中美關稅戰或演變成「金融戰」，在美上市的中概股可能有被除牌的風險，作為貿易談判條件一部分，本港市場或將成為中概股回流的主要市場，究竟有哪些中概股可望回流，頓成市場焦點。高盛估計，有27隻、總市值達市值達到1840億美元（折合1.4萬億港元）的中概股，或有資格在香港進行雙重主要上市或第二上市，其中包括拼多多。
另估計還有富途、滿幫、Legend Biotech、唯品會、極氪、好未來、亞朵、陸金所、霧芯科技、世紀互聯、JOYY、賽禾、老虎證券、FinVolution Group、大全新能源、愛奇藝、LexinFintech、晶科能源、華銜、Uxin Limited、OpinFintech、Oxjin、coc、cococ、cococ、coccoc且精神可麗、西林、西林、西林、西華、國際。
財政司司長陳茂波昨（13日）在網誌表明，已指示證監會和港交所做好準備，若在海外上市的中概股希望回流，必須讓香港成為它們首選的上市地。
事實上，中概股在美國「下市」的擔憂早已存在。早在2021年，美國證監會（SEC）根據《外國公司問責法案》引入退市規定，已引發一輪中概股回流潮，其後透過中美雙方政府就審計程序達成協議，令問題得以解決。
高盛最新報告指，未在香港雙重或第二上市的中概股ADR（美國存託憑證）表現近月落後於其他中概股，證明ADR除牌危機成為投資者關注重點。該行認為，若發生「摧毀流動性事件」，相關中概股在香港雙重主要或第二上市，有利公司獲得重新估值機會。
瑞銀估算，若中概股ADR回流香港，港股每日成交可增約190億美元，相當於該行預期2026年日均成交1420億港元的13%，可推高港交所收入和盈利增長5%至7%。該行對港交所保持「中性」評級，目標價320港元。
消息影響下，港交所（00388）周一曾升逾7%，高見336元，收市報334元，升6.91%。
瑞銀估計，目前約有230隻在美上市的中概股，在美國的總市值敞口為4600億美元，低於2021年底的1.1萬億美元。2021年及2022年曾出現除牌恐慌並導致中概股平均下跌22%，預期今次影響情況更為可控。
大摩報告指，隨著中美關稅升級，ADR退市風險再次浮現。目前，ADRs佔MSCI中國指數約25%，其中超過80%已在香港雙重上市，相信即使發生退市情況，也能確保交易順暢，對中國股市的影響將呈短期負面，但長期可控。
若發生退市事件，特別是所有ADR公司同時退市，大摩認為，將標誌著中美地緣政治緊張局勢顯著升級，整個中國股市將因股權風險溢價上升，而面臨估值下行風險。未在香港雙重上市的ADR公司將比已雙重上市的公司面臨更大下行風險。
大摩補充，香港市場長遠可補充失去美國市場的交易量，尤其是大型企業可望符合港股通納入條件，在6至12個月評估期後，市場將轉向以企業基本面評估。
港交所行政總裁陳翊庭早前在立法會財經事務委員會上表示，港交所擬推出的「科企專線」，是針對一些企業特別度身訂造，期望能提前接觸仍未決定來香港上市的科技企業。
財政司司長陳茂波表示，正積極吸納全球各地優質發行人來港上市。目前，本港已建立便利已在海外上市的企業在港進行雙重上市或第二上市的監管框架。針對全球最新變化，他已指示證監會和港交所做好準備，若在海外上市的中概股希望回流，必須讓香港成為它們首選的上市地。
Ariel
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港深創新及科技園今 (12月22日)舉行開園典禮，由行政長官李家超與港澳辦、國務院港澳辦分管日常工作的副主任徐啟方，港澳辦、國務院港澳辦副主任、中聯辦主任周霽、以及深圳市副市長、黨組成員羅晃浩等一同主持。
