萬達團董事長王健林自2013年起多年當選《福布斯》中國首富,更一度超越馬雲、李嘉誠,之後遭逢財困,最近已重整旗鼓。王健林旗下萬達商業2016年自香港股市退市後,近期再戰港股,而且已獲內地監管部門批准,可到香港招股上市(IPO)。
王健林2013年首次當選中國首富,2014年12月23日,他旗下的萬達商業在港交所成功上市,集資額288億元,豈料上市首日即破底,收市跌2.6%,此後,萬達商業股價持續低迷,王健林不忍「朋友割肉」,遂推動萬達商業退市流程,最終敗退港股。
其後,他隨即籌劃A股上市,2015年9月,萬達商業向中證監遞交招股書,上市資產主要是商場 、酒店和文旅項目,重資產且房地產屬性濃厚,後來相關調控政策出爐,萬達商業開始不斷調整業務模式,卻仍是持續排隊。
2017年,市場突然傳出,監管機構調查包括萬達集團在內5 家公司境外融資情況,重點在涉及併購的貸款,6 月22日萬達遭遇「股債雙殺」,股價債價齊大挫。王健林尋求戰略投資者,2018年1月,騰訊(00700)牽頭財團,給萬達帶來了340億元的戰略投資。
不過,騰訊的百億戰投有附帶條件,要求萬達商業2023年10月31日前完成上市,否則,萬達就需要按協議要求給予投資方補償。因此,王健林須快馬加鞭,推動萬達轉型,剥離地產部份,謀求A股上市。
2019年底,萬達商業集團完成了房地產業務的剝離,萬達商業餘下的房地產業務悉數交由新成立的在萬達地產集團負責,萬達商業成了真正的商業管理運營公司。
然而,過了3年,A股上市仍未有寸進。
眼看A股上市仍遙遙無期,承諾的上市日期越來越近,加上資金需要,王健林決定從排了6年長隊之久的A股抽身,再戰港股。今年3月24日,大連萬達商業管理宣佈正式撤出A股IPO隊伍,幾天後,王健林再度官宣,珠海國資委出資30億元入股珠海萬達商管。顯示他欲借國資助力,再衝IPO的強烈訊號。
這次來港上市的資產,主要是註冊資本達72.48億元的珠海萬達商業管理。據珠海萬達商管於港交所披露招股書,截至2021年6月30日,珠海萬達商管管理380個商業廣場,在管建築面積達5420萬平方米。於2018年、2019年及2020年,海萬達商管在管商業廣場(不包括停車位)平均出租率為98.8%。
截至2021年6月30日,其有162個儲備項目,包括133個獨立第三方項目。同時,從2015年起,珠海萬達商管開始以輕資產模式管理獨立第三方商業廣場。截至2021年6月30日,珠海萬達商管的在管商業廣場中,獨立第三方商業廣場數量達106個,佔總在管商業廣場數量的27.9%。
收入方面, 2018年、2019年及2020年以及截至2020年及2021年6月30日止六個月分別為110.24億元、134.37億元、134.37億元、171.96億元、74.53億元及106.36億元。
毛利方面,2018年、2019年及2020年以及截至2020年及2021年6月30日止六個月,毛利分別錄得45.52億元、45.81億元、63.44億元、26.79億元45.13億元。
同期,毛利率分別為41.3%、34.1%、36.9%、35.9%及42.4%。
此外,2019年及2020年以及截至2020年及2021年6月30日止六個月,錄得期內溢利分別為12.48億元、11.12億元、6.56億元以及8.17億元。
大連萬達商業直接擁有珠海萬達商業管理已發行股份總數約69.99%的權益,並透過珠海萬欣、珠海萬贏及銀川萬達間接擁有已發行股份總數約8.84%的權益。王健林持有控股公司大連萬達商業股權的52.68%。
然而,萬達商管上市是否可解決萬達所有問題,市場仍持觀望態度,物管股熱潮較上半年時減退,如華潤萬象(1209)股價,自7月1日以來已跌近30% ; 有「純商管」股之稱的星盛商業(6668),自6月以來,股價跌幅更是超過了30%。
萬達轉型的「輕資產模式」,也有其弊端,輕資產運營其實是細水長流的經營,意味著流量小、回報慢,此外,多家大型內房企業,華潤、萬科、龍湖等,也有商業項目,市場競爭頗為激烈。王健林要重回首富之位,怕是不容易。
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