平民版「萬用壽險」的萬用之處

對於家庭或身邊人有承擔的人，少不免會買番份人壽保險。買完全沒儲蓄成分的定期壽險，保費無錯相對便宜，但保費一去不回頭，所以大多數人都會選擇有儲蓄成分的保險，「萬用壽險」（Universal Life Insurance）是其中一種靈活性較高的產品，只是投資門檻動輒上百萬元。滙豐保險新推出一款最低入場費僅20萬元的「平民版」萬用壽險計劃，賣點到底是甚麼？

萬用壽險是投資理財型人壽保險，除了和傳統壽險一樣給予受保人生命保障外，投保人繳付的大部分保費會由投資專家負責，投資到各種投資工具上，賺取較銀行利率高的回報，累積財富。以滙豐新推出的萬用壽險計劃為例，其中一款首10個保單年度設保證回報2%，比一般定期存款要高，大大提升其吸引力。

1. 資金靈活調配彈性高

萬用壽險最大特色是彈性高，大部分容許投保人增減保障圍和保額，又或調高或調低保單的儲蓄成分，保費亦可彈性調整。投保人可因應不同年紀或經濟狀況，調整保障及儲蓄比例，在繳交特定的首期保費後，甚至可以在保險期間暫時停交保費和改變保險金額。

萬用壽險與一般定期壽險和具儲蓄成分的終身壽險的主要分別，是把人壽保險中的投資成分「分拆」或把各項訂價因素分類開列，基本上結合了定期保險和投資／儲蓄基金的特點，保費通常每月會從基金支付。

萬用壽險的基本結構為：一份每年可續保的定期壽險加上一個獨立的個人投資賬戶，將保單的價值與獨立運作的個人投資帳戶資金的業績聯繫起來。大部分保費用來購買由保險公司設立的投資賬戶單位，由投資專家負責帳戶內資金的調動和投資決策，將投保人的資金投入到各種投資工具上。

2. 保費融資提升回報

萬用壽險另一特色是繳付保費後，保單即時便擁有保費金額的現金價值。若投保人想進一步提升回報，可以透過保費融資（Premium Financing），把保單作抵押，最高可貸款九成支付保費，不用即時支付巨額保費的同時，並可把騰出的資金靈活投資，從而提升整體資金的回報率。借貸的利息可用萬用壽險保單所包括的每年派息填補，保險公司一般派息大約三至四厘，而借貸的利息大約是一至二厘左右，即是投保人即便在借貸的情況下仍可賺取息差。

不過，萬用壽險結構分人壽保單和投資戶口兩分，難免會牽涉多重收費，而且需小心一旦投資環境變差，保費融資去加大投資，也可能得不償失。

3. 免遺囑認證助摰愛度難關

值得補充的是，人壽保險是遺囑的替代品（Will Substitute），萬一投保人身故，賠償是不用經過遺囑認證（Probate）的冗長過程，令受益人可以及早獲得受保人部份遺產。在遺產安排上，也是一個靈活的工具。

過往保險公司較少向零售客戶推銷萬用壽險，但由於過往大受歡迎的投資相連保險，因部分不良中介銷售手法出問題，引起監管機構關注，自2013年7月起實施銷售指引，銷售投連險時，須披露佣金酬勞及進行錄音等。其後，實施投連險銷售新例，保單的身故賠償額需提升至保單價值的105%或以上，取代了過往的101%。

保險公司生意難做，估計陸續將有其他保險公司推出同樣具投資靈活性的萬用壽險計劃招徠新客。

內地GPU「四小龍」之一壁仞科技快將來港上市，成為市場注目焦點。內地AI芯片龍頭寒武紀早在2020年7月在上海證券交易所科創板上市，近年股價大升。

近日國產算力芯片股份迎來史無前例的資本化高潮。「國產GPU四小龍」即摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技和燧原科技4間公司，正集體衝刺資本市場，代表著中國智能算力產業，已全面進入資本化時代。

GPU即圖形處理器，是一種專門加速圖像和影片處理的電子電路，透過其數千個核心進行大量的平行運算，不僅可用於遊戲與繪圖，也廣泛應用於科學計算與AI運算等需要處理大量數據的任務。

「四小龍」之一的摩爾線程先於12月5日在內地科創板登場，上市首日全日收市報600.5元，漲4.25倍，市值達3595億元人民幣，抽中一手500股，賬面大賺24.3萬元。

另一隻四小龍股沐曦股份本周三在內地科創板首日掛牌，升勢更爆炸性，炒風熾熱，最終收報829.9元，全日上升6.9倍，總市值攀升至3,320億元人民幣。以首日收市價計算，抽中一手500股賬面獲利高達36.3萬元人民幣，抽中股份一樣等如中大獎。

另外燧原科技亦正申請在內地上市，只有壁仞科技會在香港上市。壁仞科技剛通過港交所上市聆訊，最快本月會啟動招股，集資約23.4億至31.2億港元，預計明年1月掛牌，有望成為香港GPU第一股。

根據初步招股文件，壁仞科技2024年全年，收入增長約4.4倍至3.4億元，虧損約15.4億元。今年上半年虧損擴大至16億元人民幣。目前公司在手訂單約12.4億元，預計未來將對收入作出貢獻。公司在招股書提到，本次上市集資金將用於智能計算硬體發展，以及軟件平台的開發升級，並推動智能計算解決方案的商業化。

壁仞科技主要開發通用GPU芯片，以及基於通用GPU的智能計算解決方案，為人工智慧提供基礎算力。通用GPU是結合兩種不同處理器是異質運算的一種應用，也是許多創新科技發明背後的成功因素。

壁仞科技成立於2019年，比摩爾綫程、沐曦股份稍早。壁仞科技致力於打造自主原創的高性能GPU軟硬體體系，構建國產智能計算產業生態。首代基於原創訓推一體芯片架構的壁仞科技通用GPU產品，已在多地智算中心落地。目前，壁仞科技已經實現中國首個4種及以上異構芯片混訓技術落地，突破了「算力孤島」難題。從合作夥伴來看，中國移動、中國電信、中興通訊、上海人工智慧實驗室等都在壁仞科技的「朋友圈」。

中國信通院相關研究報告顯示，從技術路線來看，國產AI芯片主要分為3類：一是以寒武紀為代表的NPU路線，專注於神經網路處理；二是以華為昇騰為代表的達芬奇架構路線，強調3D Cube計算技術；三是以壁仞為代表的GPU路線，相容英偉達的統一計算架構(CUDA)生態。

由於摩爾線程和沐曦股份近日在內地上市都是幾倍這樣升，同類的壁仞科技上市預計會相當熱，抽中的機會較少，借錢抽要預咗抽唔中要蝕息，但細注入飛當買六合彩就無壞，抽中派彩會高。另外壁仞科技上市時，也可能炒起車用芯片或機械人用芯片股。