最近日元發生了大事。香港人經常去日本旅遊，除了關注日元會否升值之外，對這件大事的注意很不足夠，但它正在重塑整個世界。
8月4日，日本和美國聯手干預日元匯價，日元在7月底一度跌至1美元兌164日元的水平，再這樣無底深跌，日本將會觸發嚴重的貨幣及金融危機。日本的救市操作也燒到美國，因為日本央行大量沽售美債，然後沽美元買入日元，以支撐日元匯價，但這就對美債構成巨大壓力。
美國財長貝森特勸告日本停止沽售美債挽救日元，應該加息以支撐日元，但日本不為所動，美國唯有在7月30日和日本聯合入市干預，支持日元匯價。日元匯價一度急速拉升，由164的低位升上155的水平。但美日干預的效果近日逐漸退去，干預不夠兩周後，日元又朝向160的水平下跌。
日本媒體看見這場干預敗仗，《日本經濟新聞》在8月12日發表題為《日美聯合匯市干預等同「貨幣戰敗」，保衛日元需要轉換宏觀政策》的評論文章。作者奧村茂三郎認為，日本與美國聯合干預匯率，這是日本無法憑藉自身力量阻止日元貶值，不得不向美國求助的貨幣戰敗。
文章提到，位於皇居日比谷濠沿線的第一生命保險公司總部大樓，在戰後被駐日盟軍總司令部接管，6樓仍保存著盟軍總司令麥克阿瑟元帥的辦公室，原貌保存如初。引人注目的是麥克阿瑟生前常用的粟米芯煙斗的複製品。1945年8月30日，麥克阿瑟吸著粟米芯煙斗降落在厚木飛行場，這一幕鮮明地彰顯了日本的戰敗。
1998年6月，日本深陷不良債權問題引爆的金融危機，日元急跌。日元匯率從1997年6月的1美元兌110水平，短短一年間就跌至146日元的低位。轉折點在1998年6月17日出現——日本尋求美國協助，美日聯合干預壓制看不到盡頭的日元拋售。時任美國財政部副部長的薩默斯當年43歲。在日本人眼中，覺得薩默斯自負傲慢，不斷敦促日本採取行動，盡快處理不良債務。
結果，美日干預成功。一個月後，薩默斯從主辦日美金融研討會的哈佛大學收到紀念品，裡面竟然是麥克阿瑟標誌性的粟米芯煙斗複製品。這個玩笑的意思是，在日本期間，薩默斯的言行令人覺得她是戰敗國日本的老大，這的確如此。
28年後，日本又再次尋求美國協助，干預支持日元匯價。美國總統特朗普甚至為干預解話，指「日本因為日元持續貶值，向我們尋求幫助」。他解釋說，這與美國投資英特爾類似，是一筆能讓美國獲得金錢收益的交易。現實是美國能否獲得金錢收益，關鍵是沽歐債套現歐元沽出、買入日元之後，日元匯價能否上升。如果日元持續下跌，美國就要虧大本了。
而財長貝森特就說得老實一些，表示美國協助干預，為日本開啟機會之窗。但《日本經濟新聞》質疑，高市早苗政府有沒有利用到這個重要的窗口。執政黨不願意調升利率，財政紀律鬆懈，導致日元拋售。如果不利用這個美日干預的機會之窗，及時做出重大政策調整，只能是日本貨幣戰敗的結果。
高市早苗是一個民粹政客，上任後就推出大幅減稅政策，計劃自2027年4月起，將食品及飲料消費稅由現行的8%大幅下調至1%，為期兩年，並配合現金補貼，以實現實質的零稅率。這是日本自1989年開徵消費稅以來首次調降，亦等同於直接向消費者派8%食品津貼。
高市早苗玩的是雙重民粹政策，在國內就推動食品派錢減稅的政策收買人心；在國際上就挑戰中國以激發民眾支持，但兩個政策都帶來嚴重的經濟惡果，這亦是日元下跌的底因。
目前高市早苗政府並沒有扭轉這兩個政策的傾向，美日聯合干預敗象已呈，這還有一個附加傷害，就是暴露了美國的虛弱。
