3月7日晚，倫敦金屬交易所(LME)的鎳價，上演一幕史詩級行情，盤中一度漲超90%，最終收盤價報50300美元，漲幅為72.7%。同一晚，國內夜盤滬鎳漲停，滬鎳2204合約收報每噸228810元，上漲29840元，漲幅為15%。截至北京時間3月8日下午4時許，LME暫停鎳交易時，英國鎳價最終定格在80000萬美元/噸，日內漲幅66.4%，兩天累計漲幅超170%。後來鎳價衝上100000美元。
鎳價喪升衝穿100000美元。
隨著鎳價暴漲，有「中國鎳王」之稱的國內青山控股集團被逼倉的消息也不斷發酵。而青山控股是最低調的世界五百強，鎳產量世界第一！
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鎳價喪升衝穿100000美元。
中國最大鎳礦貿易商寧波力勤董事長蔡建勇發帖評論。
青山集團董事局主席項光達。
印尼青山工業園一角。
早在2019年，青山不鏽鋼產量已達千萬噸，佔內地不鏽鋼粗鋼產量31.3%。
市場傳聞稱，青山集團持20萬噸鎳期貨沽空合約，由於期貨價狂升被追補按金甚至強制平倉。鎳價暴漲很可能是一個挾淡倉行動，青山集團可能巨虧100億美元（約合780億港元）。
金屬生產商往往也是相關金屬期貨市場的大玩家，即使不是單向炒作，作為現貨生產商，見金屬價大升時，可能會沽空遠一點的期貨，以鎖定利潤。期貨賣買通常只需3至5%按金，沽價值100億期貨，只需5億(5%)按金就可以玩，但當期貨價格大幅反向移動時，就要不斷拿錢去補倉，維持5%的按金。
舉例如當鎳價20000美元時沽了價值200億人民幣的鎳期貨，放下了10億元按金，鎳價一日間升到30000美元，背後沽空了的鎳期貨貨值變成300億，維持按金要15億，輸了的差價是100億，即是馬上要補105億的按金和差價。
同一個例子，若鎳價一日間升到100000美元，背後沽空了的鎳期貨貨值變成1000億，維持按金要50億，輸了的差價是800億，即是馬上要補840億的按金和差價。若在限時內搬到840億不能補倉，就強制平倉，那800億差價就變現輸掉。若開始時只放下5億現金做按金，一兩日間那來840億? 即使籌到這筆錢去補倉，明天鎳價再升一倍到200000美元，又要再托多1100億去補倉，錢從何來?
而這次的這場大戲，可能數月前就早已佈局。
報道稱，青山去年開始建立空頭頭寸，部分原因是想對衝產量增長，並認為鎳價的上漲勢頭會消退。青山在印尼的生產成本低於每噸10000美元，而青山建立沽空倉時LME的基準價格超過23000美元。
知情的人表示，青山已經在鎳的衍生品市場上積累了大量空倉用來對衝他們在鎳生產過程中可能的價格下跌的風險。
隨著事件的發酵，本次逼倉風波的另一位主角開始浮出水面。據瞭解，倫敦金屬交易所數據顯示，有一名身份不詳的鎳庫存持貨商，持有至少倫敦金屬交易所一半的庫存（截至2022年2月9號）。根據倫敦交易所的每日數據，這家身份不詳的庫存商持有LME監測的鎳倉單的50％至80％。LME倉單的持有者可以依據倉單來提取現貨。
市場傳言，這個重量級的對手，可能就是國際商品巨頭嘉能可。
報道稱，最重要的問題是，青山是否會繼續與多頭（嘉能可）一爭高下，還是平掉空倉。即使青山手頭上有鎳的現貨可以交收來平掉空倉，它而面臨的一個難題是：由於青山生產的鎳產品不符合與倫敦金屬交易所（LME）期貨合約的交割條件，因此他的期貨空頭與他生產的產品不是一個完美的對沖。這意味著，如果他被逼增加保證金，這些巨額空倉會耗費他的大量的現金流。
業界相信，今次鎳價狂升，背後有人借烏克蘭戰爭帶動金屬價格急升，再瘋狂推高鎳的期貨價，用來挾淡倉。挾倉者利用龐大的資金優勢，通過控制期貨交易頭寸或壟斷可供交割的現貨商品，故意抬高或壓低期貨市場價格，逼使對方違約，或在極不利的價格下強制平倉，以牟取暴利的行為。
