馬斯克透露SpaceX與特斯拉或考慮合併 看好重組後龐大效益

馬斯克近日透露SpaceX與特斯拉或考慮合併。全球首富馬斯克於10月20日公開表示，將旗下航天企業SpaceX與電動車巨頭特斯拉合併屬「極佳構想」，雙方已成立特別委員會展開磋商。此外，SpaceX首錄季度盈利，馬斯克看好其未來年收入可達1萬億美元（約7.8萬億港元）。

全球首富馬斯克於10月20日公開表示，將旗下航天企業SpaceX與電動車巨頭特斯拉合併屬「極佳構想」，雙方已成立特別委員會展開磋商。AP圖片

兼任SpaceX與特斯拉行政總裁的馬斯克，在SpaceX的業績電話會議中特別提及，由於自己同時身兼兩家企業的最高管理層職務，當中涉及潛在利益衝突，因此他本人不會直接參與兩者之間的合併溝通與商討。

全球首富馬斯克於10月20日公開表示，將旗下航天企業SpaceX與電動車巨頭特斯拉合併屬「極佳構想」，雙方已成立特別委員會展開磋商。AP圖片

事實上，SpaceX跟特斯拉近來在晶片研發及人工智能（AI）領域的合作日益頻繁，加上兩家公司同屬馬斯克麾下，市場數月以來已不斷盛傳雙方可能合併的消息，不少分析師與投資者甚至直言，兩者合併只是早晚的問題。

馬斯克進一步補充，假若兩間企業能將AI、晶片技術、機械人以及聯網技術等業務進行更深入的整合，將會帶來極多互利共贏的空間。 AP圖片

馬斯克進一步補充，假若兩間企業能將AI、晶片技術、機械人以及聯網技術等業務進行更深入的整合，將會帶來極多互利共贏的空間，反映出他極度看好雙方在資源與技術重組後的龐大效益。

不過，馬斯克亦提醒外界，現階段若斷定合併必然會順利落實「實在言之過早」。他特別強調，整個方案仍必須取得特斯拉股東的全力支持，並形容相關投票表決的門檻相當之高。

馬斯克進一步補充，假若兩間企業能將AI、晶片技術、機械人以及聯網技術等業務進行更深入的整合，將會帶來極多互利共贏的空間。 AP圖片

巴克萊（Barclays）分析師李維（Dan Levy）於14日發表的最新研報中分析，隨著SpaceX與特斯拉的業務重疊度顯著提升，投資界對兩者結合的期望亦越發高漲。

報告指出，若希望將這項合併企劃趕及納入特斯拉今年的股東大會進行投票，雙方公佈交易細節的時間窗口已日漸收窄。然而，縱使未能及時趕上今年的股東大會，相關交易方案仍極可能在未來6至12個月內正式提出。

分析指，隨著SpaceX與特斯拉的業務重疊度顯著提升，投資界對兩者結合的期望亦越發高漲。AP圖

至於具體的合併架構，巴克萊評估較有機會由SpaceX扮演收購方的角色，並透過股票交換的形式來完成整個收購程序。根據報告的初步推算，在不計算任何收購溢價的情況下，每一股特斯拉股票大約可換取0.7股SpaceX股票，而最終的實際換股比例，仍需視乎雙方最終達成的交易條款而定。

分析指，隨著SpaceX與特斯拉的業務重疊度顯著提升，投資界對兩者結合的期望亦越發高漲。AP圖

巴克萊進一步推算，在其設定的合併情境下，馬斯克最終可能持有新合併公司大約37%的股權。若套用報告所假設的股權與投票權設計，馬斯克的表決權更有機會一舉達到約56%，從而在合併後的新企業中掌握過半數的絕對控制權。

不過，分析師亦特別澄清，上述有關交易結構、換股比率及持股比例等各項數據，均純屬金融機構的預測模型，絕非SpaceX或特斯拉官方最終公佈的正式條款。

特斯拉最新季度盈利下跌，但業務產生嘅現金流飆升，令投資者喜憂參半，同時公司正準備與伊隆·馬斯克旗下另一間大型公司SpaceX可能合併。

這間電動車製造商報告，第三季度淨收入為7.87億美元，即每股22美仙，按年下跌44%。不過，撇除部分項目，每股盈利為48美仙，超出華爾街分析師預期3美仙。

(美聯社圖片/Lynne Sladky) AP圖片

季度一個亮點是特斯拉錄得15億美元自由現金流，這是衡量扣除維持業務運作所需投資後所產生現金的指標。鑑於龐大的人工智能開支，分析師原本預期特斯拉會錄得燒錢，而非產生現金。

Morningstar分析師塞思·戈爾德斯坦形容，現金流飆升是季度最大驚喜。他指出：「特斯拉似乎正採取更具資本效益的方式，延遲長期項目，以實現人工智能增長能自我融資。」

收入大致持平於280億美元，略低於分析師預測。

SpaceX周二公布業績後舉行電話會議，馬斯克在會上表示，傳聞已久與特斯拉合併的計劃可能正在籌備中。他指出，兩間公司已成立特別委員會，討論這次可能的合併，同時警告仍有許多障礙。

馬斯克在特斯拉的電話會議上，拒絕進一步討論這次可能的合併。

特斯拉股價在盤後交易下跌3.2%，此前在常規交易時段上漲3.6%。

公司亦報告，季度資本開支翻倍至47億美元，但分析師預期增幅會大得多。這次不足引發外界質疑，未來數月業務增長可能不如投資者預期般迅速。特斯拉在電話會議中加劇了這項憂慮，當時表示將2026年全年資本開支預算由250億美元削減至200億美元。

正面消息是，特斯拉報告指，特斯拉汽車的一個主要賣點——駕駛輔助軟件，特斯拉車主需額外付費購買，需求殷切，北美地區75%售出的車輛包含該服務的訂閱。

公司稱該功能為「全自動駕駛（監督版）」，括號中的字眼是在監管機構表示該術語具誤導性後才添加，因為該軟件要求司機保持警惕，並隨時準備接管控制。

盈利利潤亦保持穩定，儘管外界憂慮為刺激銷量而提供的折扣，可能已擠壓了近幾季的盈利能力。截至9月的三個月，特斯拉報告指每售出1美元汽車，賺取18.1美仙，較一年前增加近3美仙。

特斯拉早前報告，上季度售出近49萬輛汽車，較之前三個月有所增加。這次增長此前經歷了持續超一年的嚴重下跌，原因是馬斯克支持美國總統特朗普以及歐洲右翼政客引發的反彈。

（美聯社）