有人問我估唔估內地的跌市，我話估到，因為內地升得咁多， 始終要有個合理的調整。但我估唔到係內地跌的深度和扭力，跌穿4 000點唔奇，彈極都彈唔番上去，就估唔到啦。
表面睇阿爺接連出招都頂唔住。人行上周末出招減息兼降準， 兩招齊出都算大力，本周二上證綜指終於彈224點， 但到周三香港放假內地又插223點，剩番1點升幅俾你。前晚阿爺 又出三招，孖展都不用逼人平倉，但內地股市都照隊， 阿爺的護國軍在2點半後大力狂掃兩桶油等巨股護盤，一隻市值2. 1萬億的中石油A股可逆市大升8.8%， 內地大市最後都跌140點，你話內地個市呢場惡鬥， 都唔似自然發生啦。
而家中證監話明有人「惡意做空活動」，跨市場操控， 要拉去公安查辦。 初步聞說阿爺懷疑有人大沽期指大力隊指數基金中證500造空。 如今調查方向都提升到是否針對現在領導層的高度， 懷疑有人隊冧個股市，阻斷內地金融改革， 斷絕支持經濟的股市水源。唔係沽吓期指搵吓食咁簡單。
有個老友聽聞有此可能，有啲驚，問我好唔好沽貨走人。我這樣答：第一內地個市跌得不尋常，正常內地出招減息降準已可止血， 如今連中證監話孖展唔使補倉都未止到血，的確有風險， 如你的倉位曝露在過大風險中，例如借孖展炒股， 減倉避險都不能避免。
第二是事件後果難料。如果不止是財經角力，而是政治鬥爭， 就超出咗一般財經分析的範圍，若只講財經我覺得無問題， 唔掂阿爺出招再放水，停IPO，減印花稅，仲有好多方法。 但講到政治鬥爭，就要講力，比較難估。
昨日人民銀行黨組中心開完一個學習研討會，人行行長周小川有講話，外界集中報道佢話「 牢牢守住不發生系統性區域性金融風險的底線」。 我就留意到另外幾句，「 人民銀行廣大黨員領導幹部要認真學習貫徹習近平總書記系列重要講話精神，把“三嚴三實”貫穿于金融改革全過程， 引導全系統幹部職工以嚴的精神、實的作風， 全力做好中央銀行工作。」周小川話要貫徹習大大精神， 係一種政治表態。
第三講信心也要控險。若然真是內地有勢力惡意沽空， 最可能係舊勢力針對習大大全力打貪，大搞改革， 影響到他們利益的行為。我們要預測， 以習大大為首的新領導層有無能力打得贏啦，呢啲分析好個人化。 我有信心佢打贏，亦覺得自己持倉風險有限，所以繼續持有， 但預咗呢一兩個星期就係決戰，內地個市和紅色股都會好波動啦。
但如果你信心有限，或者暴露出來的倉位太大，槓桿太高， 就要控制風險，若然是政治市，也是最難估的市。
陸羽仁
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這星期與長輩吃飯，他問我對大市的看法。我覺得內地股市與港股，在6月時都處於一個調整的態勢。內地的上證綜指週二一度急插至4265點，反彈後再回吐，要考驗是否已經見底，恆指沒有內地股市那麼戲劇性，在上週二（16號）低位見過26553點，之後也未見跌穿這個位置，可能已見了底。港股其後的走勢都比內地股市強，人跌多佢跌少，跌穿27000點水準有支持，反映不少投資者在這個位置附近撈貨。
雖然我們不能夠百份百肯定，港股已經見底，但估計這一浪的調整市已近尾聲，買股策略應該是逢低增持。
長輩追問我究竟買什麽股好呢？他說常常見我在專欄內叫人買指數股，便問我有什麼指數股推介。我說應該將組合分成三個層次，第一部份是指數基金，第二部份是比較強的大型紅色股份，第三部份是按個人興趣去買或不買細股。
第一部份指數基金，我建議長輩可以留意香港恆生H股指數基金（2828），或者大陸的滬深300指數基金（2846）。滬深300指數基金會比較貼近內地股市，波動比較大，上落也比較快。當比較安碩A50（2823）或者南方A50（2823）時，你會知滬深300指數基金股價對國內股市比較敏感。
不想買國內股市，則可以買恆生H股指數基金，香港H股目前遠比內地股市落後。如果是價值派，買H股指數基金會較為適合。
那麼，股票基金應該佔整個組合多少比重呢？我提醒長輩，他已經是退休人士，應該要相對穩陣一些，那些大型及分散的投資佔了組合的主要部份，會比較好一些。因為指數基金衰極也不會輸清，股價回落，也可能再上，價位或許看錯，但也只會是買貴了，而不是完全買錯了。
第二部份股份是走得比較快，規模仍算是也比較大型的紅色股。而這部份我建議買強股，4月時很多H股都炒了上去之後回吐，強股例如金山軟件（3888），回吐時幅度不會太大，從高位34.95元，回落至低位25.65元，兩、三次跌到這個低位，已見支持，這是回落橫行的低位，如果見到股價貼近26元的水準，不妨吸納。另一隻強股是中航科工（2357），雖然也有回落，但幅度也不是太大，跌到8元附近便不再向下，所以，再跌近8元這些位置，可以考慮增持。至於弱股，例如中車（1766）這類股份，回落幅度很深，但反彈力度較弱，所以我建議不要買這類股份。
第三類是細股，我其實不喜歡炒細股。但細股時時給人點石成金的感覺，有幕後莊家在炒作，因此成為散戶的至愛。我告訴長輩，這類細股可以在幾個月內升一倍，可以跌到連渣都無，唔啱退休人士玩。如果真的要玩，也應該揀一些有生意做的，市值也不高，只有4、5億的工業股，目前，要買一隻殼，殼價也要5億元，工業股少人投資，老闆賣殻意欲較強，當有人吼中這隻殻，股份便會炒上至可能7、8億元。最好是揀一些做廠的，有業務、有盈利、特別是市值不是很高的股份，即使盈利回落中，但也不是純炒作的無厘頭股，因為衰起上來仍有些「摣拿」。
至於那些純炒股，我便不推介啦。
我告訴長輩，可以將這三種股票造成一個組合，如果不喜歡風險的，第三類股份佔比可以是零，大型炒作股佔組合三成，指數股佔七成；如果風險想高一些的，可以調高第二第三類股份的比例。總的而言，現時大市股價低低地，可以分段買股建倉。
