中國似黑洞

上海和香港兩地互聯互通的「滬港通」安排開通，這趟直通車有北上買大陸A股的列車，有南下買港股的列車，結果北上列車坐滿人，每日北上買A股的130億元人民幣(下同)限額，在下午2時前用盡，但南下買港股的額度只用了17億元，只佔全日可用限額103億元的16%，反應比較冷淡。

表面看，內地A股受歡迎，港股不受追捧。但細心一想，內地A股市場未對外開放，如今外資可以透過滬港通比較大規模地進入內地股市，外國大量基金公司都很有興趣，開發以投資內地A股為主體的交易所上市基金(ETF)，所以很多基金借滬港通渠道北上買股。相對地，香港市場早已對外資開放，滬港通只是給內地股民買港股，內地人不愛買較規模的大價港股，只愛炒波動極大的細價股，所以沒有太多內地股民來香港買股，亦很自然，不能說港股特別差。

這陣子一直有朋友問我，究竟滬港通對大陸有利，還是對香港有利？我好「行貨」的答案是互惠互利，但實際看法是短期是對大陸有利多點，滬港通首日成交亦證明了這一點。問題是如果香港嫌自己著數不夠多，不去做，還有大量其他國家搶住做。新加坡可以和大陸做「滬坡通」，英國可以和大陸做「滬倫通」，總之他們都希望在人民幣國際化的進程中，在中國金融業改革的大潮裏，分到一杯羹，你看倫敦搶做人民幣離岸債券業務就知。

美國國內生產總值約為16.8萬億美元，而中國國內生產總值為9.3萬億美元，中國已是全球第二大經濟體。世界銀行國際比較計劃認為，按「購買力平價」(即不以貨幣名義金額計生產總值，而以貨幣實際購買力計算)，中國其實已超過美國，成為世界第一大經濟體。中國由於體積龐大，就如質量巨大的黑洞一樣，把其他東西大量吸扯進去。

最近G20集團剛在澳洲舉行峰會，會後國家主席習近平與澳洲總理阿博特宣布，將中澳兩國關係提升到全面戰略夥伴關係，同時宣布中澳就自由貿易協定達成共識。澳洲是美國在亞太區的堅定盟友之一，美國本有重返亞太區的策略，目標指向中國，但如今澳洲都和中國建立「全面戰略夥伴關係」，未來有更多國家和中國建立此種關係，美國想搵多幾個大國圍堵中國，認真不易。

中國習主席的境況，和俄羅斯總統普京的處境，成為鮮明對比，普京明顯無癮，搞到話「因為搭長途機要休息」所以提早飛回國。普京被冷待，固然和烏克蘭事件有關，但亦和油價下跌經濟不振相關。俄國是能源經濟，油價107美元時，普京好威，如今油價跌到75美元，俄國經濟好大鑊。西方估計中國經濟今年增長7.4%，通脹率低至2.3%，俄國只有0.2%經濟增長，通脹率高達7.4%，中國仍是高增長，俄國卻是停滯膨脹。兩國強弱對比鮮明。

這個世界錢不是萬能，無錢卻萬萬不能。中國經濟發達，對其他國家吸力大增，想做生意的人，都要向大陸靠攏。明乎此，就知道滬港通香港冷、內地熱，一點也不出奇了。

盧永雄

中國借開亞太經合組織的機會，大力推動中國版的「馬歇爾計劃」，謀劃投資亞太區。若然成功，既可將過剩的產能輸出，又同時可借此計劃把人民幣國際化，勢將挑戰美國全球第一的經濟地位，你估美國會否阻一阻中國的大計，拖一拖這個對手的後腿呢？

中國帶著錢帶著技術到亞太區國家，誘惑力著實不少。美國如今有技術但缺錢，不能說中國出什麼我也出什麼，所以只能以理念攻擊中國，例如說中國這個專制國家，帶著稱霸亞太區的目的，透過經濟投資操控別國。中國亦估到會受此攻擊，總書記習大大就強調新絲路計劃不帶任何政治訴求，在經濟上互惠互利，中國又強調新絲路計劃開放、兼容、互利。

中國的說法稍嫌被動。美國在全球輸出顏色革命，最關鍵不是 CIA（中央情報局）或 NED（全國民主基金會）的行動，而是民主主義的意識型態，是意識型態先行，滲透行動隨後。民主政體是對抗暴政的良藥，那個國家愈專制，人民受的壓逼愈深，愈易受民主主義打動，80年代蘇聯和東歐鐵幕國家的情狀，就是一個典型。

我認為現代社除了民主主義，另一種可選的主義，必然是效率主義，因為它攻擊到民主制最核心的問題，過多制衡，最後為政客所濫用，就變成極其低效的政體，一件原本可以一年做完的事情，十年也做不完。更有甚者，是嚴重的福利主義，大量的赤字，天量的國債，一代人吃光三代人的資源，這種低效的災難，第一波先在2008年金融海嘯爆出來，若西方民主政體不能自我修正，現實上很難修正，第二波、第三波的惡浪，還會在未來20年湧至。

中國過去30年成功的經驗，在於其集中精力急促發展經濟，將超過4億人從吃也吃不飽的狀況，帶入小康生活的水平，這是人類社會脫貧歴史上的奇績，這是一個專制政體集中精力做正確的事情時，展示驚人的效率，用效率主義來總結這種發展模式的特色，最能說明問題。

千萬不要以為低效無問題。歐美國家效率極低，經濟不前，失業率極高，已令人口中的十分一家庭、甚至五分一家庭陷入極不快樂處境，抑鬱症很快成為第一大殺手病，而這些國家無法走出低效率的螺旋。你看看西班牙、法國、意大利、日本這些大國的經濟狀況，就知道低效率其實是一種頑症。

中國體制當然仍有很大問題，如何令高效政體增加政治參與，保持高度廉潔，發展法治，增進自由，也是重要的課題。但無論如何，中國挾著錢走出國門，若然同時推動效率主義的意識型態，推動其投資的國度認同效率主義，將會事半功倍。

倒過頭來說，香港發展民主政體，就要研究如何能保持效率，不要走上內鬥不止的險惡道路。

盧永雄