最近看到一則很有趣的新聞，英國首相文翠珊為了解決英國900萬人的孤獨問題，特別委任了體育與公民社會政務次長克勞奇為首屆「孤獨部長」。事件源於2016年工黨議員考克斯遇刺身亡，事後很多人捐錢紀念她，現時成立了「考克斯孤獨基金會」。基金會提出了一系列建議，希望政府消滅孤獨問題。
首屆「孤獨部長」克勞奇（左、網上圖片）
文翠珊因應這些建議委任「孤獨部長」，這些行動顯得很美好，英國政府連英國人的孤獨問題都照顧到，創新地搞出「孤獨部長」，應該可以攞到分。不過，正當英國朝中大力議論如何對抗孤獨的時候，我就發現了另一則很刺眼的英國新聞。就在大半月前、去年的聖誕節前夕，退伍老兵格林菲爾德在愛丁堡街上凍死，暴露了英國有大量退役老兵流浪街頭的問題。
網上圖片
據當地慈善組織估計，至少有一萬三千名退伍老兵在街頭上流連，傳媒相信實際遠高於此數字。同樣在街頭流浪、無家可歸的退伍英國老兵萊斯說，他遇到了數百名退伍軍人，他們在火車站門口、公共汽車站和公園裡睡覺。前步兵中士勞德接受《每日郵報》訪問時表示，隨著政府削減軍費，軍隊規模縮小，將有更多的人從伊拉克和阿富汗戰場回來，無家可歸的問題將變得更嚴重。
這次凍死街頭的退伍老兵格林菲爾德來自坦克兵團，曾參與福克蘭戰役。當時是響應鐵娘子戴卓爾夫人號召，遠渡重洋去福島打阿根廷。當年的戰爭英雄，今天凍死街頭。
網上圖片
由於英國政府要削減開支，大量軍人要退役，老兵流落街頭的情況非常嚴重。退伍軍人的問題混雜了情緒和就業問題。軍人由於在戰場上殺過人，很可能會患上創傷後遺症，退役復員後極難適應正常工作，與家人的關係也會變差。英國失業問題不算嚴重，去年第三季失業率4.3%，已是42年以來最低，還是吸納不到老兵就業。
2008年金融海嘯之後，英國政府已開始大力削減開支。2016年英國公投脫歐，英國政府為了應付脫歐可能帶來的經濟衝擊，以及可能要對歐盟作出巨額賠償，對開支持續緊控。這個世界，有錢不是萬能，但沒錢就萬萬不能。在缺乏資源的情況下，越窮越見鬼，相信凍死退伍老兵的情況，未來還會繼續發生。
網上圖片
政府因無錢辦不到事，本來無可奈何，但政府無端搞出一個「孤獨部長」，顯得好像很關懷老人家，與有大量退伍老兵流落街頭甚至凍死的現實，形成一個極大的諷刺。朝中反孤獨，路有凍死骨。
民選政府傾向做一些威威水水的事情，考克斯遇刺身亡之後成立基金，帶來了很多善性迴響，文翠珊政府自然希望能夠多些與這些組織互動，藉此攞分。至於愛丁堡街頭凍死退伍老兵，政治壓力未算嚴重，文翠珊也就愛理不理了。
這又令我想起另一則與英國新聞。前英國自由民主黨黨魁亞什當搞了一個叫「香港監察」（Hong Kong Watch）的組織，此前發表報告批評香港DQ議員及律政司覆核黃之鋒等人的判刑，是香港人權倒退。英國是香港前殖民地宗主國，但仍然對香港的情況指指點點。阿什當的自由民主黨，現已變成散兵游勇，在國會中只剩8席。他有閒心講香港問題，卻不去理會自己的國家英雄凍死街頭的慘局。有時真的不明白，政客是否只喜歡搞風光之事，而不理會人民之災？
盧永雄
香港投資管理有限公司在12月交出成立以來第一份年報。港投公司是第一間特區政府全資擁有的投資公司，年報公開後就惹來一些議論。
根據港投公司年報的資料，截至2024年底，港投公司管理的資產640億港元，但實際上已投資的資產未超過20%，換言之截至去年底，大部分資金亦處於未投資狀態。而在已投資的資金裡，主要集中3個投資主題：
一、硬科技與核心科技，佔投資7成以上；
二、生命科技與生物醫藥；
三、新能源與綠色科技。
從已投資的方向可見，港投公司明顯不是作短期財務投資，而是以「耐心資本」的方式投入高科技產業，進行長週期投資。
