把所有雞蛋放在一個籃子裡

「集中你的精力，你的想法和你的資本。聰明人把所有的雞蛋放在一個籃子裡，然後盯緊籃子。」 --- 安德魯．卡內基

“Concentrate your energies, your thoughts and your capital. The wise man puts all his eggs in one basket and watches the basket.” – Andrew Carnegie

華倫．巴菲特(Warren Buffett)也曾揚言，投資應把所有雞蛋放到一個籃子裡，此一「集中投資」的思想，絕對跟他的恩師兼價值投資之父班傑明．葛拉漢(Benjamin Graham)的核心價值大相逕庭。葛拉漢屬意採取分散投資的方法規避風險，但弟子卻高叫不要分散投資，兩師徙行為背道而馳，為什麼會這樣﹖我可以告訴你，巴菲特持相反的看法，明顯是受了美國鋼鐵大王安德魯．卡內基的影響。

在事業高峰期時，卡内基是世界第二富豪，今天他更被視為人類近代歷史上第二富豪，僅次於與他同時代的巨人洛克菲勒(John Rockefeller)。1919年去世前，卡内基一共捐出約3.5億美元(相當於現在的約3,000億美元)，並認為財富不應當傳給自己的後代。巴菲特也承諾將其85%資產，約400億美元捐出，創下美國史上個人慈善捐款最高的紀錄。巴菲特的「集中投資」及「祼捐」行徑，引證了他是非常崇拜卡內基，而作風也抄襲得一模一樣。

言歸正傳，集中投資的背後理念，是因為投資時資源有限，時間也有限，那麼做決策的時候，少做幾次決策的成功率更高，看準一次機會出擊足以致富。無奈，對於一般的投資者來說，沒有足夠的時間和精力去對股票做深入的研究，加上投資知識上的局限，把雞蛋放入多個籃子，進行分散投資無疑是個不錯的方法。的確，集中投資法不是每個人也可用得著，恐怕世上只有幾名傳奇人物才能把它發揚光大。還是奉勸各位觀眾不要模仿，以免發生危險。

張 偉傑

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市場的不理性是難以預測，就連鼎鼎大名的英國17世紀最偉大的科學家牛頓在南海泡沫中也不能預測自己賠了兩萬英鎊。事後，他傷感地寫道：「我能計算天體運行，卻無法計算人類的瘋狂。」

南海泡沫是歐洲早期三大經濟泡沫之一，事件起因於南海公司，如想知道更多關於南海事件的過程，閣下自行在網上輕易找到相關資料。

本欄只想帶出一個信息，南海泡沫告訴我們，金融市場本是一個沒有效率的市場，加上市場充斥著貪婪與恐懼，兩者可使人類瘋狂，以致做出一些非常愚蠢的事及隨機的行為，所以，當前沒有人可以準確計算每日的走勢是可以理解。

過分樂觀，可以把任何資產炒出天價，導致泡沫急劇膨脹。過分悲觀，可以不問價把資產拋售，一街便宜貨也乏人問津。

智商再高也好，天才亦不能避開情緒的打擊。天才會談天說地，因而馬上喜樂。天才也有失戀時，分手後會痛不欲生。天才會喜會悲，聰明絕頂的牛頓已承認金融市場是不能準確計算，他敗給了人們的情緒，敗給了自己的情緒。情緒，可操縱人類的行為，並做出一些不智的事，結果就是要付出高昂的代價。