11月以來，人民幣兌美元匯率持續上行，到上週五已經來到7.21。週一，人民幣匯率大漲了400個基點，一度突破7.17的區間。
人民幣報價7.13。
人民幣現報7.13，它在9月3日曾跌穿7.3，現價回升3%，已升上4個月高位。
人民幣這一波漲幅有幾個關鍵原因，10月以來，美聯儲結束加息的態度明顯，美國製造業PMI、就業數據、通脹數據都低於預期，美國財政部降低了發債規模，美債市場供需失衡緩解，美債收益率明顯下行，十年期國債收益率從接近5%回落到4.4厘。
美元指數也從10月初的高點107回落到現在的103，下跌了3%，和人民幣的升幅相若。而中國經濟表現好於市場預期，也有利人民幣的走勢。
人民幣的升值除了經濟基本面的原因以外，還與季節性因素有關，外貿企業年終結匯把美元換成人民幣，使得人民幣通常會在11月和12月走強1%左右。
人民幣的升值可能也引發了逼空行情，目前香港離岸人民幣市場的空頭頭寸大約2000億港元，倒也不算多。
具體到人民幣周二再漲的原因，一種說法是央行允許境內公司在境內發行萬事達品牌人民幣銀行卡。
其實上週五國家外管局的行動更加重要。外管局發文指出要嚴厲打擊非法跨境金融活動，持續推動跨部門協調監管執法，保持對跨境賭博、出口騙稅等違法犯罪「資金鍊」的高壓打擊態勢，嚴厲懲處地下錢莊非法買賣外匯、賭資匯兌等違法違規活動。
往前看的話，市場預計美元指數在2024年將會走軟，人民幣有機會反覆轉強。但對美元也不宜看得太淡，美國經濟仍然會好於大多數西方國家，歐洲和其他一些國家也會早於美國降息。這使得美元仍然具有吸引力，美元就是一堆髒衣服裡面相對乾淨的那一件，不宜睇得太低，美元兌人民幣匯率會在6.8-7.2之間走動。
毛拍手
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中國買家重啟對美國大豆的採購，據彭博社引述消息指，中方自10月起已恢復購買美國大豆 ，至今已採購至少達800萬噸，並在12月下旬繼續下單，大部分貨物將於12月至3月期間裝船。中方兌現貿易承諾，為美國豆農帶來久違的喜訊。
中方兌現貿易承諾，為美國豆農帶來久違的喜訊。
消息人士透露，中國買家的採購熱潮始於10月，並保持了「令美國出口商安心」的節奏。美國AgResource公司的分析師本·巴克納（Ben Buckner）分析預測，中國正在尋求美方出貨，2025年可能達到1000萬噸的「軟目標」，並在2026年1月再增加200萬噸。然而 ，巴克納也提醒，目前仍無法確認中方承諾購買的具體數量。
隨著中美貿易關係緩和，美方上月底稱，中國已同意在明年1月前採購1200萬噸美國大豆，並在未來三年每年至少採購2500萬噸。11月24日的航運計劃顯示，兩艘貨輪正開往路易斯安那州新奧爾良市附近的糧食出口碼頭，裝載2025年5月以來首批向中國出口的美國大豆。美國財政部長貝森特及貿易代表格里爾在12月初接連表態，證實中國始終遵守與美國的雙邊貿易協定條款，直接反駁了所謂「中國大豆採購停滯」的說法。
美國財政部長貝森特在12月初表態，證實中國始終遵守與美國的雙邊貿易協定條款，直接反駁了所謂「中國大豆採購停滯」的說法。
對於美國農民而言，中國買家的回歸是「驚喜」。美國伊利諾伊州的玉米、大豆種植戶馬特 ·本內特（Matt Bennett）表示，許多農民對來自中方的穩定購買感到驚喜，但他補充，大豆價格的走勢令人沮喪。儘管本月早些時候，美國總統特朗普宣布為美國農民提供120億美元的救濟，但種植戶仍在等待政府提供具體承諾和相關細節。
交易員指出，由於中美雙方未確認正式協議，未來銷售的不確定性正加劇大豆價格的壓力。芝加哥期貨在本周三的年度最後交易日下跌。有分析認為，中國商業買家在購買美國大豆時仍保持觀望，因其採購模式可能迅速變化，即便接受美國大豆，同時也會從巴西和阿根廷下單。
中國市場的爭奪戰日益激烈。數據顯示，2025年，巴西近80%的大豆出口到中國，截至11月的出口量比前一年增長16%。即使在銷售季節性疲軟的12月，貿易仍在繼續。巴西即將到來的大豆收成預計將創紀錄。美國大豆協會稱，巴西和阿根廷正在中國市場上取代美國，其中巴西佔中國大豆進口量的約71%，30年前這一佔比僅為2%。
《南華早報》11月刊文指出，不再依賴美國大豆的中國，已經掌握主動權：在雙方關係緊張時暫停採購，在關係緩和時恢復購買。文章認為，大豆已不再是華盛頓的武器，而是北京的「保單」。大豆交易看似是特朗普的勝利，但實際上悄然確認了全球權力格局的深度轉移。
長遠來看，中國對進口大豆的依賴度可能下降。
長遠來看，中國對進口大豆的依賴度可能下降。高盛分析師團隊上月發布的研究報告顯示，隨著中國加快推進糧食自給自足進程，包括增強糧食供應鏈抵禦貿易衝擊的能力，未來十年中國大豆進口依賴度將從90%降至30%以下。
中國商務部新聞發言人此前回應表示，中國是全球農產品貿易的重要參與者，將繼續秉持開放合作的態度，與全球貿易夥伴持續深化互利合作。
報告指出，中方大豆需求管理策略已在2021至2024年間減少了1500萬噸的年消費量。這項自2018年首輪中美貿易戰期間啟動的舉措，「對於緩解中美及中拉貿易壁壘與不確定性起到了至關重要的作用」。中國商務部新聞發言人此前回應表示，中國是全球農產品貿易的重要參與者，將繼續秉持開放合作的態度，與全球貿易夥伴持續深化互利合作。
