金易得魚缸周記
上周美股波動，科技巨頭Meta及亞馬遜季績展望失望，股價盤後曾急挫逾兩成，但有分析指，高息不會持久，納指及杜指上周五分別反彈2.8%及2.5%。上周杜指升5.7%至32861點，連升四周。上周納指升2.2%至11102點，連升兩周。滙豐表示，由於美聯儲的強硬立場可能會導致經濟崩潰，市場低估了美國低利率捲土重來的可能性，未來3至5年內，美聯儲需要將利率降至接近零的可能性「相當高」。在2019年新冠肺炎疫情之前出現的使通脹保持在低位的趨勢——如人口老齡化、過度債務和財富不平等——今天仍然存在。經濟將出現硬着陸，市場定價利率將回落至零區間的可能性不容忽視，指美聯儲將利率維持在5%水平並不合理。地緣政治方面，烏克蘭局勢繼續緊張，大戰有可能即將在赫爾松爆發，而烏克蘭用無人艦襲擊俄羅斯在黑海的軍艦，和平談判無期，反而令糧食供應緊張？
港股相對弱，恒指上周大跌8.3%或1348點，收14863點，再創逾13年新低，今早低見14597點再試低位，上午收14995點，升131點。資金流走，銀行體系港元結餘上周五跌至1001.51億，市場一般相信，當低於1000億的話，香港銀行將會上調最優惠利率。香港樓市作出反應，近日頻頻出現大幅劈價二手成交紀錄。香港地產股弱勢，恆基地產（ 012）今早收19.88元 ，是五年多低位。中金認為，此輪資金流出可能受美聯儲激進加息和部分基金削減配置影響。但此輪資金流出規模不及2018-2019年。EPFR數據顯示，2000年以來，中國市場經歷了4輪海外主動型基金的流出階段，分別是：2007-2009年金融危機（流出123.5億美元）、2011-2013年歐債危機（69.9億美元）、2013-2017年美聯儲緊縮和中國股市波動（368.6億美元），2018-2019年貿易摩擦（161.7億美元）。本輪自2021年8月高點以來海外主動基金累計流出109.8億美元，無論規模還是持續時間都少於2018-2019年或2013-2017年。同時，在控制股價對資金流的影響下，中金測算流出規模不及2020-2021年期間流入規模的一半。第三季度，海外機構持倉比例有所下降、而中資機構比例提升。若外資主動基金降低基準中的配置比例，中金假設，如果有10%的跟蹤新興市場的投資機構將業績基準改為新興除中國，以當前28%的配置比例測算，可能會帶來224億美元的資金流出壓力，相當於2021年高點以來流出規模的兩倍，基本將回吐2020年以來的流入規模。
內房股不振，股價繼續沉底，上週五收市後，龍湖 (00960) 創始人吳亞軍宣布辭任主席，龍湖指股權結構無變化。該股今早最多跌45%低見7.26元創至少逾八年低喘定，上午收報9.99元，挫23%。龍湖公布，由於個人年齡及身體原因，創始人吳亞軍辭任董事會主席兼執行董事，但仍會繼續作為集團戰略發展顧問。聲明重申，集團2022年第三季全口徑銷售按年升0.8%至598億人民幣。首九個月經營性收入171.8億人民幣。年內無到期債務，財務狀況健康安全。其餘三大藍籌內房潤地 (01109) 、中海外 (00688) 及碧桂園 (02007) 也屢尋底，分別低見23.95元(逾四年低)、14.4元(創至少逾八年低)、1.01元(屢創上市新低)，今早續挫2.7%至6.2%。
本週美國重要數據：
本週一，美國10月芝加哥PMI。
本週二，美國9月職位空缺。
本週三，美國10月ADP就業報告、聯儲局公布、主席鮑威爾記者會。
本週四，美國第三季勞工成本， 10月ISM服務指數。
本週五，美國10月非農業新增職位（預期225 K）， 10月失業率（預期3.6%）， 10月平均時薪。
本週港股主要業績公佈：
本週一，浙江滬杭甬（576）、三一重裝（631）、澳門博彩（880）
本週三，華美樂樂（8429）
本週四，聯想集團（992）、汽車之家（2518）
本週五，易通訊（8031）、ITE(8092)
10月24日至10月28日
10月24日（一）
日本央行干預匯市，美匯指數稍回至112水平，上周五杜指回升700多點，美國10年期債券孳息率回至4.2厘，但港股全無起色，北水買貨幫助不大，主因外資沽貨，中資科網股沽壓沉重，日圓匯價在亞洲時段曾升至145.64兌一美元，但很快回至149水平。內地公布今年第三季GDP按年增3.9%、9月規模以上工業增加值按年增長6.3%優預期、但9月社會消費品零售按年增長2.5%遜預期，人民幣即期收跌116點報7.2610兌一美元，上證綜指全日跌61點或2%收2977點。
