波士頓私人財富管理及信託公司 Fiduciary Trust Company 今日宣布，委任大衛·金及約瑟夫·湯普森加入其控股公司董事會。該公司主要服務高資產淨值人士、家庭、機構，以及其母公司及聯營公司（統稱「Fiduciary」）。
金先生為資深金融服務行政人員，於多間領先機構擁有豐富的風險管理、財務監督及業務營運經驗。他曾任麥肯錫公司高級顧問，以及 TD Ameritrade 控股公司首席風險官兼司庫。金先生職業生涯早期，曾於富達投資擔任多個高級領導職位，包括其機構經紀業務部首席財務官，並曾任富國銀行顧問首席風險官。除了行政經驗，金先生亦具備豐富的董事會及管治專業知識，曾任存管信託及結算公司 (DTCC) 董事會成員，現時為 R&T 存款解決方案的獨立董事兼審計、風險及合規委員會主席。他持有紐約大學工商管理碩士學位。
約瑟夫·湯普森，FTC 控股（Fiduciary Trust Company 母公司）董事會成員 AP圖片
湯普森先生為資深金融服務行政人員，擁有超30年經驗，領導多間金融機構的增長、業務轉型及營運改善項目。他最近曾任 Truist 金融公司首席管治及監控官。此前，他於 Truist 擔任多個高級行政領導職位，包括 Truist 財富管理主管，以及 Truist 投資服務及 Truist 顧問服務的行政總裁兼董事會主席。期間，他負責管理一個價值數十億美元的財富管理平台，服務私人財富、經紀及專業客戶群。湯普森先生職業生涯早期，曾任 SunTrust Robinson Humphrey 投資銀行主管。他持有威廉姆斯學院經濟學文學士學位，以及哈佛商學院工商管理碩士學位。
Fiduciary 執行主席多麗絲·邁斯特表示：「大衛結合了行政領導、深厚金融專業知識，以及業界備受推崇機構的董事會級管治經驗，而約瑟夫則在財富管理策略、企業風險及策略性交易方面，增添了非凡的深度。隨著我們繼續推進長期策略，並為公司持續增長定位，他們的觀點將帶來重大價值。」她又指：「吸引如此高質素的領導人才，是我們與私募股權贊助商 GTCR 合作所帶來價值的重要部分。」
大衛·金，FTC 控股（Fiduciary Trust Company 母公司）董事會成員 AP圖片
Fiduciary Trust Company 總裁兼行政總裁奧斯汀·V·沙帕德表示：「隨著我們提升客戶價值主張，並投資於令 Fiduciary 脫穎而出的能力，約瑟夫的經驗及判斷將彌足珍貴。大衛在領先金融服務公司的風險管理、財務監督及營運方面的背景，令他成為我們董事會的卓越新成員。我期待他們的建議及合作，以 Fiduciary 的堅實基礎再創佳績。」
大衛·金表示：「Fiduciary 在吸引專注於客戶最佳利益的專業人才方面，建立了良好聲譽。我期待與董事會及管理團隊合作，推進公司的策略重點，並運用我在風險管理及財務監督方面的經驗，協助進一步提升其能力及支持持續增長。」
約瑟夫·湯普森表示：「我很榮幸加入 Fiduciary 的董事會。公司以其提供客觀、以客戶為中心建議的悠久歷史而聞名，我很高興有機會透過擴展財富管理平台、提升營運及支持公司下一階段的策略增長，在此基礎上再創佳績。」
這次委任進一步加強 Fiduciary 的董事會實力，公司將繼續執行其策略增長議程，包括擴大服務範圍、提升投資平台，以及進一步推進技術以更好地服務客戶，並在此基礎上延續公司超140年的客戶服務傳統。
關於 Fiduciary Trust Company
Fiduciary Trust Company 是一間私人財富管理公司，專注於為高資產淨值家庭、個人及非牟利機構提供客觀建議，協助他們增長及保護投資。公司亦為專業財務顧問及單一家族辦公室提供一系列服務。Fiduciary 的服務範圍包括定制財富規劃、投資管理、信託及遺產服務，以及家族辦公室、稅務及託管服務。客戶亦可透過其聯營公司新英格蘭 Fiduciary Trust，享用新罕布什爾州有利的信託法規。
Fiduciary 於1885年成立，最初為一間家族辦公室，以專業知識、卓越表現及真誠為客戶最佳利益行事的承諾，採取個人化服務方式。公司以客戶為中心的方針，使其平均每年客戶保留率達98%。
（美聯社）
近期環球市場氣氛可用「一時風平浪靜、一時暗湧洶湧」來形容：一方面美國通脹數據按部就班降溫，令市場對聯儲局九月議息「按兵不動」的預期升溫；另一方面，中東局勢在過去一周急速惡化，加上中美兩大經濟體增長步伐參差不齊，投資者要在多個互相矛盾的訊號之間拿捏取捨，殊非易事。以下嘗試從通脹軌跡、勞工市場及企業盈利、地緣政治風險，以及中國經濟動向四大主軸，梳理現階段值得留意的重點，並談談組合部署上的一些想法。
