近期內地芯片行業景氣度大幅回升，今年頭兩個月中國半導體出口數據表現強勁，帶動國內晶圓代工雙雄中芯國際（0981）和華虹公司（1347）業績前景備受看好，兩隻股捱過伊朗戰爭陰霾後，有望重拾升勢。
先睇行業大勢，中國半導體出口於今年開局凌厲。海關數據顯示，今年1至2月，中國集成電路出口額同比大幅增長72.6%，達到433億美元。出口量增長13%，但平均價格飆升52%，帶動出口金額大升，反映行業正朝高附加值方向轉型。這組數據印證了在全球人工智能熱潮下，對中國芯片製造產能的強勁需求，行業正處於量價齊升的景氣週期。
個股表現上，中芯國際已公佈其2026年第一季度的業績指引。公司預計季度銷售收入將環比持平，毛利率介乎18%至20%之間。里昂報告指出，其收入指引符合市場預期，但毛利率指引略低於市場預期的20.9%。公司同時給出樂觀的全年展望，預期2026年銷售收入增幅將高於行業平均水平。中芯作為國內成熟製程的領軍企業，持續受益於國產替代趨勢及產能回流，其產能利用率維持在95.7%的高位，基本面非常穩健。
另一龍頭華虹公司雖未公佈首季業績，但其給出的指引同樣積極。公司預計2026年第一季度銷售收入約在6.5億至6.6億美元之間，毛利率預計介於13%至15%之間。相較於2025年第一季度的5.4億美元，此收入指引呈現顯著增長，顯示公司對產業復甦及自身產能爬坡充滿信心。花旗報告亦確認了華虹指引的方向，並指出人工智能與本土替代需求是兩家公司共同的關鍵增長動力。華虹專注於特色工藝平台，在AI邊緣計算、汽車電子等領域需求帶動下，增長潛力可觀。
中芯一年圖。
股價走勢方面，兩股近期已自低位反彈。中芯國際股價於去年10月曾高見93.5港元，創下上市新高，其後隨大市調整，3月30日低見49.32元，近期隨伊朗停戰消息回升，周四收55.7元，較高位仍有約68%的差距。華虹公司股價在2026年初曾觸及124港元高位，周四收90.8元，現價亦較該水平有37%距離。兩者均顯示出觸底回升的跡象，但當前估值尚未完全反映行業景氣度及公司自身的增長潛力。
華虹一年圖。
芯片行業需求旺盛的趨勢已然確立，中芯與華虹作為國內代工領域的領先者，其給出的季度業績指引樂觀，長線增長邏輯清晰。儘管股價已有所反彈，但相較於歷史高位仍處於相對低位，上行空間充足，可等待回調時吸納。若行業高景氣度得以延續，公司盈利能逐步兌現，兩股在今年內有機會重返甚至挑戰前期高位，適合看好中國半導體產業長期發展前景的投資者進行佈局，兩股比較中芯跌得深一些，上行空間更大。
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陸羽仁
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