恒指曾跌1128點一度低見15082點，為2009年4月29日以來低位，全日跌1030點或6.3%收15180點，連跌四個交易日；國指全日跌402點或7.3%收5114點；恒生科技指數跌299點或9.6%收2801點，是歷史新低，大市全日成交大增至1617億元，滬深港通南下交易分別共淨流入78億元人民幣幫助不大。
板塊方面，大型科技股多數走低，美團大跌14.83%，京東跌13%，快手跌近13%，百度跌12%，騰訊、阿里均下挫11%，多隻個股創新低。汽車股小鵬跌近13%，蔚來跌9%，長城汽車逆市升3%。金融股集體走低，中國平安跌11%，手遊股、餐飲股、體育用品股、濠賭股、煤炭股、汽車股、電力股、物管與地產股等均大幅下挫，油氣股、軍工股部分上升。港交所（388）跌9%，大和將港交所2022年至2024年收入預測下調10%至15%，純利則下調21%至23%，目標價下調至415元，重申買入評級。永利澳門(01128）錄得11連跌，今日跌近10%。阿里巴巴(09988）跌11%，報61.65元，股價續創上市新低。
華潤水泥控股(01313)跌近7%，公司前三季盈利同比減少65.4%，中金下調盈利預測及目標價。中海油田服務(02883）逆市升近5%，近期公司簽署多份鑽井平臺服務合同，涉資140億元。中航科工(02357）升5%，軍工企業三季度業績亮眼，北水連續低位加倉。長城汽車(02333）升3%，公司前三季度歸母淨利潤81.6億元，同比增長65.03%。
10月25日（二）
受滙控 (00005) 公布季績後股價挫逾5%等拖累下，恒指反覆偏軟。美國財長耶倫警告全球經濟及市場壓力有可能破壞美金融體系，而市場憧憬美聯儲放緩加息，美股道指及納指隔夜各升1.3%及0.9%，美國10年期債券孳息率跌至4.182厘，美匯指數跌至111.96，人民幣即期收跌475點報7.3085兌一美元，上證綜指全日跌1點收2976點。
恒指高開61點後反覆，曾跌233點一度低見14947點，曾失守萬五關，其後在科技股帶動下，大市曾反彈倒升254點見15435點，惟午後滙控 (00005) 公布季績後股價下滑拖累大市，恒指全日跌15點收15165點，連跌五個交易日(累跌1748點或10.3%)；國指全日升65點或1.29%，收5180點；恒生科技指數升3%或82點，報2884點。大市全日成交總額1434億元，滬、深港通南下交易分別淨流入35億及42億元人民幣。港交所 (00388) 股價走低1.8%收224元。
大型科技股反彈，京東升5%，小米升4.5%，網易、阿里巴巴升3%，美團升2%，百度升近2%。雙11概念股、煤炭股上揚，航運及港口股走高，煙草概念股、互聯網醫療股、半導體股、風電股、光伏太陽能股、手遊股多數上升。香港本地地產股普跌，內房股、物管股延續跌勢；博彩股、香港銀行股等股走弱。新東方在線(01797)升近12%，東方甄選GMV約32億元，俞敏洪將再度現身淘寶直播。兗礦能源(01171)升6%，獲瑞信上調目標價至32元。小鵬汽車(09868)升近5%，指明年進入輔助駕駛下半場。快手(01024)升4%，交銀國際稱3季度電商恢復符合預期，雙十一或拉動需求邊際回暖，快手電商快速增長及盈利預期不變。康希諾生物(06185)尾盤拉昇升近9%，上海啟動吸入用重組新冠病毒疫苗（5型腺病毒載體）加強免疫接種。
10月26日（三）
恒指升152點收15317點。板塊方面，大型科技股多數走高，美團升5%，快手、小米升近4%，騰訊升近3%，B站升近3%，B站、百度均有升幅。生物醫藥股領升，康希諾生物升近21%；煙草概念股走高，思摩爾國際升近15%；半導體股走高，華虹半導體升4%；汽車股集體上揚，蔚來升10%，小鵬汽車升近10%，長城汽車升5%；SaaS概念股升幅居前，微盟集團升20%，中國有贊升7%。博彩股、體育用品股、航空服務股、貴金屬及礦業股等行業板塊紛紛走高，燃氣、家電、電力、建材股集體回暖。酒精飲料股、煤炭股、油氣股、地產股等個別板塊下挫。美團(03690)升5%，據報道，美團已於10月20日開始招聘香港工作人員。騰訊控股(00700)升近3%，公司今年以來已回購76次，斥資245億元。康希諾生物(06185)升近21%，上海啟動吸入式新冠疫苗加強接種。思摩爾國際(06969)升14%，電子煙徵收消費税，業內稱政策符合預期，終端產品或升價。歐舒丹(00973)升近6%，2023財年上半年銷售額達9.01億歐元。心動公司(02400)升7%，Q4起有望陸續上線3款自研遊戲。渣打集團(02888)升近3%，Q3經調整溢利、收入均好於市場預期。新東方在線(01797)升6%，俞敏洪將再度現身淘寶直播。永利澳門(01128)升近5%，大和稱近期股價回落為長線投資者提供吸納良機。兗礦能源(01171)跌2%領跌煤炭股，機構稱調整主因三季報遜預期。
