政改方案投票在即，只差泛民主派議員４票，就可通過讓特首普選的方案。但在社會撕裂及泛民綑綁的前提下，立法會通過政改的機會，正在一點一滴地流走。
泛民議員綑綁在一起，強逼一致行動，千人一面。但細心分析民主派政客和支持者的政治理念與行動傾向，可以劃分成兩個角度、四大分類，政治理念有激進，有溫和；行動傾向也分理想和現實。
兩個角度交雜，分出四類人，第一類是激進理想派，他們不但是理想主義者，也採取激進的行動。例如警方昨日於西貢蠔涌炸彈工場逮捕的疑犯，他們不止參與去年佔中及今年反水貨客示威，更要透過激進、甚至具殺傷力的行動，去逼使政權改變以達到其目標。這類人在社會上只屬極少數，但他們一旦將計劃付諸行動，對社會的影響極大。
第二類是溫和理想派，理念為先，少有行動，現時大部份泛民支持者都屬於這類。我接觸過很多年青人，他們支持否決政改方案，理由很簡單，既然覺得方案不夠民主不理想，便要否決，至於否決了方案之後，下一步將會怎樣，如何可以成功爭取到民主，這些問題基本上不在他們考慮之列，他們根本不是以這種方式思考，覺得不好，就要反對。
第三類是激進的現實主義者，他們行為激進，計數現實，各大泛民政黨的頭頭，都歸於這類。泛民政黨內，原本比較激進的只有社民連及人民力量，它們只屬少數，但卻牽著主流的泛民政黨如公民黨及民主黨的鼻子走。兩大黨有意識地選擇了比較激進的路線，接受綑綁否決政改，其實不為民主理想，只為了現實的政治考慮。他們吸收了民主黨在2007年與中央妥協的經驗，得出的結論是任何泛民政黨與中央講數支持政改方案，最後便會在選舉中受到懲罰。所以今次不再「重蹈覆轍」，以免自己的政黨在立法會內損失議席，甚至黑心地希望其他政黨與中央妥協，他們便可以坐享其成，一方面可以派人參與特首普選，另一方面自己卻不會「受靶」。
最後一類是溫和現實派，政見溫和，行動實際，比較突出的是公民黨的湯家驊及民主黨的黃成智，他們基於發展民主的大局，傾向支持妥協方案，認為先行出第一步，往後還可以再修改，不然的話，民主永遠不能向前走。
人人都講民主，個個議員要綑綁，但政見其實各有不同，在這四大類別當中，群龍無首，激進派聲大，溫和派「鵪鶉」。結果就是激進話事，愈走愈偏。
政改已到最後關頭，聞說中央最高層已經對香港政改最後取態拍板定調，總括而言是「九字真言」：「不調整、不讓步、不放棄」。不調整，就是對方案不作任何調整，甚至是提委會成員的公司票轉成個人票，也不會做，因為覺得做了也沒有用；不讓步，是不會有中央權威機構承諾政改方案不會「袋一世」，只會「袋一屆」，因為覺得中央只要做了這個承諾，便會給泛民狙擊，要求中央承諾最後的方案為何，陷入更大爭議；至於不放棄，是即使去到最後，也不放棄爭取通過政改方案。
看完中央這九字真言，已知道中央抱的是爭取通過，但過不了也沒有關係的態度。中央打出一張不完美的普選牌，看看民主派上不上。而民主派在群龍無首的狀況下，激進派當道，將民主運動帶入了死角，出現炸彈狂徒，不會去劃清界線。綑綁推翻了政改方案，繼續一無所有。在政改推翻以後，也不見得有什麼力量足以推動中央重啟政改五步曲，再給予香港有普選的機會。香港幾百萬市民可以選特首的選票，就這樣白白地給人拿走了。
缺乏領袖的民主運動，叫人看不到出路，也見不到前途。
盧永雄
2025年過去，2026年到來，在2025年最高興的是看到外國高唱的「香港已死論」再死一次。
第一、外資用腳投票
