近年，中央政治局7月下旬召開的會議，是決定下半年宏觀經濟政策方向，今次會議之前，《華爾街日報》分析稱︰（中國）通貨緊縮迫在眉睫。勞動力正在萎縮和老齡化。房地產繁榮已是過眼雲煙，只留下沉重的債務。現金充裕的消費者把錢包捂得緊緊的。如今中國步履蹣跚的經濟走勢與日本「失落的十年」之初有很多可比之處。
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分析看來頭頭是道——中國經濟過於依賴房地產業，如果中國繼續向恒大等陷入困境的房企提供貸款，這些企業會變成僵屍；日本當初就是錯誤選擇這種模式，造成經濟泡沫，結果超過30年災禍害不退數十年慢慢承受——撰文者是資深市場評論員，他進一步建議︰中國最好將以上負重債的房企重組，騰出工人和資本，用於生產率更高的領域，可以給經濟帶來長期的收益。
你明白恒大現象的本質嗎？恒大總負債2.44萬億元人民幣（下同），兩年虧損8000億元，是信用過度資本化的典型，簡單講，恒大有了品牌和業績之後，就把借貸能力作為無限擴張的魔杖，恒太不單只造電動汽車，恒大進軍高科技也是有聲有色。不過，結果是巨額赤字和欠債，這企業更似實現了一個借貸循環為增長的企業。
我其實想說，比恒太更誇張的實例是有的，這就是美國政府，不同之處，美國借得多（國債）印得多（美鈔），主要不是靠美國的信用，而是美國的11支航母戰鬥群，美國比起恒大稍為積極正面的，我想，就是美國的軍費開支現時超過了排在其後面的10個國家的總和，達到8770億美元；美國對維持其「借錢實力」是投資了重本，可不是吹噓出來的。
反問一句《華日》，你認為中國問題那麼簡單，何時向白宮建議把美國重組一次，例如減少軍費多講信用，如是者，美國便可以翻身。資料補充，1980年，美國國債9300億美元，佔GDP 33.3%，預期美國再過10年，2033年國債將達50萬億美元，條數點計？恐怕超過「還得過先好借」的境界了。恕我直言，很多美國的所謂中國經濟專家，最好先照照鏡子（了解美國）。
中國經濟今次要對正問題下藥，問題是「當前經濟運行面臨新的困難挑戰，主要是國內需求不足，一些企業經營困難，重點領域風險隱患較多，外部環境複雜嚴峻。」注意，中國出口受外部「隱患」影響，屬國際風險，這不是經濟調控的對象，是外交地緣政治的大業，如是者，我們便要集中在「積極擴大國內需求，發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用，通過增加居民收入擴大消費」這個關鍵想辦法。怎麼辦？全世界關注到會議提到的「適時調整優化房地產政策」這句話，大家心領神會了嗎？
中央政治局會議指出，「要加大保障性住房建設和供給，積極推動『城中村改造』和『平急兩用』公共基礎設施建設，盤活改造各類閒置房產。」要務不是搞炒房住刺激財富效應，而是透過活化城市，這是一種提升城市人生活及振興內需經濟的新基建。
中國又搞地產，不是說好造創科嗎？肯定歐美媒體會循這個方向提出疑問，所以建議他們多返去多讀書。「地產是經濟周期之母」，以中國健康的底子，國家有效的管治水平，健康的啟動建設項目，目標可達。
深藍
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