《這個所謂的加息週期》

上面題目是2015年一位朋友與我們分享的一篇文章的題目。 最近我搜索了出來。

前數天，美國聯儲局主席Jerome Powell 鮑威爾一連兩日出席國會聽證會，他暗示聯儲局準備減息。市場預期聯儲局於七月底將會百分百減息，如果真的屬實，那將是聯儲局2015年加息後的首次減息。
     
Powell 指出，美國上半年經濟表現理想，但對全球經濟增長放緩的憂慮，加上中美貿易戰，令到商界投資顯著放緩。另外，多名聯儲局成員相信全球經濟放緩，貿易緊張局勢升溫，繼續影響美國經濟前景，加上通脹率降至目標水平2%以下，增強聯儲局推行寬鬆的利率政策。

我們都留意到之前美國總統Trump不斷指責聯儲主席Powell 的加息行動，甚至要求他減息，Powell受到非常大的壓力。美國聯儲局的獨立地位備受質疑。這是政客為了個人業績以連任，而不惜破壞國家既有的制度性機制的一種典型例子。

筆者引述一下上面提到的朋友之原文，<這個所謂的加息週期>

"這次人們所說的美國加息週期，始自2011年，當時起吹風加息，直至今年才正式加。 有很多朋友說美國多數會好似以往那又不停加息，可以加幾十次，利息可以去到5%、 7% 、11%..... ，吸引全球資金去美國接貨，推冧其他國家的資產....，.., 又來‵剪羊毛’。"

“但是，這個所謂的加息週期絕對不同於以往的週期！美國經濟弱了，其GDP 佔全球的比例下降了很多，已非當年全球真正唯一的中心了。因為中國已經成為了另外一個全球的經濟中心， 分薄了資金對美國的追求， 即美國對全球資金的吸引力降低了很多。因此，美國難以像當年那樣大規模"剪羊毛" 了“。

"我在2014年說過，未來十年，美國利息最高不會超過4%. "。

上乃朋友的原文。

前面已報道， 聯儲局主席Powell 日前一連兩日出席國會聽證會，暗示聯儲局準備減息。 這已經結束了這個所謂的加息週期。

筆者不得不佩服上面的預言，基本正確無誤。直到今天，美國只加了9次息，目前利率僅為2.25%，香港只加了一次，加0.125％.
隨著Powell的發言，僅僅加了一次息的香港也不會再加息了。

美國經濟靠貨幣寬鬆政策去支撐，已上癮，慢慢會失去功效， 日本20多年來就是這樣的。

一方面，香港利息政策跟從美國，但另一方面，中國內地經濟動力比較強，GDP每年增 6%或以上， 香港又跟隨著受惠，香港資金會比較充裕。因此，個人依然看好香港以及內地物業市場的未來。

林沛瑩   測量師
香港建設專業聯會理事

香港建設專業聯會

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有英國傳媒繼續公開與美國相關的外交電文。

其中一封提到英國前駐美大使達羅克（Kim Darroch）認為Trump特朗普退出伊朗核協議的決定，純然是要為激怒前總統Obama 奧巴馬才這樣做的。Darroch 之前發電文認為特朗普非常愚蠢，可能有不體面的結局。

披露的電文稱，Darroch達羅克認為Trump 特朗普是出於其意識形態和個性而退出協議，他的外交破壞行為是為推翻奧巴馬的協議，激怒他。

報道指在Darroch達羅克發出電文前，時任外相約翰遜（Boris Johnson）剛前往美國遊説特朗普不要退出核協議，但是，特朗普固執己見，不聽任何勸喻，Johnson 只能失望地失敗而回。

Darroch達羅克稱當時包括美國副總統彭斯（Mike Pence）、國務卿蓬佩奧（Mike Pompeo）都不太能完整説明特朗普退出核協議的原因。Darroch稱白宮似乎沒有退出核協議後的下一步方案。

伊朗核協議被視為是前任Obama 總統奧巴馬任內的重大政績， 被視為國際間處理無核化問題的典範 。特朗普2018年5月竟然無視各個西方盟友的反對， 我行我素 ，退出伊朗核協議，事件至近日仍在不斷升温。

由於美國恢復對伊朗實施制裁，伊朗不斷再突破以前核協議的約束條件； 有郵輪在波斯灣( the Persian Gulf )被襲擊； 美國先進且具隱形功能的無人機被伊朗擊落；特朗普說在攻擊伊朗命令被執行前十分鐘停止了攻擊； 最近又不斷對伊朗發出威脅。波斯灣的形勢非常緊張。

一個堂堂大國的總統，竟然為了激怒前任而視國際協議為兒戲， 斷然地將它撕毀，並不計後果。 這是一種具破壞性的、沒有建設性的行為。他損害了整個美國國家的聲譽與道德權威，破壞了美國的長期利益。

如果從一個對手的角度出發，中國應該希望特朗普連任，就好似以前陳水扁連任敗壞台灣的前程一樣， 特朗普在位時間越長，越能敗壞美國的國運。順便一提 ，同樣地，蔡英文若連任，也如此，會進一步敗壞台灣的前程。

Trump的獨斷專行，為他個人帶來短期利益，因他的充滿爭議的表演吸引了國內及世界人的眼光，看上去非常威風、精明。但長遠來說，損害了美國的整體利益。這對美國來說 ，損失嚴重。 我們 不得不接受的現實是，美國國內分裂、分割嚴重，派別對立激烈。很多議題難以調和，這是一個困局， 這有利於政客渾水摸魚，奪取個人利益及權力。

李碩華   建築師
香港建設專業聯會理事