藍思科技第三季及首三季盈利俱按年跌逾50%

藍思科技(06613)公布，第三季盈利8.42億元(人民幣．下同），跌50.42%，每股盈利16分，扣除非經常性損益盈利7.2億元，跌59.13%。

營業收入190.35億元，跌8.05%。

藍思科技官網

截至9月30日止首三季盈利約14.19億元，跌50.06%，每股盈利27分，扣除非經常性損益之盈利9.98億元，跌63.07%。

營業收入479.01億元，跌10.74%。

加權平均淨資產收益率2.61%，跌3.16個百分點。

藍思科技(06613)股價大幅低走，開市後持續受壓，一度急挫9.45%，低見14.84元；現跌7.32%，報155.19元，明顯跑輸大市。A股（300433.SZ）同日亦跌約2%，半日跌0.65%，跌幅遠較港股溫和。

藍思科技官網

公司公布2026年第三季業績大幅倒退，盈利遠低於市場預期。第三季營業收入190.35億元(人民幣‧下同)，按年下跌8.05%；歸母淨利潤8.43億元，按年大跌50.42%，遠遜市場原先預期的近23億元。

首三季計，營業收入479.02億元，按年減少10.74%；歸母淨利潤14.2億元，按年下跌50.06%，盈利「腰斬」。收入跌幅雖較上半年略為收窄，但利潤跌幅反而擴大，令市場對其核心盈利能力更加憂慮。

匯兌損失拖累盈利

公司解釋，盈利大幅下滑主要受匯兌損失拖累。由於其海外業務多以美元結算，今年上半年人民幣兌美元快速升值，令公司錄得約4.92億元人民幣匯兌損失。

首三季財務費用約7.16億元，按年急增逾10倍，進一步侵蝕淨利潤。

存貨上升增添疑慮

截至第三季末，公司存貨賬面值達93.6億元人民幣，較期初增加35.02%。公司稱主要因下半年為銷售旺季，並為大客戶新產品上市及交付需求積極備貨；但市場亦會關注存貨上升會否帶來減值風險，以及能否順利轉化為收入。

短期市場焦點仍集中在盈利倒退、匯率風險及客戶集中度，股價能否回穩，需視乎第四季出貨、毛利率及匯兌壓力能否改善。

花旗下調目標價近36%

花旗維持港股「買入」評級，但H股目標價由31港元下調35.5%至20港元，A股目標價由40元人民幣降25%至30元人民幣，並將2026至2028年純利預測分別下調40%、24%及23%至27億元、54億元及70億元人民幣，主要反映毛利率預測下調及研發開支上升。