在1998年，美日聯合干預日元匯價的背景，是克林頓政府大幅削減財政赤字，美國一度達至預算收支平衡，這是長期財赤的美國罕見的現象。這亦是美元匯價上升的底因。由日元暴跌開始，觸發亞洲金融風暴，最後到1998年，美國的對沖基金長期資本爆煲，聯儲局大幅減息救市，等於大量放水，將包括日本在內的亞洲國家救起來。
如今美國的財政實力大不如前，1998年美國國債總量不過5.5萬億美元。如今美國國債剛剛在8月初超過40萬億美元的高位，加上通脹高企，伊朗戰爭拖延不決，美國亦無力減息。特朗普不是想幫高市早苗，而是怕被高市早苗累死，拖垮美國債券價格而推高利息。
美日聯合干預日元如果最後以戰敗告終，亦將是美國半年之內吃的第2場敗仗。她先在伊朗泥足深陷，又與日本聯合干預匯市失敗，這就曝露了美國的國力早已大不如前。日元如果持續暴跌，高市內閣的壽命，亦將開始進入倒計時了。
敬愛的朱鎔基總理離世，他對中國經濟改革的貢獻讓人銘記。
1987年我初當記者，在一張財經報紙工作，上班個多月後，就被派到北京採訪首次開放讓境外記者採訪的中共十三大。這次黨大會期間召開多場記者會，其中一場由時任計劃委員會主任的朱鎔基主持，當時已感覺朱鎔基對中國經濟相當了解，極其專業，和當時外國印象中的中國官僚有很大的差別。
記者會完結之後，我走上前向朱鎔基提出想約他做專訪，他叫我跟他的秘書聯絡。後來一直沒有消息，直到所有採訪結束離京前一日，才接到他秘書電話，說可以在數日後安排專訪，但由於當時報館預算所限，不想花錢改機票，讓我多留在北京，結果錯過了採訪未來總理的機會。
那時候西方對中國政治的了解，仍然停留在很刻板的階段（或許今天仍然是這樣），美國哥倫比亞大學政治學教授黎安友（Andrew Nathan）提出的「派系主義」（Factionalism），是一種主流分析，認為要解釋中國這類共產政權的政治，主要的角度是派系鬥爭，最容易理解就是所謂改革派和保守派之爭。
這種觀點在西方當時大行其道，而香港的所謂政治分析家、坊間那些吹水的政論雜誌，就完全用上派系鬥爭來分析中國政治。我在大學念政治系的時候，已經對用派系主義這種理論去解釋中國政治深表懷疑。當然有人類的地方，就自然會有權力鬥爭，但如果以派系鬥爭的理論，作為中國政治的主要解釋，顯然是以偏概全。而派系鬥爭理論背後的假設，是中國領導人全部都是以權力欲為驅動，鬥爭只為爭奪個人和派系的權力，上位後就享盡榮華富貴。這和我印象中，中國領導人重視國家發展的感覺，頗不相同。
六四之後，西方分析中國是保守派全面掌權。江澤民調到中央，時任上海市長的朱鎔基，兼任上海市委書記，到1991年就上調中央，出任國務院副總理，後來還成為政治局常委，自然被歸入「保守派」一類。
幾個月之後，鄧小平在1992年1月南巡，重新推動中國走上改革開放之路。這個變化已經讓西方分析家大跌眼鏡，因為當時他們視鄧小平為保守派頭領，完全估計不到在六四之後，當時已經全休的鄧小平，竟然借南巡重新大力推動中國改革開放。而當時傳聞鄧小平認為朱鎔基很懂經濟，所以就先將他調去中央，由他為經濟掌舵，希望將中國這艘破爛的大船，重新駛向改革開放未知的汪洋。
說當時中國經濟破爛，就要從趙紫陽說起。趙紫陽1987年當上總書記，之前是國務院總理。看趙紫陽的自傳，見到他講闖物價關的情況，的確令人背脊發涼。他在中國生產力尚未全面發展，物質仍然相當匱乏的情況下，放開物價，導致通脹急升。
