外匯天眼：風險情緒提升避險黃金承壓退守1770關口

       【黃金概況】

　　黃金方面，週四（7月2日）亞市早盤，現貨黃金溫和調整，金價目前暫位於1770關口附近整理交投。現貨黃金由於受到美國製造業數據以及對疫苗的期望不斷上升，市場風險情緒提升美股原油等風險資產大漲，避險黃金則承壓下挫。

　　原油方面，週四（7月2日）亞市早盤，原油有些許的回落，截至目前美國WTI原油8月期貨暫報39.59美元/桶，跌0.58%；布倫特原油8月期貨暫報41.77美元/桶，跌0.62%。原油昨日大漲，主要是由於美國原油庫存較紀錄高位回落以及一系列利好的製造業數據。

　　【黃金技術分析】

　　匯信團隊指出，國際現貨黃金週三亞市早盤開於1779.50美元/盎司，最高上漲至1788.96美元/盎司，最低下探1758.71美元/盎司，收於1770.07美元/盎司，下跌9.63美元或0.54%。今天亞市早盤現貨黃金持穩於1770關口上方，目前暫位於1768.58美元附近整理交投。從日K圖上看，現貨黃金近期波動較大，主要是由於近期市場的情緒變化莫測，此前由於國際貿易緊張局勢以及美國的示 威活動而導致避險情緒提升，現貨黃金一度反彈站上1740美元，但是隨著相關經濟數據的靚麗表現，市場的風險情緒一度回升，避險黃金承壓跳水一度下逼1670點整數關口，但隨著市場對於疫情2.0的擔憂，疊加國際貿易局勢以及日趨緊張的地緣政治風險，黃金多頭行情爆發，一度上破1780關口，但隨著美製造業數據利好，黃金暫時承壓退守1770關口，短線繼續維持看多觀點不變，下方的第一支撐位1700關口，第二支撐位依然是在1680美元一線，跌破再看空。（僅供參考）

　　【市場要聞】

　　多頭不要怕！金價依然瞄準1800

　　知名財經網站Economies.com最新撰文，對金價後市走勢進行分析。

　　因美國股市受到鼓舞人心的美國製造業數據提振而上漲，市場風險偏好情緒回升，金價週三(7月1日)從近八年高位回落。

　　國際現貨黃金週三盤中最高上漲至1788.96美元/盎司，最低下探1758.71美元/盎司，收於1770.07美元/盎司，下跌9.63美元或0.54%。

　　Economies.com在文章中寫道，金價面臨看空壓力，並測試看漲通道支撐線。

　　但Economies.com稱，值得注意的是，從4小時圖來看，EMA 50指標與這一支撐相遇，從而增加了該水準的支持力度。目前等待金價展開反彈，並在未來一段時間內繼續預期中的看漲趨勢。

　　Economies.com補充道，金價首個主要目標依然瞄準1800.00美元/盎司。一旦突破這一水準，金價下一目標將看向1850.00美元/盎司。

　　風險情緒回升原油止跌

　　原油方面，週四（7月2日）亞市早盤，原油有些許的回落，截至目前美國WTI原油8月期貨暫報39.59美元/桶，跌0.58%；布倫特原油8月期貨暫報41.77美元/桶，跌0.62%。原油昨日大漲，主要是由於美國原油庫存較紀錄高位回落以及一系列利好的製造業數據。

　　【基本面利好因素】

　　1.美國疾病控制與預防中心(CDC)首席副主任舒查特(Anne Schuchat)週一說，冠狀病毒傳播速度太快、範圍太廣，美國無法將其控制住。最近幾天，美國每天新增感染病例的數量創下紀錄，疫情主要在南部和西部地區激增。最近新增病例的增長速度超過了4月份的每日感染人數，當時這種病毒在華盛頓州和東北部肆虐，政府官員認為美國的疫情已達到頂峰。

　　2.美國有線電視新聞網(CNN)對約翰霍普金斯大學(JHU)數據的分析顯示，自冠狀病毒大流行開始以來，美國8個州目前平均每天新增冠狀病毒病例達到最高水準。這八個州分別是：亞利桑那州、加利福尼亞州、佛羅里達州、內華達州、俄克拉荷馬州、南卡羅來納州、德克薩斯州和猶他州。