中國最大鎳礦貿易商寧波力勤董事長蔡建勇發帖評論。
中國最大鎳礦貿易商寧波力勤董事長蔡建勇評論稱：這是一次海外資本對中國鎳產業佈局周密的獵殺行動。
對於傳聞，青山集團3月8日下午回復稱，正在準備材料，之後將統一作公開回應。隨後，青山集團董事局主席項光達表示，老外的確有些動作，正在積極協調；青山是家優秀的中國企業，倉位和經營都沒有問題。
青山控股集團是一家非常低調的世界500強，由於其並非上市公司，青山系旗下也沒有控股上市公司，因此目前的市場傳聞難以直接撼動其估值。
但是，就是這家不顯山不露水的中國民企，先後拿下不鏽鋼和鎳鐵產業兩個全球第一，還在新能源汽車電池領域建立起中國話語權。
公開資料顯示，青山控股集團三十多年來專事不鏽鋼產業，已形成了從鎳礦開採、鎳鐵冶煉到不鏽鋼冶煉、不鏽鋼連鑄坯生產及不鏽鋼板材、棒線材加工的全產業鏈佈局，2020年全年生產不鏽鋼粗鋼1080萬噸，實現銷售收入2908億元人民幣。這一營收數據位列民營鋼企第一、中國鋼企第三，僅次於寶武和河鋼，榮列2020世界500強企業第329位。
青山集團董事局主席項光達。
青山起步於20世紀80年代，青山控股集團有限公司成立於2003年6月，註冊資本28億人民幣，法定代表人及董事長為項秉雪，經營範圍含對外投資；製造、銷售：金屬材料、金屬焊接材料、五金交電、汽車配件等。近年又在新能源汽車電池業異軍突起。
青山控股的背後，站著同一個對新能源野心勃勃的人——青山集團董事局主席項光達。2021年，溫州商人項光達以213億的身價榮登胡潤全球富豪榜。
如果不是最近出現在各種榜單，這位整天穿工作服下車間的大佬可能一直低調隱秘下去。項光達已經在鋼鐵行業摸爬滾打了32年，工廠遍布福建、廣東、浙江、河南等多地，業務延伸至印尼、印度、美國和津巴布韋等多國。
1988年，項光達放棄國企的鐵飯碗，不顧家人阻攔辭職下海，拉上幾個親戚每人湊了幾千塊，建起一個製造門窗的小作坊。從小作坊起步，他把業務從門窗拓展到汽車鋼配件，逐漸進入不鏽鋼生產領域。
到了世紀之交，國家「九五」計劃和「十五」計劃接連在全國掀起基建熱潮，青山鋼鐵廠產能拉滿，高爐日夜不熄。
一直想做大做強的項光達「嗅覺」敏銳，跟張積敏等幾位股東商量後，果斷在浙江、河南上馬年產50萬噸的不鏽鋼生產項目，同時拿出上億利潤併購其他鋼鐵廠。一番大開大建，青山總產能迅速突破80萬噸，一躍成為中國不鏽鋼領域的民營龍頭企業。
2008年、2009年，趁金融危機把跨國礦企乾得緩不過氣，他悄悄摸到世界最大鎳礦出口國印度尼西亞，重金搶下4.7萬公頃紅土鎳礦開採權，成功打入上游鎳礦生產行業。
此後幾年，項光達以不少於400億美元的規劃投資，在印尼、印度、津巴布韋等海外各國四處奔走，買礦建園，僅印尼的青山工業園就建有200萬噸鎳鐵產能，接近中國全年鎳鐵產量的一半。
印尼青山工業園一角。
過去十年，青山悄無聲息地爬升至全球鎳鐵老大之位，實現鎳自由的項光達也擁有了打贏鋼鐵大戰的「核武器」。
早在2019年，青山不鏽鋼產量已達千萬噸，佔內地不鏽鋼粗鋼產量31.3%。
2009年至2019年，青山不鏽鋼產量從百萬噸增至千萬噸，銷售額從幾百億增至2000多億元，十年翻十倍，超越「南寶北太」，甩開歐美百年鋼鐵巨頭，穩步成為全球最大不鏽鋼企業。
更有全局意義的是，項光達對鎳礦的大規模開發，令青山在全球鎳期貨市場的買入或賣出，能在相當程度上影響市場價格，這讓中國的鎳相關製造業擺脫了被動的國際鎳價波動，擁有了成本自主權。
在這次多空大戰中，希望如項光達8日所言：青山是家優秀的中國企業，倉位和經營都沒有問題。希望青山能渡過這次的危機。
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