六大類商品有豁免 特朗普對等關稅政策「留後門」？  美媒：象徵性安慰

特朗普4月2日宣佈「對等關稅」措施的同日，震撼全球，觸發環球股災的「黑色星期一」。值得注意的是，美國白宮網站在公布關稅措施的同日，發布一份新聞稿詳細介紹所謂「對等關稅」政策的細節，明確規定了6大類商品將獲得豁免，包括鋼鋁制品、汽車及零部件、銅制品、藥品、半導體、木材制品、黃金以及美國尚無法獲取的能源和特定礦物。這一消息表面上為當前動盪不安的全球貿易市場帶來了一線曙光，惟其實質影響究竟如何？

根據白宮的說明，部分商品之所以獲豁免，是因為它們在美國的進口依賴程度較高，且容易對國內市場造成壓力。《彭博社》認為，意味這些特殊商品都不會疊加在針對各國所宣布的「對等關稅」之上，某程減輕解了國內採購商的壓力，也表明其政府對美國進口依賴度較高的大宗商品採取了「審慎態度」。

特朗普的所謂「對等關稅」政策，明確規定了6大類商品將獲得豁免。AP圖片

美國列入關稅豁免清單中的商品包括六大類：1.受《美國法典》第50編第1702(b)條規制的物品，（涉及食品、藥品及人道主義物資）；2.已受第232關稅條款約束的鋼鋁制品、汽車和汽車零部件（這些商品不久前已單獨加稅）；3.銅製品、藥品、半導體及木材制品；4.未來可能被納入232關稅條款的所有物品；5.金銀等貴金屬（bullion）；6.美國國內無法獲取的能源及其他特定礦物產品；另特朗普簽署的行政命令的第三節還提到，若商品價值至少有20%源自美國，則關稅僅加徵至該商品的「非美國原產部分」之上。

同時，清單還有兩份附件，列出了符合關稅豁免商品的具體稅號和情況，有近1000種商品。

然而，《華爾街日報》認為，這些豁免表面上「雪中送炭」，實際上則是「杯水車薪」，幾乎無法真正解決問題，甚至可能是一種「象徵性的安慰」。

特別是半導體行業，因為芯片行業都逃不掉關稅，是一個已經深深嵌入數字經濟和日常生活的關鍵技術領域。雖然白宮的文檔中提到半導體獲得豁免，但這一豁免卻無助扭轉大局。許多消費品和電子產品中都大量使用半導體，對其關稅的增加最終只會轉嫁到消費者身上，導致市場需求的降低。

《華爾街日報》報道提到，美國去年的直接芯片進口總額約為820億美元，確實是免稅的，但絕大多數芯片進口時是以間接形式入境，即先在海外製造封裝，再銷往全球的電子產品中，這些產品將面臨最高49%的關稅，甚至許多所謂「美國製造」的芯片也需先運往中國、台灣或東南亞地區完成最終組裝，再重新出口至終端客戶。

根據伯恩斯坦研究公司分析，去年美國的直接芯片進口總額為820億美元，這部分芯片中大量是在海外製造，隨著關稅的進一步提高，這些芯片的成本將急劇上升。

更為關鍵的是，產品的價格上漲將直接導致消費需求的萎縮，對半導體製造商的利潤構成了威脅。近期，與特朗普政策相關的消息甚至已導致半導體股集體下跌，許多科技公司出現了股價暴跌的情況。

關鍵金屬方面，彭博社指，雖然通過對關鍵金屬的關稅豁免，特朗普政府企圖降低近期全球銅市場那種價格混亂風險重演的可能性，惟這並未消除未來大宗商品政策走向不確定性。

有白宮官員已指，具特殊戰略價值的關鍵礦物可能會根據232條款對涉及國家安全的商品進行進一步的關稅調查。無疑，在新一輪貿易摩擦中，美國將面臨更大的成本，特別是在與中國和其他產業強國的博弈中。

而早前，美方已依據232條款，對所有進口至美國的鋼鋁征收25%的關稅。商務部新聞發言人何詠前3月13日曾稱，中方一貫認為美232措施是以「國家安全」為名實施的單邊主義和保護主義行為，中方對此措施表示堅決反對，敦促美方盡快取消鋼鋁232措施。何詠前又表示，無論是301關稅還是232關稅，都已被世貿組織爭端解決機構裁定違反多邊貿易規則，這些關稅的疊加，既無助於所謂的「國家安全」，也救助不了美國內產業，只會凸顯美方措施的單邊主義、保護主義和霸淩主義。

