特對黃金作為投資工具持懷疑態度，他曾指黃金有兩大明顯缺點，既無甚用途亦不能增值。
投資界亦曾出現其他名人。摩根在十九世紀透過投資鐵路建立聲譽。安德魯·卡內基協助建立美國鋼鐵業，並以其慈善事業聞名。占·克拉默及奇雲·奧利里則活躍於電視節目。然而，很少有人像巴菲特般深入民心，亦沒有人能像他一樣，從美國地理中心附近的內布拉斯加州奧馬哈發跡。
許多專業投資者亦奉行巴菲特的尋寶式投資風格。然而，沒有人能像他一樣，擁有樸實的幽默感及坦率，每年吸引大批投資者，例如出席巴郡年度股東大會的人士。
每年五月第一個周六，超四萬人會擠滿奧馬哈一個體育館，聆聽巴菲特及其長期投資夥伴查理·芒格的分享。芒格於二零二三年離世，他亦倡導類似的慢工出細貨投資方式。除了談論如何尋找經營良好的企業及當日新聞外，他們亦會定期承認自己的錯誤並妙語連珠。
退休教授托德·芬克爾表示：「我每天都會受到從華倫身上學到的東西正面影響，無論是個人還是財務方面。」他在奧馬哈長大，認識巴菲特的孩子，並撰寫了《華倫·巴菲特：投資者與企業家》一書。
芬克爾表示，當他帶學生拜訪「奧馬哈先知」進行長時間問答會議時，巴菲特討論的第一個話題從來都不是關於財務。
他沒有談及金錢。他總是首先提出，人生中最重要的事情是選擇結婚對象。
所羅門兄弟公司爆出醜聞後，巴郡持有該公司股權，巴菲特成為主席並在國會作證。他表示，所有員工都被告知：「在他們首先遵守所有規則後，我希望員工自問，他們是否願意讓任何預期的行為，在第二天出現在當地報紙頭版，被他們的配偶、子女和朋友閱讀，並由一位知情且批判性的記者報道。」
這種誠實的聲譽，加上他聞名的投資耐心，幫助巴菲特即使在這個人們以極快速度瀏覽資訊的「後真相」時代，仍保持其知名度。他是一位如此具代表性的人物，以致騙徒會利用人工智能生成的影片，顯示他似乎認可可疑投資或政治候選人。
在Reddit的WallStreetBets論壇上，交易員分享日交易股票及期權的潛在快速致富機會。討論不斷跳轉，但即使是那裏的常客亦認識巴菲特及其著名建議：「當別人貪婪時要恐懼，當別人恐懼時要貪婪。」
他的聲譽如此強大，其建議亦廣為人知，以致論壇上的一些迷因諷刺地開玩笑，建議做相反的事情，配上巴菲特的圖片，暗示大家驚慌失措地拋售。
鮑勃·邁爾斯教授巴菲特大學課程十六年，他表示人們最初可能因為巴菲特富有，並令許多巴郡股東致富而被他吸引。但閱讀巴菲特的年度信件（這成為許多投資者的必讀材料）及聆聽他在採訪中的發言後，他們的興趣會加深。
透過閱讀及聆聽，人們會從巴菲特身上汲取智慧，例如他的核心投資法則：「第一條規則：永不虧損。第二條規則：永不忘記第一條規則。」又或者「潮水退去時，你才會知道誰在裸泳」，意指艱難時期會迅速揭示誰承擔了過多風險。他亦建議：「你與誰為伍至關重要。不要期望你在這方面能做出所有正確決定。但你的人生將會朝著你共事、欣賞並成為朋友的人的總體方向發展。」
邁爾斯表示：「人們將他與成功投資聯繫起來，但我越來越將他視為如何過上成功人生的指南，無論你的才能是甚麼。」
在賓夕法尼亞大學沃頓商學院，學生前往巴郡年度會議的行程總是炙手可熱。該學院的金融學教授兼雅各布斯量化金融理學碩士課程主任戴維·馬斯托表示：「我不知道有哪個時候它不受歡迎。」
隨著巴菲特淡出舞台，顯而易見的問題是，是否還有其他人能取代他成為全球最著名的價值投資者。
馬斯托表示，投資界仍存在其他知名人物，例如富達投資的威爾·丹諾夫，他將於今年底從日常管理職位退休。然而，很難找到像巴菲特一樣擁有如此強勁及長久往績的人，亦難以找到具備其智慧及個性的人。
馬斯托表示，價值投資在市場中保持影響力至關重要，特別是當交易員湧入迷因股、鮮為人知的加密貨幣及其他更多基於價格上漲希望而非相信其是優質企業且股價合理而進行的押注時。
馬斯托表示：「市場中有人思考股票價值，肯定有所幫助。」
（美聯社）