　　3.路透社週二分析顯示，6月份美國至少10個州的冠狀病毒病例增加了一倍以上，其中包括佛羅里達州和德克薩斯州。亞利桑那州當月的病例增幅最大，達到294%，其次是南卡羅來納州和阿肯色州。阿拉巴馬州、內華達州、北卡羅來納州、俄克拉荷馬州和猶他州的病例也增加了一倍多。全國病例至少增加了43%，死亡人數增加了20%。

　　【基本面利空因素】

　　1.週三公佈的美國ADP私營部門就業數據顯示，6月份新增236.9萬萬個就業崗位，預期增加300萬，5月的就業人口由減少276萬修正為增加306.5萬。對於5月數據的大幅上修，有評論認為，美國5月ADP就業人數上修了582.5萬人，這一數字比2018年和2019年的總數還要大。金價在數據公佈後有所回落。

　　2.供應管理協會(ISM)週三公佈，美國6月製造業指數升至52.6，5月指數為43.1。6月製造業指數創2019年4月以來最高，中止連續三個月處於活動萎縮局面。ISM指數反彈情況，與地區製造業調查好轉表現一致，加上此前的就業崗位增長、消費者支出及房市數據，進一步暗示美國經濟繼2月步入衰退後已出現反轉，然而不斷上升的感染病例數仍然對復蘇造成了威脅。

　　3.一項由輝瑞公司(Pfizer，NYSE: PFE)和BioNtech(NASDAQ: BNTX)開發的新冠病毒候選疫苗的研究顯示，這種藥物可以產生中和抗體。研究結果已在網上公佈，但尚未被醫學雜誌審查。根據早期試驗結果，輝瑞和BioNtechSE開發的一個試驗性新冠疫苗展現出安全性，並使患者產生了新冠抗體。其研究結果顯示沒有嚴重副作用。

　　【後市展望】

　　1.德國商業銀行分析師Daniel Briesemann表示，“圍繞疫情的不確定性，尤其是美國地區的疫情反彈事實，令經濟復蘇的進程急刹車，疊加央行極度寬鬆的政策環境，都在給到黃金多頭扶助。”

　　2.金價回落時“由於短期期貨交易員更為正常的獲利了結，”Kitco.com的高級分析師Jim Wyckoff在一份市場報告中說。“然而，就像週二一樣，當看到多頭再次在技術上非常強勁的市場中逢低買進時，不要感到驚訝。”

　　3.斯巴達資本證券公司(Spartan Capital Securities)首席市場經濟學家Peter Cardillo在週三的一份報告中寫道：“金價繼續上漲，達到歷史新高，今年某個時候將達到2000美元。”

