網易急跌逾6.8%成科指大跌元兇 追稅傳聞觸發市場憂慮

網易(09999)今早股價明顯受壓，半日收跌6.84%，報181.2元，最低見181元，成為拖累恒生科技指數的主要股份之一。市場歸因於中國針對離岸信託收益的追稅行動，以及創辦人丁磊可能受影響的傳聞。

圖片來源：網易官網

《彭博》引述監管文件及富豪指數分析稱，全球最富有的500人之中，有8名中國超級富豪可能受新規影響，包括網易創辦人丁磊、拼多多黃崢、小米雷軍、翰森製藥(03692)鍾慧娟、中國宏橋(01378)張波家族、泡泡瑪特(09992)王寧、海豐國際(01308)楊紹鵬及安踏丁世忠。報道指，丁磊相關境外持股價值約369億美元，為8人之首。

不過，中國政府至今並未公開點名任何個人，亦未確認相關富豪是否已收到補稅通知或須補繳稅款。

中國財政部及稅務總局7月24日發布公告，規範離岸信託個人所得稅申報，並設90日過渡期；相關納稅人須於10月22日前完成申報繳稅，方可免收滯納金。新安排將離岸信託產生的資本利得及年度收益納入課稅範圍，分階段徵收20%個人所得稅，並且追訴期可長達逾25年。

對投資者而言，關鍵並非網易本身已被認定欠稅，而是創辦人透過境外信託持有的大量上市公司股份，一旦面臨補稅、資產調整或變現壓力，或會影響市場對股權穩定性的預期。這亦可解釋為何泡泡瑪特、中國宏橋等創辦人持股集中度較高的股份，近期同樣受到稅務消息拖累。

除富豪離岸信託議題外，《彭博》及多家傳媒早前報道，2026年上半年已有逾100家A股上市公司收到補繳稅款及滯納金通知，涉及金額約77億元人民幣。

百濟神州(06160)也曾有報道稱補繳約4.46億元人民幣稅款。

科網股近年雖然憑AI概念帶動估值提升，但相比起AI投資的「燒錢」，一些較實際的投資者仍較看重擁有穩定增長收益的領域，網遊便是其中之一。

燕雲十六聲官網

網易(09999)是網遊收益佔比最重的藍籌科網股，早市在一眾同類股份在脫穎而出，成為表現最佳藍籌，半日收升4.42%；午後升幅雖然略為收窄，但截至下午約1時07分仍漲4.09%，報188.3元，成交也有9.24億元。

該公司不少王牌網遊如《燕雲十六聲》等，一直備受玩家歡迎，公司亦不斷有新網遊上線，持續添加新收入來源。由Naked Rain工作室開發、網易發行的開放世界動作角色扮演遊戲《無限大》，早前已官宣將在2027年1月15日全球同步上線，據報全球預約量已突破1,700萬，表現令人期待。

無限大官網

高盛早前已發報告，將遊戲及娛樂提升為科網與AI板塊中的防守性增長首選。滙豐環球在最新分析報告中也指出，雖然中國網遊市場經過2025年第4季至2026年首季加速增長後，在2026年下半年增長出現放緩情況，但展望2027年產品線仍有望帶來機會，網遊的海外更是關鍵增長動力。

滙豐環球指出，網易的《燕雲十六聲》海外貢獻提升，《無限大》全球上線亦提供增長新來源，與騰訊(00700)及嗶哩嗶哩(09626)同樣可看高一線，其中網易目標價達253元，騰訊與嗶哩嗶哩目標價則分別為655元及184元。