長債息升晶片股全面捱沽 GPU概念跌幅大於同業有因

美國長債息口持續攀升，晶片股首當其衝。國產GPU概念股跌幅較其他晶片股大，天數智芯(09903)一度跌5.87%，低見120.1元，現跌4.55%，報121.8元；與壁仞科技(06082)低見36.88元，跌6.2%，現跌5.14%，報37.3元。

圖片來源：天數智芯官網

中芯國際(00981）跌2.03%，報62.5元 ; 華虹宏力(01347)跌1.81%，報108.4元 ; 兆易創新（03986）跌2.98%，報475元。天數智芯與壁仞科技的跌幅接近這些同業的兩倍。

同屬半導體板塊，但通用圖形處理器公司與晶圓代工、存儲晶片公司的估值邏輯有本質區別。代工與存儲企業已有穩定盈利支撐，天數智芯過去12個月仍錄得3.2億元虧損，市盈率為負值，壁仞科技虧損更高達169億元。沒有盈利緩衝的成長型企業，在長債息口抽升時，折現率上升對估值的打擊最為直接。

天數智芯早前完成一股送兩股，總股本由2.69億股倍增至8.08億股。上半年的1.06億元賬面利潤主要來自持股盛合晶微的公允值變動收益7.56億元，剔除這筆非經常性收益後，主營業務實際仍處虧損狀態。

這兩家同屬國產圖形處理器陣營的企業，主營業務均為人工智能訓練及推理用的通用晶片。美國30年期國債孳息率周四一度升穿5.44厘，創下2004年以來最高水平，長債市場同時承受通脹、能源價格及財政赤字的多重壓力。

利率期貨市場的數據提供了更清晰的線索。交易員目前預期美國在10月加息0.25厘的機會已急升至七成以上，這個數字在過去一周持續攀升，市場今日缺乏北水，在利率飆升的背景下，沒有盈利的GPU股沽售壓力更大。

國產GPU股及AI晶片股俱捱沽，內地政府傳容許部份分科技巨企使用英偉達晶片。

圖片來源：壁仞科技官網

GPU股天數智芯(09903)現價跌10.64%，報110元，最低見109.5元，以現價計，該股暫連跌2日，累計跌幅13.79%；

壁仞科技(06082)跌8.23%，報35.02元，最低見34.7元。

AI晶片股方面，瀾起科技(06809)跌3.73%，報289.4元，儘管公司宣布，其DDR5第五子代寄存時鐘驅動器芯片（RCD05）已成功實現量產。

兆易創新(03986)挫6.42%，報452元；英諾賽科(02577)跌4.62%，報37.6元。

藍籌股中芯國際(00981)也跌3.55%，報61.6元，華虹宏力(01347)挫4.28%，報105.7元，成交俱入20大。

美國科技媒體The Information報道，中國政府已釋放訊號，可能允許阿里巴巴(09988)和字節跳動等公司購買英偉達(US.NVDA)的新款RTX Pro 5500晶片。報道稱，近期，工信部要求部分企業申報計劃採購RTX Pro 5500的數量及用途，並向部分企業表示有意批准採購。