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分析料內地下半年通脹好過上半年

錢財事

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分析料內地下半年通脹好過上半年

2024年07月10日 13:18 最後更新:13:50

內地6月通脹率回落至0.2%,創3個月新低,亦低於市場預期;上半年通脹率0.1%。

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東亞銀行首席經濟師蔡永雄表示,高基數,加上隨著供應回復正常、刺激消費政策提供補貼,都令價格有下行壓力。但他指,物價並非廣泛回落,通脹仍溫和上升,預料下半年會好過上半年,全年或錄得輕微通脹,會是通脹很低的一年。

至於6月反映上游價格表現的工業生產者出廠價格指數(PPI)按年跌幅收窄至0.8%,創17個月以來最小跌幅;上半年PPI按年跌2.1%。

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蔡永雄預料,PPI下半年有機會轉正,由於去年基數較低,加上環球大宗商品價格較穩定、今年製造業及基建投資加快,都支持上游價格。

他又預期,人民銀行今季有機會減息降準,但未必急於7月進行,亦要考慮其他目標。他指,內地經濟需要偏低利率支持,但亦憂慮10年期國債孳息率太低,需要透過公開市場操作引導利率不要進一步向下。

亞洲開發銀行今早發表區內最新經濟展望報告,當中預期中國今明兩年增長將分別放緩至4.6%及4.5%。

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報告指出,中國經濟在強勁出口和韌性工業活動的支持下,於2025年實現5%的增長,但居民消費疲軟及房地產行業持續調整,未來仍拖累增長步伐。

短期內,出口以及政府對戰略性產業和高技術領域的投資,仍是主要增長動力,在一定程度上對沖國內消費不振及中東衝突引發外需的不確定性。

亞開行估計,受到中東衝突推高全球能源價格,再加上內地食品成本上漲、反內捲政策推進等因素疊加影響,預期中國通脹2026年將微升至0.6%,2027年或再升至1%。

報告又明言,現時經濟前景面臨的下行風險增加,若全球能源價格持續高企且供應鏈擾動不斷,或通過推高能源成本、阻斷供應鏈和貿易、收緊金融狀況以及削弱投資與消費情緒,壓抑經濟增長。中東衝突延宕帶來的生產成本上漲壓力及營商環境惡化,亦難免影響企業盈利,並對私人投資及消費信心產生負面作用。

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