現正招股的廣和通(00638)，是全球第2大無線通信模組提供商，雖然過去年半毛利率下降，持續經營業務盈利尚能持續提升。
廣和通招股書封面
A股早於2017年已於深圳創業板上市的廣和通(300638.SZ)，模組產品包括數傳模組、智能模組、以及AI模組；模組產品及解決方案涵蓋了廣泛的應用場景，主要包括汽車電子、智慧家庭、消費電子、以及智慧零售。
根據弗若斯特沙利文資料，以2024年廣和通來自持續經營業務的收入計，是全球第2大無線電通信模組提供商，市場佔有率達15.4%。
於多個下游應用場景市佔率排名領先
在全球無通信模組市場中，該公司在多個下游應用場景的市佔率排名亦領先。汽車電子排全球第2名，市佔率14.4%；智慧家庭排全球第1位，市佔率36.6%；消費電子同樣排全球第1位，市佔率達75.9%。
該公司過去兩年在持續經營業務的收入均有增長，2023年度達56.52億元(人民幣．下同)，按年升8.63%；2024年度進一步升至69.71億元，增長23.3%，主要受惠於數傳模組及智能模組的收入提升。
數傳模組及智能模組收入提升，也導致廣和通整體毛利率下降。該公司的毛利率由2022年的20.5%升至21%後，於2024年度已降至18.2%；2025年上半年未經審核財務資料顯示，期內毛利率進一步降至16.4%，但在整體收入持續增加下，盈利尚能維持增長。
圖片來源：廣和通官網影片截圖
廣和通的招股書顯示，公司於2023年度持續經營業務產生利潤達3.77億元，按年升7%；2024年度增至4.23億元，增長12.3%；2025年上半年利潤2.19億元，也較去年同期提升4.8%。
該公司今次來港招股，也成功引入10名基石投資者，承諾認購合共約12.6億元的股份，認購股份亦有6個月禁售期。
有關10名基石投資者當中，亦不乏上市公司身影，包括中國太保(02601)、廣發証券(01776)旗下廣發基金、深圳上市公司智度股份(000676.SZ)旗下的借度投資、國泰海通(02611)旗國泰君安證券等。
控股股東4.14%股份已質押
至於廣和通的控股股東，則是執行董事兼主席張天瑜，現時持股36.78%，公司在港IPO完成後其持股將被攤薄至約31.26%。
該公司的招股書顯示，張天瑜持有其中約3166.93萬A股(佔已發行股本約4.14%)，受質押予一家投資機構，作為張天瑜若干合作投資項下的債務責任擔保。
上述股份質押的質權人已於今年4月15日出具了《鎖定承諾函》，承諾於2026年底前不得就股份質押下的A股主張行使任何質權、強制執行或拍賣、變賣股份或主張任何相類似的權利。
同時，張天瑜亦承諾，若出現任何債務違約風險或其他可能導致股份質押被執行的情形，將採取一切必要措施(例如提供追加質押物或提供替代質押物、清償貸款等)，以避免該等股份質押被執行。
圖片來源：廣和通官網影片截圖
廣和通在港IPO將於本周五(10月17日)中午截止認購申請，招股價19.88元至21.5元，1手200股，入場費4343.37元。股份將於下周三(10月22日)掛牌。
該公司今次集資最多29.04億元，集資淨額中，約55%分配作研發用途，主要包括與AI技術及機器人技術相關的技術創新及產品開發；約15%於未來5年分配用於在中國深圳建設製造設施，主要用於生產模組產品及作為解決方案一部分的終端產品；約10%分配用於償還若干計息銀行借款；約10%分配用於戰略投資及/或收購，及約10%用作營運資金及其他一般企業用途。
