泡泡瑪特半年經調整純利升9.5% LABUBU為首THE MONSTERS收入跌7.5%

泡泡瑪特(09992)公布，截至2026年6月底止半年，按非國際財務報告準則的經調整純利51.56億元(人民幣．下同)，按年升9.5%；不派中期息。

圖片來源：泡泡瑪特官網

若按國際財報準則，上半年公司擁有人應佔溢利50.38億元，較2025年同期增長10.1%。毛利119.66億元，增長22.6%；經營溢利67.25億元，按年 升11.3%。

上半年度公司收益171.73億元，按年增長23.8%；中國收入佔71%，達122.01億元，按年升47.3%；亞太與美洲分別佔15%及11%，收入分別有25.75億元及18.92億元，分別按年倒退9.7%及跌16.5%；歐洲及其他地區也佔3%，收入5.06億元，按年升5.9%。

IP運營與創意設計是推動公司持續健康發展的核心驅動力，期內共有11個藝術家IP收入過億元，以LABUBU為代表的THE MONSTERS家族依然居首，實現收入44.54億元，較去年同期的48.14億元則減少7.5%。

圖片來源：泡泡瑪特官網

星星人則是旗下成長最快的IP，上半年實現收入達26.5億元；CRYBABY、DIMOO、SKULLPANDA、HIRONO及MOLLY期內實現收入，則依次為16.33億元、16.19億元、15.51億元、10.09億元及9.01億元。

在銷售渠道方面，泡泡瑪特截至6月底時在全球共運營676家門店及2,827台機器人商店，上半年分別淨增46家及190台。在線上渠道持續完善以自研APP和官網為核心、覆蓋主流電商平台的全球線上渠道體系。

會員運營上，截至6月底時全球累計註冊會員已超過1億人。截至6月底，中國內地註冊會員增至8,244萬人，新增註冊會員986萬；上半年內地會員貢獻的銷售額佔內地收入的92.9%，中國內地會員複購率為51.6%。

《彭博》報道，泡泡瑪特(09992)回應市場有關依賴Labubu單一產品的關注，首席營運官司德接受該社訪問時表示，非Labubu產品去年在美國銷售收入，佔總銷售收入的一半，而在日、韓及東南亞，非Labubu銷售額已佔大部份。

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泡泡瑪特正積推行產品多樣化，司德首次披露在單一最大市場的銷售分項，他表示，去年過份強調Labubu的重要性，泡泡瑪特其他IP增長也強勁，有一定數量的用家和「粉絲」，Twinkle Twinkle就是一例。

泡泡瑪特推出Labubu新系列的同時，也創造其他角色如 Skullpanda ， Hirono的市場需求。

作為中國產品，Labubu罕有地在西方大受歡迎，去年銷售達至高峰，但股價至8月創新高後即回落，市場憂慮Labubu熱潮過去。