香港股樓齊鳴，樓市氣氛熾熱，市區細碼樓盤兩、三萬元一呎，股市恒指亦則衝上三萬點，大有回到高峰時感覺。跟財經界朋友談起這個情況，大家除了講到環球央行放水造成的影響外，亦都提到新政府上場後的政策有推高通脹、谷好經濟的趨向，香港通脹可能重燃的趨勢，值得關注。
林鄭政府的政策，跟早兩屆特首「煲呔曾」的做法相似，都是一個驅動經濟的模式。2005年煲呔曾上台，當時是沙士之後兩年，香港經濟剛剛開始唞氣，據煲呔曾競選團隊說，煲呔當時全力催谷經濟，希望將經濟從谷底拉高，藉此提振政府民望，所以其中一個大計就是搞十大建設，以此增加工人就業、拉動經濟，將香港從通縮谷底拉出來。
煲呔執政七年，的確令香港經濟重新恢復繁榮。到2012年梁振英上台後，就採取一個相對比較穩重的社會經濟政策，政府開支不大增，但有餘錢亦都不會太多派糖。
但財經界就注意到，特首林鄭月娥的首份施政報告在兩方面對經濟有催谷作用，第一是將低於200萬盈利公司的利得稅，由16.5%減至8.25%，這將令一大片中小企業大減稅負，以100萬盈利為例，一年就可少交稅8.25萬元，無疑是一項對中小企派糖的措施，中小企錢多了自然會增加消費甚至投資。
另一個更加重要的是增聘公務員，公務員編制至少增加3%即至少增加5,000人，不要小看增聘公務員的效果，因為公務員是比較高工資的工作，市場趨之若鶩，會拉走同類中較好人才。政府增聘逾5,000名公務員，就會令市場少了5,000個就業者，拉緊求職市場。假設經濟狀況不變，僱主就要以較高工資才能聘得人手，所以政府大幅增聘公務員，會有拉緊市場、推高工資的作用。
因此，林鄭政府施政趨向，很明顯都是一種再通脹政策，推高經濟繁榮感，以此拉提政府民望。香港10月的通脹按年上升1.5%，如今的通脹率仍然偏低，可以說通脹壓力不高，不過如果新政府繼續實行再通脹政策，而股市樓市熱度又繼續上升，相信未來的通脹會繼續升溫，
此外，香港很多生活必須品都是入口的，主要入口地則是中國，過去一兩年人民幣匯價相對美元貶值，就令到輸入性通脹大大放緩，但今年以來人民幣已經開始反彈，未知未來走勢如何，若明年人民幣匯價繼續向上，來自外部的輸入通脹亦會上升。
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香港上一個比較大的炒作大浪潮是1997年（2007年是一個小浪潮），但現時股市、樓市的炒風就無1997年般嚴重，熱度亦沒當年般高。雖然現時樓價比1997年升了差不多一倍，但累積廿年的經濟增長，再加上當年很多人炒樓，而現時則有種種辣招限制，已較少人炒樓，樓市炒風亦不如當年熾熱。不過2017年很快就結束，2018年又到，若如今的樓市和股市炒作情況持續，香港這個泡沫就愈來愈大。財經界關心，如今這個浪潮，究竟是否可以延續直至這屆政府未來4年多的任期完成？
香港今年GDP預計有3.9%增長，以成熟經濟體來說，相當可人，但整體的感覺是旅遊消費回暖、投資市場活躍，實體經濟則有點弱勢。新一屆政府如果在推動實體經濟增長方面，未能做出成績，主要靠再通脹政策燃點市場的消費力，加上投資市場炒作，香港經濟的好景要再持續三四年就不是那麼容易。反而是在急速炒上後，有在這屆政府任期內爆破的風險。美國總統特朗普今年初上台，說要推動再通脹時代，他要成功並不容易，但香港地方小小，林鄭上台後的政策，則有可能讓香港踏上再通脹時代。
盧永雄