香港園區連同深圳園區所組成的「河套合作區」，是國家「十四五」規劃下粵港澳大灣區的一個重要合作平台。超哥在致辭時強調，園區發展體現了3個關鍵進展，包括一：創科動力，構建高端人才集聚高地；二：實踐科研擴容，加快發展國際創新科技樞紐；第三：創新實現合作維度，促進跨境創科要素流動。
創科園公司行政總裁馬惟善介紹河套香港園區及深圳園區建築，及各項便利措施包括人才公寓、港鐵落馬洲站車費優惠和接駁專車等。李家超FB圖片
到目前為止，創科園香港園區已有逾60家本地和海內外的企業或機與園區簽署租約並陸續進駐，涵蓋生命健康科技、微電子、新能源及人工智能等領域。如計及其他共用設施，兩座濕實驗室大樓的使用率已達至8成。
園區內兩座濕實驗室大樓的使用率已達至8成。李家超FB圖片
當中，有全球領先的智能傳感交互解決方案提供商獨角獸企業「歌爾微電子」、骨傳導設備研發及生產商「韶音科技」、全球頂尖鋰電池原材料生產商「天齊鋰業」、高端專科智能醫療設備公司「元化智能科技」、儲能科技公司「廈門海辰儲能科技」、人工智能藥物和新材料研發公司「晶泰科技」、醫藥研發企業「恩康藥業（香港）」、微創手術機器人技術研發公司「ASN Medical Limited」、國際知名生物醫藥企業「阿斯利康」、德國醫療器材公司「H. Buschkuehl Limited」、瑞士精密外科手術器械研發公司「Spirecut International Limited」等等，單是舉例子，這批企業的名字都在業界響噹噹。
創科園香港園區已有逾60家本地和海內外的企業或機與園區簽署租約並陸續進駐。李家超FB圖片
其中，超哥更與當中6間內地企業和2間海外企業負責人交流。「元化智能科技公司」，其創始人兼董事長孟李艾利就透露，將在河套香港園區生產智能醫療設備，包括手術機器人，更會在產品貼上「香港製造」標籤，出口到海外，目前印尼和巴西已分別有5台和10台手術機器人訂單。他不諱言，在香港生產，在深圳做科研及其他研發，是一個很便利的通道，「對醫療來講，需要的場地和其他行業不太一樣，所以這裡特別合適。」
超哥與當中6間內地企業和2間海外企業負責人交流。李家超FB圖片
廈門海辰儲能科技聯合創始人兼總經理王鵬程則說，他們的業務包括鋰電池等儲能材料，短短6年出貨量已躍居全球第二，目前在河套香港園區承租兩層辦公室，將招聘200人，負責鋰電池材料的研發及認證。他認為，河套有「一河兩岸」優勢，可將研發和認證放在香港，再結合深圳的生產產業鏈。
他透露，其公司花了一年多時間在全球考察不同國家和地區，包括新加坡等地，最終認為香港最能滿足其公司研發和全球化需要，認為河套香港園區有「天時、地利、人和」的最佳優勢，「 (香港)是我們做國際研發以及國際市場開拓的核心支點，要找到這個點，有很好的國際資源，內地的確有產業鏈的優勢，這個創科園是最好的結合點，人和就很好理解了，香港有獨到國際化人才優勢，這是誰都替代不了的。」
有進駐園區的科企透露，花了一年多時間在全球考察，最終認為河套香港園區有「天時、地利、人和」的最佳優勢。李家超FB圖片
還有，瑞士精密外科手術器械研發公司「Spirecut International Limited」創辦人兼行政總裁Ferderic Schuind表示，其公司希望向內地推廣技術，而河套園區擁有達成國家藥品監督管理局要求所需的所有生態系統」，如進行醫療器材測試或獲取醫療數據等。
超哥表示，目前正籌備制定新法例，以便利數據、人才、數據等流動，令兩地園區合作將能加快註冊、測試等程序，希望能比原本需要的時間縮短數倍，未來希望吸引更多領先企業落戶，達到「一加一大於二」的效果。
高人話，香港既有「國際化」及人才優勢，而河套香港園區能聯動香港和深圳產業鏈，有助打造高端創科產品的「香港製造」品牌，成為科企在香港以至大灣區大展拳腳的最佳落腳點，難怪河套合作區被譽為香港創科發展的「橋頭堡」和「試驗田」，更將成為粵港澳大灣區、以至全球創新版圖的發展引擎。
