亞洲知多點 (一) --香港與新加坡大比併

作者: 鍾賢

近年，有輿論單憑個別週期性的金融和經濟現象，妄稱香港為國際金融中心「廢墟」或「遺址」，惟若仔細從經濟及金融表現、民生情況、教育、物流及環保事項方面分析，不難發現新加坡的「亞洲領頭羊」姿態，僅是曇花一現，而香港亦在多個領域，比新加坡優勝。如此一算，若果香港是金融「廢墟」，新加坡豈不是以巨額鈔票堆砌的經濟沙漠?

新加坡「債台高築」式發展

據國際貨幣基金會估計數字，預計2025年新加坡及香港的本地生產總值(GDP)分別為5617億美元及4221億美元，表面上新加坡的經濟表現看似跑贏香港，但仔細分析新加坡及香港特區政府的公共債務情況，就得出驚人數字。原來，在公共債務方面，香港只向外舉債245億美元(不計金管局吸納銀行體系多餘港元發行的外匯基金票據等)，佔香港全年GDP 11.3%，反觀新加坡政府已經向外發債超過8,800億美元，相等於香港債務規模的36倍，而此8,800億美元發債亦等於新加坡全年GDP的175.8%。

以香港750萬人口作推算，每人需為特區政府負債3200美元，但是新加坡國民平均每人就要為政府負擔15萬美元的公共債項。

值得留意的是，新加坡在2023年的一年內，已向外發債超過1000多億美元去支持基建投資，相等於香港特區政府全年赤字的8倍。新加坡此等借錢以擴容增量的做法，無疑為了投資未來，但所投資的項目未來是否賺錢，卻存在很大未知數；而新加坡借巨債渡日之際，香港截至2024年12月的外匯儲備額約4,200億美元，比新加坡的3700億美元多出約500億美元。

巨款投資未來之後，新加坡的經濟環境跑贏香港嗎?

綜觀香港及新加坡的股市發展情況，不難發現香港的股票市場明顯比新加坡發展得更健全。2024年，香港的股市總市值達4.52萬億美元，而新加坡僅有6,405億美元，即香港股市總市值為新加坡7倍；而在債市方面，香港債市規模約2.3萬億美元，同樣跑贏約1.8萬億美元的新加坡。而在股市總成交額方面，香港全年總成交額達32萬億港元，更是新加坡的18倍(新加坡股市全年成交額僅有1.77萬億港元)。

有些一知半解的市場評論員說，香港已變成金融遺址，但就2024年香港總共完成了71宗IPO新股上市，集資共112億美元，反觀新加坡全年只錄得4宗IPO，創20年新低，合計集資額僅有3100萬美元，只是香港的零頭。此外，新加坡交易所現時有620間上市公司，而香港交易所現有超過2600百多間上市公司，等如新加坡的4倍。

比較這兩個亞洲龍頭城市，新加坡以「債台高築」方式發展的同時，香港依然穩守多個全球金融第一，包括全球最大人民幣離岸中心、「投資管理」行業領域排名全球第一、保險滲透率全球第一、安排發行的綠色和可持續債券總額亞洲第一、對沖基金基地排名第一，足見香港穩健發展，奠定堅實經濟基礎。

再細看香港及新加坡兩地的商業及貿易競爭力，香港及新加坡更是「高下立見」。香港為2024年全球第一最自由經濟體，亦於「國際貿易自由」和「監管」兩個分項最為突出，排名全球第一。

糖衣背後，新加坡人過得好嗎?

可以比較新加坡人和香港人的生活。在稅務方面，香港日常消費購物不設銷售稅，但新加坡早已徵收7%銷售稅，而針對對較高收入(1百萬新加坡元以上）人士，新加坡政府徵收的所得稅率高達24%，大幅拋離香港的個人入息15%標準稅率。在這個稅務繁重的國家，新加坡過得幸福輕鬆嗎?

日前，就已有新加坡朋友跟我訴苦，表示新加坡雖有祖屋制度保障普遍市民的住屋權利，但私樓市場的租金不斷膨脹，2024年新加坡成為亞洲一房一廳月租中位數最高的地區(4590美元)，遠遠拋離第二的香港(2173美元)，而新加坡亦為全亞洲城市生活成本指數最高的地區。

可是，於昂貴居住成本下，新加坡生活質素未見比香港好。香港於聯合國《2023/2024年人類發展報告》在預期壽命、接受教育情況及生活水平位列全球第四及亞洲第一；反觀新加坡雖投資大量金錢，於公共醫療方面卻未見改善，預期壽命、接受教育情況及生活水平僅全球排名第九。

另外，於教育水平，香港雖為「彈丸之地」，卻是全球高水平大學聚集程度最高的城市，擁有五所全球百強大學。與其向獅城取鏡「債台高築」式發展，不如集中發揮香港已有優勢，吸納更多專才來港發展?