港投公司發表年報之後，惹來網上一些批評，主要認為港投公司的透明度不足，指年報未附上完整的財務報表，亦沒有完整公佈所有投資項目，沒有披露投資的全貌。有些評論指新加坡的淡馬錫等主權投資公司，會披露更多的資料。
總的而言，我同意港投公司在可能範圍內逐步增加透明度，是一個可取方向，但亦要平衡披露資料會否影響到港投公司的投資目的。
第一、高透明度並非慣例
不同國家或地區，其主權投資基金披露的方式都不一樣，有些披露較多的資料，有些披露較少的資料。披露較多資料會增強透明度，但披露較少資料就保障了投資的自由度和保密性。有些大型的主權基金都披露很少的資料，例如阿聯酋的阿布扎比投資局，就以高度保密的原則行事，僅對外界提供非常有限的財務摘要。
有人以新加坡的淡馬錫與港投公司比較，大家要注意淡馬錫成立於1974年，直到2004年即成立30年後，才發表首份年度報告，而且至今亦未完全公開完整的投資組合細節，僅選擇性披露部分資料。港投公司作為新的主權投資機構，不可以直接與有50年歷史的淡馬錫比較，如果以淡馬錫的方式，港投公司原本可以等多28年才發表首份年度報告。
不同國家和地區，要在公眾問責和投資靈活性當中取得平衡，過度披露會影響基金的談判能力，因為部分很有吸引力的投資項目，未必想過度披露投資的股東，因為他們不想承受短期的輿論壓力，所以港投公司也需要平衡。
第二、要推動戰略產業發展的使命
港投公司並不純粹是一個爭取回報的投資公司，而是要爭取回報之餘，亦看重如何可以推動香港創科生態圈的發展，作為一個「耐心資本」，除了考慮長期回報之外，港投公司的每1元投資現在就帶動了超過6元的長期資本跟投，這正是金融推動創科發展、為經濟賦能的重要作用，所以如果單純看短期投資回報，是看錯了重點。
真正的關鍵在於，從投資角度而言，希望投入的項目有中長期的爆發力。以芯片股王英偉達為例，如果投資者只是著眼於其早期的投資回報，可能一早就會放棄，錯過這間這麼好的公司。
另外亦有意見指，投資組合中香港項目佔34%，其餘很多是內地項目。港投公司有發展香港創科產業的考慮，非香港項目如果會在香港設立研發中心，會與本地的大學合作，甚至會僱用香港的團隊，固然會增加港投公司投資的機會。科技創新就是要海納百川，無論是本地或非本地科企，項目有前景固然值得投資，但如果投資之餘還可以吸引其將部份的研發專利或資產放在香港，就更加對發展香港創科生態圈有槓桿效應，這不是單純披露項目的所在地、項目的來源就可以全面了解到。
第三、政府背書的槓桿效應
港投公司可以找到比較好的項目投資，可以吸納到好的創科公司在香港開展部份業務，與政府的信用背書有關係。以近日刷新行業紀錄的內地公司「銀河通用機械人」 為例，公司完成超過3億美元的創紀錄融資，是內地單輪融資和累計融資額最大的具身智能機械人公司，躋身國際一線，其中關鍵就是獲得中國移動鏈長基金等「國家隊」的領投，證明政府主導的投資不可或缺，也從另一個側面反映，如果沒有港投公司之類政府背景的耐心資本作為早期的背書，初創企業難以快速獲得巨額而且多元的國際頂級資本信任。
另外一個港投公司直接參與投資的科企英矽智慧，它做的是AI生物醫藥行業，本月尾有機會成為今年壓軸上市的新股之一，港投公司的信用背書對英矽智能的發展相當有利，港投公司的入股加速了其他基金向英矽智慧投資，其成功上市也證明了港投公司的耐心資本模式，可以有效培育企業，直至其登陸資本市場。
總的而言，要求港投公司這類主權基金增加透明度本無不可，但也要平衡問責性和保密投資的考慮，我更希望港投公司能夠藉助投資帶動香港整個創科生態的發展，亦不要小看香港發展創科的空間，香港有5間大學打入全球100強的榜單，香港本來是有發展創科的實力，只要政府推動創科的方向明確，一定程度加大投入，再加上香港有成熟的金融市場，香港絕對有條件推動創科產業的發展。
盧永雄
