德國被曝計劃干預對華投資 學者：德經濟將遭巨大打擊

據聞德國經濟部正計劃大幅收緊對企業對外投資擔保的有關規定，鑒於用於對華投資的擔保支出占比最高，此舉也被視為德國政府有意改變對華政策，引發好大爭議。

德國《商報》報道截圖

超過6名德國高級官員向德國《商報》透露，德國經濟部希望大幅收緊對德國公司在海外投資的國家擔保規則。其中一名高級官員稱：「我們必須採取對策，以防投資過於集中在中國的風險加大」。

相關報道指，改變路線的原因是在地緣政治緊張加劇之時，德國公司對中國市場的依賴日益增加。德國政府擔心，如果對中國採取制裁措施，會影響許多德國公司。

《商報》援引官方資料：德國政府2021年發放的擔保金中，對華投資支出最多。

根據目前的規定，德國企業在海外投資，事先若獲得國家擔保，一旦投資受損，其中一部分可從國家得到補償。德國政府目前已經發放了總額為291億歐元的擔保，其中113億歐元針對在華投資。

因此，德國經濟部打算對這一規定進行限制。而且，德國經濟部的計畫遠遠超過修改擔保規定，他們還在討論對德國海外投資實施控制。相關措施的「靈感」，正是從美國政府那裡獲得的。

對於在中國投資關鍵行業、希望在中國開設新基地或與中國合作夥伴建立合資企業的美國公司，美政府要引入申報要求。這麼一來，美國總統就有機會禁止海外投資。

消息傳出後，立即在德國政府內部引發爭議。

綠黨控制的經濟部和外交部希望對中國採取更強硬的立場。總理府雖然希望改變對華政策，但警告不要倉促行事。即使經濟部內部也有不同聲音，警告「現在的時機絕非明智」。有政府高級官員質疑，許多德企在中國市場十分活躍，大幅收緊擔保規定或給企業帶來更多不確定性。

德國經濟部其後向《商報》證實，該部門目前確實正在對投資擔保規定展開研究。一名發言人稱：「我們正與聯邦政府討論此事，特別是考慮到（對外投資擔保）更廣泛的多元化。」

對於這一消息，企業界更是反應激烈。代表在華德企的中國德國商會執行董事會成員希爾德布蘭（Jens Hildebrandt）直言，經濟部的行為「將削弱德國經濟在全球競爭中的地位」。

德國企業同政府做出相反行動，2022年在華直接投資金額猛增。

德國政府近年來一直敦促本國企業減少對中國市場的依賴，但德國企業卻經常做出相反行動，同中國的經濟聯繫越來越緊密。例如，巴斯夫剛剛批准在中國新建第二家一體化基地，耗資100億歐元。僅今年上半年，德國企業在中國的投資就高達100億歐元。

德國早前以「人權」為由拒絕延長對大眾汽車在華一項投資的擔保。

德國政府於是聲稱自己在對華投資上，是「被迫進行干預」。前不久，該部便以「人權」為由拒絕延長對大眾汽車在華一項投資的擔保。

公開資料顯示，大眾汽車在華銷量占比約為40%。大眾汽車首席執行官迪斯（Herbert Diess）曾表示，該公司的未來「將在中國決定」。他在今年6月份接受德國媒體採訪時強調，在德國，人們嚴重低估了中國給德國繁榮帶來的貢獻。他指出，如果與中國脫鉤，德國的情況「看起來將完全不同」，經濟增長、繁榮和就業機會都會受到影響。

《環球時報》則引述德國柏林一位不願透露姓名的經濟學者指，德國如果真的對投資採取限制措施，其經濟將遭受巨大打擊，尤其是汽車、機械製造和化工等支柱產業。

深喉

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面對持續的通貨膨脹，當下各國央行目前正在追求更加激進的加息以平息物價上漲。但美國傑克遜霍爾全球央行年會（Jackson Hole Symposium）提交給各國央行決策者的一份新研究指出，各國央行抗擊通脹的加息政策並不具有決定性作用。

據路透社8月27日報道，這份研究指出，如果不調整財政支出政策，貨幣緊縮實際上會刺激通脹上升，引發一場有害的滯脹。除非各國政府更謹慎的財政政策，並降低支出，否則各國央行將無法遏制通脹，甚至可能推高物價漲幅。

報道截圖

約翰斯·霍普金斯大學弗朗西斯科·比安奇教授（Francesco Bianchi）和芝加哥聯邦儲備銀行的萊昂納多·梅洛西（Leonardo Melosi）參與了研究。他們在報告中這樣說：「如果貨幣緊縮沒有得到適當財政調整預期的支持，財政失衡的惡化將導致更大的通脹壓力。如果財政支出政策在加息以後沒有調整，那麼名義利率上升、通脹上升、經濟停滯和債務增加的惡性循環就會出現，在這種病態的情況下，貨幣緊縮實際上會刺激通脹上升，引發一場有害的財政滯脹。」

報告指出，在新冠疫情期間，世界各國政府都開始「放水」以支持經濟，但這種行為將通脹率推至近半個世紀以來的最高水平，讓價格上漲成為常態風險。

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對於當下，該研究認為，美國近期通脹飆升的一半原因是源於美國政府的財政政策，此外，人們對政府將實施謹慎的財政政策的信心下降，這進一步增長了通脹。報告指出，為了控制通脹，財政政策必須與貨幣政策相協調，並讓民眾相信，政府不會通過通脹來減少債務，而是會增加稅收或削減支出。

當下，西方國家政府面臨赤字。路透社稱，按照目前的趨勢，本財年美國預算赤字將略高於1萬億美元，預計將低於此前的預期，但仍佔GDP的3.9%，仍處於歷史高位，預計明年僅會略有下降。

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同樣面臨高通脹的歐元區可能也會走類似的道路，今年的赤字將達到3.8%，並將在未來數年保持在高位，尤其是在歐元區可能從第四季度開始陷入衰退的情況下。

對於外界對於美聯儲「未能盡早加息應對通脹」的觀點，但該研究認為，即使是更早的加息也將是徒勞的。報告指出：「（美聯儲）更強硬的政策只會讓通脹降低1個百分點，但代價是GDP減少約3.4個百分點，這是一個相當大的犧牲比例。」

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當下，面對持續的通貨膨脹，各國央行目前正在追求更加激進的加息，其中美聯儲主席鮑威爾26日表態稱，美國將採用「強力措施」抗擊通脹。

當地時間8月26日，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話，表示美國將繼續採取措施「強力」抗擊通脹，但同時警告稱強力的加息措施將為美國家庭和企業帶來「痛苦」。鮑威爾的講話顯示，未來幾個月，美聯儲可能仍會大幅加息，這可能會令投資者失望，他們原本希望美聯儲能在今年晚些時候緩和加息。

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除了鮑威爾以外，美聯儲其他官員也在全球央行年會上表態稱要進一步加息。