背靠祖國 盡享經貿司法完善制度

由於香港沒有外匯管制，所有個人資產受到一套全世界信賴的普通法保護，司法系統完善，資產可以自由進出，亦有利香港成為國際高端人才集聚高地。

2024年調查公布指出，香港有多達2703間單一家族辦公室，比新加坡現時的1400間多出一倍；而非本港居民在香港的資產多達2萬多億美元，反觀新加坡則少5千億美元(1.5萬億美元)；2024年居住在香港的「超高淨值人士」數量，香港更被評為亞洲第一。

有賴「一國兩制」制度優勢，香港於國際性金融及經濟挑戰下仍穩守多個世界及亞洲第一。2024年三中全會有關優化區域開放布局時提及，須鞏固提升香港國際金融、航運、貿易中心地位，支持香港、澳門打造國際高端人才集聚高地，健全香港、澳門在國家對外開放中更好發揮作用機制，深化粵港澳大灣區合作，強化規則銜接、機制對接。香港雖不能「固步自封」，亦不宜借鏡「債台高築」式發展，而應穩守祖國強勁後盾，充分發展大灣區的發展潛力，讓香港充分發揮內聯外通的優勢，匯聚資金，促進投資。

維觀者言：鍾賢

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

作者:鍾賢

香港在2025年強勢晉身Timeout「全球第二最受訪城市」！於過去12個月有達2300多萬國際旅客人次到訪，這項驕人成就，不僅標誌著香港旅遊業強勁的復甦，重拾增長勢頭，更是國際社會對這座城市整體魅力的最高肯定。

香港登上世界旅客到訪量全球第2位。

從世界級交通樞紐、頂尖住宿體驗，到獨一無二的文化活力與全球首屈一指的美食殿堂地位，香港正以全方位卓越之姿，吸引全球目光。我們誠摯邀請各方友人——無論來自內地或世界各地——親身到來，發現她更璀璨、更迷人的面貌！

卓越旅程始於世界級機場

非凡體驗，從抵達那刻已然開始。香港國際機場在2025年世界旅遊大獎(World Travel Awards)中再度技壓群雄，連獲3項殊榮：「2025全球最佳顧客體驗機場」、連續3年蟬聯的「2025亞洲最佳機場」，以及連續4年蟬聯的「2025中國最佳機場」，力壓新加坡樟宜國際機場、杜拜國際機場、澳洲雪梨機場及阿聯酋阿布達比國際機場等共11個國際機場，確保每位旅客都能享受高效、順暢且貼心的服務，為精彩旅程打下完美基礎。

香港施遊設施奪兩大獎。

香港酒店業登峰造極

2025年，香港的酒店業成就可謂震撼全球，在世界級評比中大放異彩！最令人矚目的是，香港瑰麗酒店榮登「全球50佳酒店」排行榜榜首，榮獲世界第一的至高榮譽！此外，香港的奕居酒店雄踞該權威榜單第10名，而傳奇經典的香港文華東方酒店亦穩居第41名。這不僅彰顯了香港作為奢華酒店樞紐的領導地位，更代表了無與倫比的服務與絕佳的體驗。

同時，香港半島酒店榮獲 「2025亞洲最佳遺產酒店」(Asia's Leading Heritage Hotel 2025)，讓您在極致奢華中沉浸於歷史風華；而充滿歡樂夢幻的香港迪士尼好萊塢酒店則獲評 「2025亞洲最佳主題酒店」，是創造家庭神奇回憶的完美國度。從現代奢華、經典傳承到主題樂趣，香港為您提供了傲視全球的頂級住宿選擇。

東西交融，動感之都

香港的靈魂，在於其無盡的對比與活力。作為「東西文化交融的活力之都」，她既能以標誌性的摩天大樓天際線令您驚歎，也能用隱於市井的傳統廟宇撫慰心靈。這裡更是真正的 「美食天堂」，匯聚全球風味精髓，從巷弄間的鑊氣小炒到精緻絕倫的頂級餐廳，每一口都是驚喜。

米芝蓮星級餐廳密度冠絕全球

香港的美食實力，足以讓其成為旅行的首要理由！在最新的米芝蓮指南中，香港的優秀食府再次以耀眼星光照亮世界美食地圖。全城擁有多達7間最高榮譽的三星米芝蓮餐廳、11間二星餐廳，以及56間一星餐廳。如此高密度、高水準的星級餐廳陣容，讓香港在全世界國際大都會中首屈一指，成為全球饕客不容錯過的終極味蕾目的地。無論是精緻粵菜、創新法餐、或是各國頂尖料理，您都能在此找到極致演繹。

香港的熱情與世界級的體驗，正等待各方旅客的蒞臨。這座城市憑藉其無與倫比的美食實力、交通便利、文化深度，以及震撼全球的頂級酒店陣容，正以前所未有的魅力擁抱世界。