　　【週四重點關注】

　　17:00 歐元區5月生產者物價指數(年率)、失業率

　　17:00 英國央行公佈金融穩定報告

　　20:30 美國6月季調後非農就業人口變動

　　20:30 美國至6月27日當周初請失業金人數

　　20:30 美國5月貿易帳

　　20:30 加拿大5月貿易帳

　　22:00 美國5月耐用品訂單(月率)終值

外匯天眼

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        這應該是茫茫多交易員最難進階的一個環節。首先，洞察到交易的真相非常困難。這困難不僅是真相隱藏的很深，你身邊充斥著大量的噪音，需要交易員必須擁有在無盡的謬誤中擁有獨 立思考的能力。更重要的是，交易的每一個環節，都不是獨 立存在的。就比如，你想要構建出一套交易系統，你必須明白未來的走勢的不確定性以及盈利的根本來源這兩點核心，而這兩點核心中，又夾雜了無盡的細節。你需要從基本的底層邏輯去思考才有機會洞察到這些根本核心。既然這個題目明確了第一部分：走勢的不確定性。那麼這篇文章，我們基於底層邏輯去推演後一部分：盈利的根本來源。我們憑什麼說我們自己的交易系統是具備正預期的？答案很簡單：邏輯推導+走勢驗證。1、邏輯推導第一部分，邏輯推導。你要從邏輯上弄清楚什麼樣的交易系統具有正預期。我曾經多次說過拋硬幣的例子。拋硬幣，正面你贏一塊錢，反面你輸一塊錢，這個遊戲規則之下，拋1萬次，你的盈虧比為1比1，勝率50%。這一點很好理解，因為拋硬幣是一個純粹的隨機事件。如果投機交易領域就是拋硬幣，勝率50%，盈虧比1比1的話，那麼沒有人可以獲利，因為有手續費的存在。1萬次的手續費，並不是小數目。所以，我們想要獲利的話，必須要想一個辦法，這個辦法可以讓我們的勝率高一些，或者盈虧比高一些。投機交易領域有一個現象，就是傳說中的“趨勢”。我問各位一個問題，比如2010年的棉花，由16000，漲到了33000。

　　我問各位：在這個走勢中，如果盈虧比1比1，你做多的勝率和做空的勝率會是50%嗎？不會，這個走勢中，你閉眼做多，最後都可以發現自己能夠躺賺…我寫了一套策略，固定盈虧比為1比1，然後我去測試了一下棉花多頭趨勢中做多的勝率，給各位看一下。

　　90%意思就是，當你順著趨勢的方向去交易的話，你的交易就不再是拋硬幣了，因為你會忽然發現，你在某一個時間段裏，拋硬幣的勝率高達90%…這不達到了正向收益預期的根本來源了麼？拋硬幣，1萬次，有8000次你的勝率都是50%，盈虧比1比1，但是有2000次，你的勝率高達80%甚至90%，盈虧比還是1比1，這不就是正向收益了麼？2、走勢論證有了理論，你已經很興奮。但是，這個時候你應該相信的還不夠徹底。這個時候，你需要的是：走勢論證。走勢論證可以給你致命一擊。我們就拿上面的棉花來舉例子。我把自己的策略寫成順勢的策略，然後把盈虧比1比1給固定下來，然後去測試大量的數據走勢。如果我的勝率超過了50%，而在能夠在添加了手續費的基礎上，實現正向收益，那麼是不是可以證明，我的理論經過了數據的檢驗，直接證明它具備強大的可執行性？這個正向收益預期的結論是不是就具備了強大的說服力？好了，接下來去寫一套模型。手續費加上，盈虧比就定1比1，交易棉花從開始上市至今的走勢，結果如下：

　　綜合下來，勝率是55%，但是最終的結果是盈利的。而且最後的資金曲線如下：

　　它是不停的賺錢的。我再測試一下上證指數。同樣的盈虧比1比1，把做空去掉，從上證走勢開始至今，勝率高達：66%。這一切，都是因為一點：順了趨勢而已。這說明了什麼？這是不是就可以證明，只要你順勢去交易，就可以讓自己的交易邏輯具備正向收益預期？到此，理論推理+走勢驗證互相印證，就可以開啟另一條路。

　　3、補充說明

　　這套策略，我並沒有把交易邏輯推演到極致，因為真正好的交易邏輯不應該固定盈虧比，應該截斷虧損，讓利潤奔跑，但是那是另外一個話題，並不是這個題目所需。在這裏面，我只是單純的想要告訴你一個道理：優勢來自於順勢，當你順勢去交易，而走勢恰好出現了趨勢行情，可以讓你的概率優勢大幅度提升，進而覆蓋到其他的一切成本，最終讓你實現收益。這就是我們相信自己交易系統能夠獲利的根本原因。我們這裏採用的角度是固定盈虧比，僅看勝率而已，其實你完全可以再度設計一套策略，去論證不固定盈虧比，綜合對比勝率*盈虧比的總體優勢。你會發現，順勢去交易，就是可以讓你具備強大的優勢。這就是這個問題的答案。總結而言：正向收益預期，來自於我們在無盡的K線走勢中，經過了無數次交易之後洞察到的那個真相。來自於你思想上的邏輯推導和你行動上的走勢驗證。