中國3月份RatingDog製造業PMI回落至50.8 連續4個月保持擴張區

中國3月份RatingDog通用製造業PMI今早出爐，雖然回落至50.8，但仍是連續第4個月保持在50.0的榮枯線之上。

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上述數字較2月份的近期高位52.1回落，顯示整體擴張勢頭略為放緩，不過50.8的水平依然是近6個月的次高紀錄，與歷史均值持平，反映3月份的表現仍屬強勁。

數據顯示，3月份中國製造商反映新流入訂單量增加，新出口業務量亦上升，只是增速較2月份緩。產量亦連續第4個月錄得增長，增速亦減慢。製造業積壓業務量在3月份加速上升，反映生產增速放緩。

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RatingDog創始人姚煜表示，整體來看，3月製造業延續了溫和擴張的態勢，宏觀環境對製造業的影響趨於複雜。國內政策層面，2026年政府工作報告將GDP增長目標設定在4.5%至5%的模糊區間，體現了穩中求進的總基調，預計將為製造業提供溫和的托底支撐，但大規模刺激的可能性較低。

海外層面，持續的地緣衝突導致國際油價高企，加劇關鍵原材料市場的波動與成本壓力，外部輸入性通脹因素或於4月繼續對製造業的投入成本構成嚴峻考驗。

中國8月份RatingDog通用製造業PMI出爐，升上51.5，較7月份的50.9提升，也是連續第9個月保持在50.0的榮枯線之上，景氣上行持續時間為5年來最長。

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數據顯示，8月份中國製造業景氣改善率增強，產出、新訂單與出口均加速擴張。採購量與積壓業務量上升，但用工持平。成本壓力輕微加劇，產出價格則在2026年以來首次出現下行。

新接訂單在8月份是連續15個月保持增長，是2018年後最長增長周期。當月新出口業務錄得6個月來最快增速，助力近訂單整體擴張率超越7月份，並高於長期均值。

RatingDog創始人姚煜指出，數據顯示8月製造業擴張步伐加快，需求、產吅與出口全面提速。新訂單增速加快與出口強勁擴張釋放積極信號，但產出價格首次下調則反映持續的競爭壓力。就業保持穩定，庫存持續積累。預計製造業PMI短期內將繼續運行在擴張區間。