美西方經常睇死香港的言論，認為香港回歸中國就應該玩完，早在1997年回歸之前，美國《財富》雜誌在1995年就發表封面故事「香港已死」（The Death of Hong Kong）。回歸之初，香港歷經金融風暴、沙士衝擊都未死。到2019年發生黑暴事件，2020年美國制裁香港官員，再加上疫情的衝擊，外資在美國導演之下撤走，當中不少轉移到新加坡。去年2月，耶魯大學資深研究員羅奇在英國《金融時報》發表文章，標題為「我很難過地說香港玩完了」（ It pains me to say Hong Kong is over）。
外資睇香港除了看經濟增長之外，也會聚焦股市表現。過去一年多，港股奇跡復甦，就令「香港已死論」破產。
2025年香港經濟估計增長3.2%，在發達經濟體當中名列前茅。香港股市表現尤為突出，港股頭11個月平均每日成交金額達到2307億港元，較2024年同期大幅上升43%。
港交所2025年集資成績驕人，總共有119隻新股上市，集資額2858億港元，按年升220%，是2021年來最高。根據畢馬威的報告，港交所集資額全球第一，並列第二位的是紐交所和納斯達克交易所。展望明年港交所集資額估計有3000至3500億港元，繼續會排在全球前列。
港股表現良好，除了內地資金來港投資之外，外資回歸亦是關鍵因素。據基金業人士表示，現時外資只是第一波回歸，主要回流的是對沖基金等中短線資金。隨著港股的成交增長，大量優質的內地公司來港上市，相信未來外國的長線基金也會逐步回流，未來港股的形勢可以繼續看好。
按美國的敍事，香港搞《國安法》會嚇走資金，但事實剛好相反，香港有穩定環境，中資公司才敢來香港上市。加上美國針對在當地上市的中概公司，實際上是自毀長城，逼得很多優質中資公司都要轉來香港上市，這造就香港股市做大做強，連睇淡的外資都要回流。
第二、阿爺高度評價
從習主席在12月中會見上京述職的特首李家超時的講話，就知道中央重視香港那些工作。習主席一開始發言就讚賞特首帶領特區政府勇於擔當，積極進取，1.堅定維護國家安全，2. 成功舉行立法會選舉，3. 主動融入國家發展大局，4. 實現經濟穩步增長。
習主席的評價突顯中央高度肯定香港能夠同時兼顧維護國安和發展經濟。部分香港人以為，香港已經「由治及興」，要放下國安才能搞好經濟，但現實證明這些觀點是錯的。香港要在兩個看似矛盾的目標中取得平衡，齊頭並進。
第三、香港還需努力
如果觀察香港過去這5年的發展，先是在2021年開始走過黑暴和疫情的衝擊，在2023年實現強勁的谷底反彈，特別是社會復常帶來報復性的消費，一度使市場情緒高漲。
不過進入2024年，本地的消費模式發生結構性轉變，市民北上消費分流了本土的零售，同時港元跟隨美元強勢，利息高企，亦對經濟有壓抑，出現結構性調整。
到了2025年下半年，香港再踏入一個溫和復甦的狀態，樓市開始止跌回穩，加上美國在9月開始減息，資金供應趨鬆，估計2026年香港可以沿著這條復甦路線繼續前進。
不過在樂觀之餘，港人還需努力。我們在街上都看到很多吉舖，主要是因為零售經濟仍有壓力。2024年香港零售銷貨總值3768億港元，按年下跌7.3%，零售業的痛感強烈。到2025年，1至10月零售銷貨總值和去年相若，但是下半年消費已經開始復甦，8月零售銷貨價值升3.8%、9月升6%、10月升6.9%，這一年是前跌後升，消費增速加快。2026年零售消費有望止跌回升。但在零售轉型的過程當中，港人仍需努力，舊生意仍然會被淘汰，必須調整策略，尋找新的商機。
總結而言，香港在2025年的經濟表現再次證明，「香港已死論」再死多一次。香港過去不斷歷經不同的衝擊，最後都能夠涅槃重生。
盧永雄
