廣合科技A股升停 H股飆22% 泰國工廠錄盈利

廣合科技(01389)今早A、H齊升，A股開盤不久即觸及漲停板，報204.52元人民幣，升10%；H股同步抽高，早段報150港元，升21.95%。成交一度列20大成交額。

廣合科技招股書封面

這輪升勢的核心，在於公司自身的基本面催化。廣合科技上周接待了172家機構調研，是期內最受機構關注的上市公司之一，海外機構更佔62家。

管理層披露多項實質進展：泰國工廠上半年單體淨利潤達1.65億元，已進入業績兌現階段，公司利用H股上市籌集的資金加速海外泰國基地二期建設計劃，顯著增強了接單能力與海外市場份額。

PCIe 6.0伺服器PCB預計今年小批量出貨、明年大批量出貨；廣州「雲擎智造基地」計劃11月底投產，為GPU高端PCB放量鋪路。

中期業績本身亦提供支撐。公司上半年收入43.88億元人民幣，按年升81%；歸母淨利潤9.56億元，升94%，增速較過去兩年進一步加快。伺服器類PCB佔產品收入比例高，客戶覆蓋全球前十大伺服器製造商中的8家。這些都是公司層面的實質因素，而非宏觀環境帶動。

後續關鍵在於泰國新產能第四季能否如期貢獻，以及PCIe 6.0出貨節奏會否受CPU芯片量產進度拖累。若股價回落至A股180元人民幣或H股130港元以下，值博率才相對改善。

廣合科技(01989)發盈喜，預期今年首季歸屬母公司股東及其他權益持有淨利潤，將介乎3.8億至4億元(人民幣．下同)，按年升58.09%至66.41%。

廣合科技官網

估計扣除非經常性損益的歸母股東及其他權益持有淨利，將介乎3.78億至3.98億元，按年增長62.4%至70.99%。

該公司指出，期內盈利提升，主要因為公司把握算力硬體需求激增帶來的市場機遇，緊扣「算力」主線，堅定聚焦通用伺服器、AI伺服器、交換產品，以及加速卡等算力PCB市場，以技術創新驅動產品結構優化，通過數位化推動提產增效，經營業績穩步提升。

與此同時，旗下泰國廣合實現盈利，黃石廣合在成本管控等措施下亦提升盈利能力，均有助公司首季業績。