原來趙紫陽完全不明白，有通脹預期這個概念。政府以為現有的供給已經基本足夠，開放物價，但是當人民預計未來物價會更高時，就大量囤積商品，供不應求，就令物價飆升。其實1989年的動亂，和物價飛漲民生大受衝擊，有莫大關係。
趙紫陽想一下子放開物價，就是受當時西方的「震蕩療法」理論影響。那時西方政客力推社會主義國家要馬上民主化和全盤市場化，要一夜之間變成西方的制度。趙紫陽在這種思想影響之下，快速開放物價，結果搞出大禍，1988年通脹率高達 18.8%，大城市部分商品更超過20%。
到朱鎔基上台之後，接過這個爛攤子，真是千頭萬緒，不知如何搞起。當年第一步就是要控制物價，將這隻脫韁野馬拉回來。90年代初期的通脹高峰出現在1994年，通脹率急升至 24.1%。朱鎔基用各種宏觀調控手段控制物價，更被外界標籤成為保守派的行為。
當時的經濟主體還是國企，朱老總見到國企臃腫疲弱，就推動國企改革，保留關鍵的企業，要他們改革更新，將沒那麼重要或經營不善的國企，任由他們破產關門，或轉為民營。單是國企改革，已觸動很多既得利益者的利益。
到搞中央財稅改革，更是驚天動地。外界不注意中央財稅改革，但其實內部的地方勢力反響很大。看朱鎔基出過的3本書，其中一本《朱鎔基講話實錄》，是他的言論選集，當中一篇是1993年他親自到廣東，和廣東省委及一眾廣東元老開會的情況，他當時總結發言時用幾次「交鋒」來形容討論中央和地方怎樣分帳的財税改革問題。據聞當時有些會議開到深夜，任仲夷、葉選平那些廣東元老全部在座，而朱鎔基一個小小的副總理，要扛住這些元老的壓力，想起來都覺得極度艱難。
朱鎔基一步步將中國經濟重新拉回正軌，經濟慢慢穩定下來。中國能否加入世貿組織，將出口關稅大幅降低，就成為國家能否突破發展瓶頸的重要關口。
1999年11月14日下午，中美入世談判進行第25輪磋商，美方代表團一度集體玩起人間蒸發，拒絕開會。結果在朱鎔基指示下，中國首席談判代表龍永圖硬著頭皮打電話給美方談判代表白茜芙，結果商定在翌日凌晨4時再度開會，但雙方談來談去談到上午9時30分，還在拖拉。
朱鎔基出乎意料地親自進入會場，首先訓斥美方代表團之前突然消失，然後親自主持談判。美方當時連續3次提出附加條件，朱鎔基當場直接表示同意，大出美方意料之外。
其實在這輪談判開始前10多小時，白茜芙已經和華盛頓通過電話，白宮已同意讓中國加入世貿，後來再附加3個條件中國都同意，白茜芙還想提出第5個條件。此時，朱鎔基忽然開口說，「前面3個問題我們都讓步了，現在該你們讓步了吧。」就在朱老總落場談判後，雙方達成協議。
美國就是基於那種對中國領導人派系分析的思維，認為他們都是受個人利益驅動，容許中國入世，讓中國進一步分享國際市場的紅利，讓中國領導人大發其財，他們享受了西方資本主義市場的好處，最後中國就會搞美式政制。
錯誤的前提只能推出錯誤的結論。在江澤民、朱鎔基帶領之下，中國成功入世，但就沒有走西方的政治道路，反而走出自己社會主義強國之路。
朱鎔基去世之後，中共中央發出的訃告篇幅極長，顯示中央高度肯定朱鎔基對中國改革開放的重大貢獻。西方既不懂中國政治，亦不懂中國經濟，自己硬要將朱鎔基劃成保守派，硬要將中國的社會主義市場經濟看成資本主義，這樣就放生了中國，讓中國獲得寶貴的發展時空。到美國醒覺想壓制中國，已經為時已晚。
中國經過一代又一代領導人的努力，將國家由「富起來」，推進到「強起來」的階段，而美國仍然不斷對中國錯判。
盧永雄
/wp-content/uploads/blogger/2016/08/11.jpg.webp)