10月27日（四）
恆生科技指數升2%，昨夜人民幣匯率大升1200個基點，是中概股大升的主要原因；26日，國務院辦公廳發文表示，要支持平臺經濟健康發展；有消息稱，首批接受美方審計底稿的互聯網巨頭，將於近日公佈結果，有希望繼續在美國上市。微軟及Alphabet季績遜預期股價下挫，美國10年期債券孳息率升至4.059厘，美匯指數跌至109.75。瑞信宣布集資40億瑞郎及進行全面改革。人民幣即期收跌256點報7.2081兌一美元，上證綜指全日跌16點或0.55%收2,982點。
恒指曾升515點高見15833點，其後升幅收窄，尾市一度低見15410點，全日升110點或0.72%，收15427點；國指升25點或0.49%，收5242點；恒生科技指數升32點或1.11%，收2989點。大市全日成交總額1229億元。滬、深港通南下交易淨流入28.44億及36.44億元人民幣。大唐發電 (00991) 上季續蝕6.36億人民幣，股價瀉29.5%。中國電力 (02380) 、華能 (00902) 及華電國際 (01071) 各跌8.8%、8.9%及11%。
板塊方面，大型科技股集體走高，雙11火爆帶動京東升近6%，阿里升4%；美團、嗶哩嗶哩升近2%，騰訊跟升。中藥概念股普升，中國中藥升近8%，中智藥業升7%，神威藥業升3%。半導體板塊午後拉昇，華虹半導體升7%；行業三季度業績整體向好，有色金屬股大升，紫金礦業升6%；內險股、節假日概念股、旅遊股、餐飲股等多股活躍；政策落地持續發酵，電子煙概念股持續飆升，思摩爾國際升6%；醫藥板塊續升，藥明康德前三季利潤翻倍升7%。另一方面，電力股跌幅居前，金風科技三季度營收利潤雙降重挫10%；稀土概念、抗疫概念股、豬肉概念股等股走弱。個股方面，思摩爾國際(06969)升6%領升電子煙概念。消息面上，消費税落地，政策風險基本出清。歌禮制藥(01672)午後大升近10%，在美國遞交口服抗病毒藥物ASC10的猴痘適應症新藥臨牀試驗申請。藥明康德(02359)升7%，Q3經調整歸母淨利增82%，上調2022年收入指引、終止增發H股。紫金礦業(02899)升6%領升有色金屬板塊，多數有色金屬企業三季度利潤增長。同程旅行(00780)升近3%，多家航司恢復國際航線，10月入境機票搜索環比升63%。中國東方教育(00667)升近9%領升職教股，職業教育政策進一步細化，市場有望量價齊升。大唐發電(00991)跌近30%，股東天津津能擬減持公司股份。
10月28日（五）
恆生指數跌3.66%，報14863點;恆生國企指數跌4.08%，報5028.98點;恆生科技指數跌5.56%，報2822.92點。
板塊方面，大型科技股午後持續下挫，嗶哩嗶哩跌10%，快手跌8%，美團跌近8%，京東跌近7%，騰訊跌近6%，阿里跌近5%。汽車股跌幅居前，小鵬跌近15%，廣汽集團、理想汽車跌近11%，比亞迪股份跌近10%，蔚來跌9%。電力股下挫，中國電力跌6%；內房股普跌，龍湖集團跌11%；乳製品板塊大幅下挫，蒙牛乳業跌近9%。近日大升的煙草股、教育股回調；內房股、物管股連日攜手走弱。另一方面，生物技術、醫藥等板塊部分上升，藥明康德小幅上升。個股方面，騰訊控股(00700)跌近6%，大股東Naspers已階段性停止減持騰訊。新東方在線(01797)升3%，股價再創年內新高，公司第一財季業績預期。康希諾生物(06185)再升4%，本週已升51%，機構料吸入式疫苗或成主流。萬科海外(01036)升近8%，27日公佈VOI訂約各方與萬科香港訂立新管理服務框架協議。蒙牛乳業(02319)大跌近10%，伊利股份第三季度淨利潤同比下降26%，拖累乳業股集體走弱。大唐發電(00991)續跌近13%，A股連續兩天跌停。藥明康德(02359)小幅收升，大和發佈研究報告稱，予藥明康德「買入」評級。
金易得
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