周四有兩個消息引致美股下跌，納斯達克指數跌幅超2.3%。
第一是美國總統特朗普簽字，美國政府結束停擺。美股期貨在消息落地後轉跌，政府重啟反而是「不確定性開始大爆發」。過去 43 天美國沒有統計數據，就沒有壞消息。現在數據洪流回來了，停擺43天堆積的數據，將在未來三星期一次性推出，這才是市場真正緊張的開始。
第二是三藩市聯儲主席戴利說了一句「堅決反對提高美聯儲的通脹目標」，言外之意是別指望美聯儲「認輸式降息」，寧願維持更久的高利率，也要把通脹壓回2%。市場隨即明白，聯儲局不打算和市場妥協，市場對12月降息的概率跌至50%下方，這是聯儲局10月開會以來首次。聯儲局可能唔減息，對後市有壓力。
中芯國際（0981）公布第三季度業績，數字相當亮麗，可惜遇上跌市，生不逢時。
中芯國際第3季營業收入171.6億元，同比增長 9.9%；純利 15.2億元，同比增長 43.1%。中芯第2季純利同比下降19.5%，第3季業績大幅改善。
中芯國際今年前3季度累收營業收入 495.1 億元，同比增長 18.2%；前3季純利38.2億元，同比增長 41.1%。
中芯國際方面解釋道，第3季純利和毛利率的增長，「主要是由於晶圓銷量同比增加及產品組合變動所致」。從資料中不難看出，對比2季度，中芯國際第3季度的盈利能力有顯著提升。
中芯國際純利上升，和產能利用率進一步提升有關，產能利用率從第二季度的92.5%上升至95.8%，月產能突破一百萬片，工廠接近滿負荷運轉。
高盛評價中芯業績話，中芯第3季收入高於市場預期，也超出了公司管理層5%至7%的季度預期；毛利率也高於公司管理層指導目標18%至20%和市場預期。高盛話，中芯在本地客户不斷增長的需求和人工智能相關機會的推動下，看好中芯的長期增長。維持買入評級，目標價為117港元。
中芯股價在跌市中十分硬浄，周五收75.1元，只跌0.7%，遠低於科指2.8%的跌幅。未來中國的人工智能芯片需求很大，盡量會用國產芯片，而中芯是內地製作芯片的大戶，未來業績還有增長空間，維持趁低吸納，靜候明年業績進一步增長。
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陸羽仁
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2026年一開始，香港股市開始向上。有朋友舊年尾買咗貨，佢買咗阿里巴巴（9988）和戇鋒鋰業（1772），一見升就想沽。陸羽仁叫佢即使沽都不要沽清，因為個市未升完，如果唔等錢洗仲可以繼續持有。
睇好科技股的其中一個原因，就是外資大行眾口一辭睇好，估計外資會陸續流入。摩根資產管理表示，隨着中國加大力度創建更多類似DeepSeek的公司，中國科技股將繼續受益於技術突破。
摩根資產全球市場策略師Raisah Rasid話，他們確實認爲中國在科技領域仍然有很多機會，未來將會看到越來越多中國的機器人技術進步，以及更多DeepSeek時刻。
年初至今，一項衡量中國內地科技股的指數已上漲12%，表現跑贏香港以及美國的同類指數，因投資者紛紛湧入。從芯片到人形機器人再到商用火箭等領域的每日進展，以及大量計劃上市的股票，共同推動了這股熱潮。
展望未來，Rasid認爲中國大幅增長的人工智能支出和更有利的政策，將成爲推動中國科技股的關鍵催化劑。
另外，高盛亦再唱好港股。本周四，在2026中國股票資本市場最新動態圓桌會上，高盛亞洲股票資本市場聯席主管王亞軍展望了2026年的發展，表示港股市場將「從風生水起到濤聲依舊」，2026年港股將延續2025年的火爆趨勢。
在2025年全年，香港股票市場的融資量爲960億美元，相較於2024年同期的352億美元，增長率達173%。
高盛研究部股票策略分析團隊認爲，2026年中國股票市場將繼續上行，有利因素包括：中國政府持續的支持性政策提供下行保護，中國股票資產的估值仍極具吸引力，市場情緒及風險偏好持續改善，人工智能相關投資將進一步推動中國增長潛力，以及全球投資者將進一步回歸。
對於市場上對於「AI泡沫」的討論，王亞軍不認爲中國的AI領域出現泡沫，「中國AI企業在資本市場的表現值得期待。」他解釋其原因是，儘管中國科技巨頭正在增加人工智能相關資本支出，但與美國科技巨頭相比仍存在巨大差距。市場信息顯示，美國主要科技巨頭在2024年資本支出爲是其中國同類科技巨頭資本支出的數倍。這意味着未來有進一步投資空間，可能推動增長。
王亞軍表示，有越來越多AI產業鏈相關的公司在香港資本市場上市，這也代表着中國科技發展到達一定階段，AI企業在國際市場地位的提升。
睇完外資分析，就知道他們非常睇好中國的科技股，特別係AI相關領域。如今只是1月中，不要這麼快就估計科技股已經見頂。
阿里巴巴一年圖。
散戶有一個特性，贏就贏粒糖，輸就輸間廠。贏少少就想走，輸好多都死坐。以阿里巴巴為例，距離1月4日的近期低位141元上升了不多。她全力發展AI，週四公佈了千問App上線400多項新功能，主要覆蓋超級生活管家，超級工作搭檔、超級家教3個場景，外資很睇好阿里直接針對消費者的應用場景。斷估未來阿里仍然係大漲小回、反幅向上的走勢，有貨可以揸實，博佢上穿186.2元的52周高位。
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