彭博社指，美國在多種金屬資源上高度依賴進口，而中國則掌控着其供應鏈的主導權。

美國政府有意提升美國獲取關鍵礦物，尤其稀土的能力，惟根據美國地質調查局數據，美國80%的稀土、近四分之三的鋅和錫，以及過半的鋰資源依賴進口。相較來說，鋼鐵對外依賴較低，使鋼鐵進口加徵關稅的阻力相對較小。惟因建築市場低迷、通脹居高不下和借貸成本高，鋼材需求持續疲軟。

事實上，回顧以往，美國的貿易政策在短期內雖然提升了某些美國產業的收益，但長期而言則可能造成更大風險。

深喉

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一個關稅政策的流料引發美股急升再急跌，其中標普500指數市值在約23分鐘內蒸發2.5萬億美元。美股「過山車」行情不僅暴露了市場對關稅戰的敏感神經，更揭示了特朗普政府單邊主義政策對全球經濟造成的深遠衝擊。

關稅政策的假消息引發美股急升再急跌。AP圖片

特朗普的瘋狂關稅政策連日來引發全球金融市場劇烈震蕩。美東時間星期一（4月7日）10點剛過，一條「投資者迫切希望看到的」消息瘋傳，據指，白宮經濟顧問哈塞特表示特朗普正考慮暫停實施全面對等關稅90天。

股市應聲上揚，道指盤中較日內低點一度漲近2600點，創有記錄以來最大盤中逆轉；納指也一度較日內低點大漲10%。標普500指數早盤一度下跌4.7%，隨後上漲3.4%，10分鐘內市值增加2.4萬億美元。

然而，隨著白宮辟謠，澄清相關消息是「假新聞」，一切迅速回到原點，美股衝高回落。極度敏感的市場令交易員們如坐針氈。

截至收盤，標普500指數跌11.83點，跌幅為0.23%；道瓊斯工業平均指數跌349.26點，跌幅為0.91%；納斯達克綜合指數漲15.48點，漲幅為0.10%。其中，標普500指數在約23分鐘內市值蒸發2.5萬億美元，創2008年11月以來最大日內跌幅。

特朗普關稅政策在全球範圍內掀起質疑和反擊浪潮，投資者擔心，關稅政策可能導致全球供應鏈價格上漲、需求減弱，甚至可能導致全球經濟衰退。華爾街大鱷亦罕有紛紛開腔促停關稅。

摩根大通行政總裁戴蒙表示，關稅問題越早解決越好，否則將帶來持久的負面影響，未來會很難逆轉。戴蒙周一在致股東信表示，美國和其他國家徵收的關稅將推高通脹，並增加經濟衰退的可能性。他又坦言，儘管最近市場出現暴跌，但股市可能還會進一步下跌，原因是美股現時估值仍然相對較高。

而身為「侵粉」的對沖基金經理阿克曼也開始質疑特朗普今輪關稅政策，指出稅率遠遠超過各國實際對美施加的關稅，認為特朗普若不叫停政策，將會迎來「經濟核冬天」。

另一邊廂，中方第一時間對特朗普的瘋狂加稅採取強力反制，宣佈對所有美國商品徵收34%的進口稅，備受關注。

特朗普4月7日警告，揚言假如中國不在4月8日收回對美國的34%反制關稅，美國將在9日起對中國貨品加徵額外50%關稅。

中國商務部8日表明堅決反對，斥美方對華加征徵所謂「對等關稅」毫無根據，是典型的單邊霸凌做法，中方已經採取的反制措施是為了維護自身主權安全發展利益，維護正常的國際貿易秩序，完全是正當之舉。美方威脅升級對華關稅，是錯上加錯，再次暴露了美方的訛詐本質，中方對此絕不接受。如果美方一意孤行，中方必將奉陪到底。

中方重申，貿易戰沒有贏家，保護主義沒有出路。施壓和威脅不是同中方打交道的正確方式。中方敦促美方立即糾正錯誤做法，取消所有對華單邊關稅措施，停止對華經貿打壓，與中方在相互尊重的基礎上，通過平等對話妥善解決分歧。

隨著貿易戰升級，高盛已將美國經濟衰退機率從前周的35%調高至45%，摩根大通更預測，美國和全球經濟衰退機率達到了60%，主要理由是擔心關稅不僅會引發美國的通貨膨脹，還會引發其他國家的報復性措施。

彭博社專欄作者大衛·菲克林日前發表評論文章指出，中國經濟已有足夠韌性應對關稅衝擊，相比之下，美國經濟已不堪重負。