通脹降溫符預期，但生產端未許樂觀
先講通脹。美國七月消費物價指數（CPI）按年升3.4%，按月僅升0.1%，較六月按年升幅3.5%進一步放緩；核心CPI按年升2.5%，同樣延續回落軌跡，屬市場樂見的「降溫」訊號。不過緊隨公布的七月生產物價指數（PPI）卻呈現較複雜的圖畫——整體PPI按月持平，但按年仍升4.7%；扣除食品、能源及貿易服務後的核心PPI按月升0.4%，按年增幅同樣達4.7%，反映生產端價格壓力未完全消退。綜合而言，消費端通脹降溫大致符合預期，但生產端數據提醒我們，通脹要重返聯儲局2%目標，路途仍不算平坦。據CME FedWatch最新數據，市場現時估計聯儲局九月維持利率不變的概率已升至約六成四，反映投資者相信通脹放緩及勞工市場轉弱，已為聯儲局暫緩收緊步伐提供空間。
勞工市場轉弱，企業盈利分化加劇
勞工市場方面，七月非農就業人數意外倒跌23,000人，加上五、六月數據合共下修逾十萬，失業率雖回落至4.1%，但主因是勞動參與率下降，而非就業機會明顯增加，質量上未必值得高興。與此同時，亞特蘭大聯儲銀行的GDPNow模型對第三季經濟增長的預測，已由月初約5.8%的高位，於8月中回落至4.3%，反映增長動力雖仍算穩健，卻正在降溫而非加速。企業盈利方面則繼續交出亮麗成績單——第二季標普500成分股中近九成業績勝預期，比率高於過去五年及十年平均水平，惟增長明顯集中在大型科技及人工智能相關企業，行業內部分化持續擴大，投資者不宜將「大市造好」簡單等同於「全面造好」。
中東局勢急劇升溫，油價債息大幅波動
真正牽動市場神經的，始終是中東局勢。美伊衝突自六月停火破局後持續升溫，特朗普總統近日更放話考慮將霍爾木茲海峽宣布為「美國領土」以確保石油運輸暢通，並警告伊朗一旦阻礙航道將面臨「加倍二十倍」反擊；伊朗方面則堅拒重返談判桌，卡塔爾液化天然氣生產設施及沙特阿美部分煉油設施相繼受擾，波及全球約五分之一原油供應。油價因而大幅波動，布蘭特原油一度急升逾三成見每桶119美元，其後逐步回落，最新報約88美元（西德州中質原油約83美元）。與此同時，30年期美國國債孳息率上周一度升穿5.3厘，創2007年以來新高，反映市場對財政及通脹前景的憂慮並未完全消散；金價則在避險需求支持下企穩於每盎司4,300至4,400美元附近，繼續發揮組合對沖角色。整體而言，地緣政治風險仍是左右短期市況最大的變數，油價一旦持續高企於100美元以上，隨時會令來之不易的通脹降溫成果得而復失。
內地經濟數據疲弱，靜待政策加碼
至於中國方面，最新公布的七月經濟數據全面遜於預期，零售銷售增長乏力、固定資產投資跌幅擴大、工業生產亦見放緩，反映內需仍然疲弱。市場預期北京當局將加碼推出針對性財政刺激措施以穩住增長，恒生指數近日在憧憬刺激政策下逆市造好，某程度反映投資者對「政策底」的信心；然而外圍聯儲局政策路徑及中東地緣局勢仍是不能忽視的變數，中港股市短期走勢預計仍會較為反覆。
組合部署：審慎樂觀，聚焦優質
綜合以上因素，我們對後市看法維持審慎樂觀：只要企業盈利保持韌性、通脹升溫風險受控，股市中期方向仍算正面，惟波動性及選股難度將較上半年明顯提高。
人工智能仍是中長期具結構性支持的主題，惟投資者宜聚焦真正能夠將資本開支轉化為實質盈利增長、資產負債表穩健、具備定價能力的優質企業，而非盲目追逐板塊升浪。
組合構建上，除核心股票配置外，可適量加入著重穩健現金流、估值合理及派息穩定的價值型及收益型基金，以分散過度集中於單一主題的風險；同時應保留充足流動性及分散配置，以應付通脹反覆、利率走向未明朗及地緣政治衝擊帶來的市場波動。黃金作為傳統避險資產，在目前環球不確定性高企的環境下，亦值得投資者按個人風險承受能力，考慮納入組合作為對沖工具之一。
總結：以不變應萬變
歸根究底，面對如此多變的市況，與其嘗試捕捉每個消息帶來的短期波動，不如定期檢視自己的投資目標、風險承受水平及資產配置是否仍然適切，並保持組合多元化及靈活性，這才是應對不確定市況的長遠之道。
（以上內容僅為個人市場觀察及一般性意見，不構成任何投資建議，亦不代表對任何個別產品的推薦。投資涉及風險，價格可升可跌，投資者作出任何投資決定前應考慮個人財務狀況及風險承受能力，並可徵詢專業意見。）
文: 陳靜涓（Cathy Chen）
現為IPP首席財富管理總監，擁有16年經驗及 CFP® 認證，亦是國際認證績效教練，除了善於策劃財富，更透過教練學啟發客戶平衡工作與生活，在管理金錢的同時，成就事業與身心兼具的豐盛人生。
