加息鷹鴿爭鋒 耶倫堅持低息

中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑

美國高通脹問題，令聯儲局委員在加息問題鷹鴿兩派，互相爭鋒。聯儲局主席鮑威爾聲言難以權衡，但財長耶倫卻企硬，通脹再高，利率也可能要維持低企。

今年石油價格造成的高通脹，鮑威爾表明，油價飆升造成供應樽頸，是聯儲局無法控制的。現在美國距離充份就業仍很遙遠，通脹卻已高於目標，儘管近期高通脹將出現逆轉，惟難以確定何時出現。一旦通脹不能緩解，聯儲局將面臨艱難權衡。

目前聯儲局委員經已分成傾向加息的鷹派和維持低息的鴿派，雙方各有觀點。亞特蘭大聯儲銀行行長博斯蒂克認為，美國經濟運行非常強勁，到明年底接近充份就業，2023年政策正常化，不會有任何障礙。聯儲局已達到縮減買債門檻，目前通脹和就業增長水平，將成為明年首次加息、後年再加息3次提供理據。

芝加哥聯儲銀行行長埃文斯則表示，目前推高物價的供應衝擊，到明年將得到紓緩，美國仍需維持低利率，才能將通脹率恆久地回復到2%。他形容需要對通脹保持耐心，指出仍未是宣佈勝利的時刻。埃文斯預計，明年美國通脹率可能回落至2.1%左右，後年或升至2.4%。

克利夫蘭聯儲銀行行長梅斯特預計，聯儲局可能會在明年底開始加息，通脹明年也會回落至接近聯儲局目標水平。明年成為公開市場委員會投票委員的梅斯特解釋，明年將看到就業市場有明顯進展，通脹回落到2%指標水平，滿足局方加息門檻。她表示，隨着供應與需求趨穩定，通脹率明年將回落，但明年後年仍會高於2%。

明尼亞波利斯聯儲銀行總裁卡什卡里對在近期內縮減買債的計劃覺得安心，聯儲局在2024年之前毋須加息。

聯儲局委員針鋒相對，主席鮑威爾亦擔憂通脹一旦未緩解，該局將面臨艱難權衡。但財長耶倫聲言，假使面臨更高通脹，利率亦可能維持低位，她更引述經濟學家認為，低利率可能持續在深層的結構性原因。

耶倫堅守低利率底線，相信美國財政部仍有招數去控制高通脹。假如高通脹是短暫性，世界各地投資物業將會是抗衡財富貶值的辦法。

中原陳永傑

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中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁

截至今年 6月的公屋平均輪候時間，已長達 5.8 年，是22年以來的最高。許多基層市民都希望政府能夠加快「上樓」，解決長期輪候之苦。行政長官林鄭月娥似乎已有所明白，督促當局壓縮房委會建屋程序，盡快建成更多公屋單位，將可穩定基層情緒，利好香港樓市投資氣氛。

林鄭月娥稱，公屋輪候時間高踞不下，令人憂心。本屆政府5年任期內的公營房屋建屋量達9.65萬個單位，較對上5年增加3萬個。未來10年的建屋量，會出現「頭輕尾重」的現象，30多萬個單位可能只有三分一在首5年落成。她已督促運輸及房屋局局長要竭力壓縮房委會的建屋程序，爭取盡快建成更多單位。房協將會更廣泛使用「組裝合成」建築法和其他嶄新建築科技。

房委會會在合適的項目採用新的採購模式，引入承建商一併負責設計和建造，一方面可藉此騰出額外資源協助房屋署開展前期設計工作，另一方面可借助承建商專業知識，進一步改進整個建造工作的流程。

林鄭月娥說，當局持續不斷覓地的努力已見成效。在未來10年、即2022-23至2031-32年度，當局已覓得約350公頃土地，可興建約33萬個公營房屋單位，比去年公佈的數字略高，足以滿足該十年期預計的30.1萬個公營房屋單位的需求。讓市民安居，是她的房屋政策首要目標。她說，本港需要的不是因時制宜的短期「招數」，而是持之以恆供應土地的決心。

她稱，西環邨及馬頭圍邨有合適的遷置資源，以及原址重建有潛力供應更多單位，會邀請房委會研究在合適條件下，重建這兩個樓齡約60年的舊屋邨，並在發展局的配合下爭取將週邊土地納入重建地盤，可多建公營房屋單位。

香港以往有私人參與居屋發展計劃，現在私人樓宇發展商建屋效率理想。如果政府想增加公屋的落成量，也可情商發展商助一臂之力，來個私人參與公屋發展計劃，快速興建更多公屋，滿足基層市民的公屋需求，加快「上樓」速度。

入住公屋基層市民增加，就可以減輕在私樓租金的開支，穩定社會氣氛，從而有利樓市股市等投資市場。