新股接連暴升，正視「中國科技泡沫」？

中國股市釋發出量子威力之後，日前又有人工智能（AI）大爆發，如果你好運兩次各中一簽，便有接近30萬元人民幣（下同）落袋。很多人在問，這是中國科技泡沫嗎？

被喻為中國「AI芯片第一股」的寒紀武周一在科創板掛牌，是日股價最高升逾358%，抽中一簽新股者即獲利11.5萬元。月初「量子通訊第一股」國盾量子首日股價最高攀升1000%，風頭一時無兩，刷新了科創板上市首日最高漲幅紀錄，中一簽者可賺18萬，寒紀武更勁的是市值即日漲逾千億。

寒武紀公司創始人兼CEO陳天石展示他研發的AI芯片。(新華社圖片)

事實上，回顧創科板開市一年，行內估計創科板股票較發行價平均漲幅翻2倍，孕育了6家千億市值企業。大家看得有點眼花撩亂時，有評論指很多創科公司未嘗賺得一塊銅板，例如國盾量子，量子通訊的名堂搞得很大，先有成功發射世界首顆量子通訊衛星「墨子號」，同時又建設了量子保密通訊京滬幹線，但都不離科學實驗性質，耗資驚人，如何盈利是一個問號。

至於寒紀武，大家未必深入了解AI芯片技術，以及應用功能，但談得最多的是寒紀武以前的主要客戶是華為，但雙方已經分道揚鑣，公司成立已來都是虧損，為數達十幾億元，往後還會大幅投資在研發之上。這跟當年不斷燒錢追夢的dot com股風潮，有點相似。

大概5.3億年前，這個時期的地球在短短的2000萬之間，湧現出一批之前沒有出現過的現代物種，史稱「寒武紀生命大爆發」（Cambrian Explosion），寒紀武這個公司名的寓意是AI科技的出現，將帶來很多史無前例的事物，從此我們進入全新的生態環境。與過去泛濫的dot com股不同之處，今次的科技公司不能是「齋talk」，而必須有技術含金量，例如華為多款智能手機搭載了寒武紀的AI芯片。

AI芯片不簡單，簡言之，是不同於傳統芯片。目前主流計算機芯片沿用上世紀40年代的「馮.諾依曼結構」，讓計算機按照程式循序執行；AI芯片則以複雜的大腦神經網絡作為設計框架，是為配合AI的邏輯和推理特性，執行如深度學習和大數據分析。「馮.諾依曼結構」由美國主導發展，造就了矽谷成為科技的「宇宙中心」，而AI芯片和量子通訊、量子電腦，是為科技的新路徑，這將是一條超越傳統優勢的「彎道」。美國為求保持領導地位，也朝向這個「彎道」全力發展，美國的直接競爭者是後起的中國。

中國寄望AI可以實現「彎道超越」美國。(新華社圖片)

任正非去年9月與兩位AI專家卡普蘭（Jerry Kaplan）、柯克倫（Peter Cochrane）在深圳華為總部對談時，語重深長的指出︰「希望未來最大的產業是人工智能，我們希望在人工智能中不要遭受第二次實體清單。我們不希望再次出現衝突，我們希望能夠共同為人類提供一種服務，共同為新社會提供一種服務。」美國目前把中國科技公司列入「實體清單」而施以全面技術禁制，AI未來會不會成為中美科技戰的新焦點？看來大家都有點憂心。不過，AI與量子技術正處於起跑階段，中國的高新科技公司湧現，是因為把握著這個科技窗口期。當然，日後能夠走出窗口，成為科技龍頭的公司，必然是極少數，今天中國創科板「百花齊放」，也可視之為泡沫，等如你在dot com年代，是選了亞馬遜，抑或Netscape。

中國在今年「兩會」提出新基建計劃，準備投資33萬億元引領高新科技發展，未來將有更多「唔聲唔聲嚇你一驚」的科技公司在市場出現，內地股市分析界近日列出「新基建產業獨角獸TOP100」清單，共5個產業分類（AI、大數據、5G、汽車充電、工業互聯網），此清單不同彼清單，讓我們了解中國科技之餘，也可以順便尋寶。

深藍

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Google上周宣佈以45億美元收購印度信實集團（Reliance Industries）旗下Jio Platforms 7.7%股份。集團董事長、亞洲首富安巴尼（Mukesh Ambani）即時公布一項重大消息︰集團已經開發出一套完整的5G系統，100%「印度製造」，即將向全球電信商提供5G網絡。

印度信實集團董事長安巴尼宣布已開發出5G技術。(資料圖片)

信實集團有「印度三星」之稱，業務廣泛而龐大，最為稱道的是Jio Platforms提供低廉的4G通訊服務，打破「平嘢無好」定律，迅速成為印度電信龍頭，儘管公司為此大量燒錢，不過，除了Google之外，該集團先後獲得Facebook、微軟、英特爾、高通加入投資，無論資金與技術已非「吳下阿蒙」。

印度在5G技術專利、產業研究方面，在此之前可算「名不見經傳」，不過，美國背後對它的全力支持，將產生重大轉變，信實的新聞網站news18.com已自稱為「華為殺手」（Huawei-Killer），並透露出一些細節內容︰「Jio正在與Google合作開發基於Android的智能手機操作系統，該操作系統有望為5G智能手機提供支持，同時保留包括Google Play應用商店在內的優勢。該平台將在印度開發。」華為在4G、5G目前面對最大的困擾是被Google斷絕了Android的合作。

網站引述美國國務卿蓬佩奧說︰「印度的Jio是『清白』的網絡（clean network），而華為的5G設備威脅到國家安全，經濟安全，隱私，知識產權和人權。」與此同時，澳洲的Telstra，韓國的SK和KT，日本的NTT等電信商，也被美國列為「清白」，與英國牽頭的D10集團（G7國家加澳洲、韓國和印度）共同開發5G的布局一脈相承。Jio極有可能成為西方集團的技術先鋒，再不是一家靠廉價4G手機和通訊服務的公司。

5G是人工智能（AI）的基礎建設，這個發展方向離不開市場規模和大數據，印度擁有僅次中國的13億人口，加上國內每天近6小時的數字消費時間，數據量很大，可供發展的潛力相當驚人，與西方國家有「互補長短」的優勢，更重要的可以一起對付華為。這教人聯想起美國上世紀80年代，連環打擊日本半導體產業的往事。

1986年，美國迫使日本簽下《美日半導體協議》，接著以日本未遵守協定為由，將日本半導體徵收100%額外進口費用，全力遏制以東芝為首的日本科技企業。日本的半導體全球市佔率迅即下滑，美國還不罷休，1990年開始與日本談判更苛刻的新協議。值得一提，日本雅子皇后此時從哈佛大學畢業，考入外務省，安排到北美二課任職，在新協議談判中當首席翻譯，目睹日本如何被美國瓦解了最具競爭力的產業，成為她一段不是童話的經歷。

雅子在外務省任職5年後，下嫁德仁太子。(資料圖片)

美國手段縱橫捭闔，看上了有野心超越日本，可是技術遠不如對手的韓國，為求進一步遏制日本，美國於1983年開始培植三星公司，韓國半導體技術迅速與日本拉近。不消10年時間，韓國的DRAM（記憶體）把日本的市場取而代之，今天的東芝失去半導體優勢，家道中落，經歷破產危機，可謂「晚景淒涼」。

看來，美國有意對中國重演這一幕，「印度三星」已經蓄勢以待，華為會變成「中國東芝」，中國是另一個日本嗎？劇本已經打開，「太平世界」已經被美國「攪得周天寒徹」。雙方怎樣打，且看下回分解。