恒生指數近日在10天及20天線24100點附近爭持，美國杜瓊斯指數則在20天線23800點附近上落，但今日終於有突破，杜指期貨今日下午報升252點，企上24095點。
中國副總理劉鶴今早「應約」，（即美方主動下）與美國貿易代表萊特希澤及財政部長姆努欽通電話。顯示雙方在經過近期關於疫情的罵戰之後，關係稍為緩和了一點，雙方表示應加強宏觀經濟和公共衛生的合作。
外界估計係美國佬有求於中國。面對新冠肺炎病毒嚴重疫情，美方一方面希望中方供應充足的醫療物資給美方，另一方面希望中國加強從美國進口，努力為中美第一階段經貿協議的落實。在對上一星期，中國國有進口商至少購買了5艘乾散船貨美國大豆，至少30萬噸。
美國在今次應對疫情，完全表現了特朗普政府的無能，世界第一大強國的地位被質疑，難怪美國最親密的盟友，像英國和德國，正朝不同的方向前進，繼續與華為開展業務，並與中國進行更廣泛的合作。 中國似在告訴美國，今時唔同往日，你唔好亂來！
恒生指數由3月19日低位21139點開始反彈，至今升了大約3000點或14%，如果要說是牛市重臨，要由低位反彈20%，目標是25367點左右，如果收復一半跌幅（29174點至21139點），目標是25157點，兩者非常接近，估計會起碼試一試。
在3月大跌市的時候，尚風已經講過，港股估值便宜，疫情大爆發是主要負面因素，但油價崩盤是急跌的觸發點，美股恐慌指數升至80幾，比2008年金融海嘯的時候還高，是別人恐慌時我貪婪，趁低買股票的機會，只是無人能夠摸底，唯有建議分段吸納，最簡單是買入ATM三股阿里巴巴（9988）、美團點評（3690）及騰訊（700），現時三者股價分別由低位上升了15%、58%及28%。
由於估計最壞情況已過，所以當時建議大家一直趁低吸納，持有優質股，博反覆上升，除非杜指跌破4月初低位20635點，或者恒指跌破4月初低位22756點，否則不用止蝕，並一直持貨，直至有人開始唱牛市已經重臨，大部份人開始看好時，才考慮逐步減磅。
有人一直比較審慎，高唱現時是熊市中的反彈，經濟欠佳，杜指及恆指最終會進入熊市第三期，跌穿三月的低位，令很多人都不敢入市，喪失了過去兩個月的獲利機會。
新經濟股明顯是強勢股，你看看納斯達克指數，2月最高9838點，3月最低6631點，昨晚已回升至8979點，由低位反彈了35%。亞馬遜（Amazon)3月低見1626美元，4月竟可創2475美元歷史新高，由低位升幅達52%；網上支付的Paypal 3月低見82.07美元，4月竟可創147.2美元歷史新高，由低位升幅達79%；面書（Facebook) 3月低見137.1美元，昨日見211.2美元，由低位升幅達54%，距離2月歷史高位224.2美元，只是5%。
亞馬遜Amazon.com是最早創歷史新高的科網股
港股方面，強勢板塊包括內房物管股、醫療器材股、醫藥B仔股、軟件及雲計算股、水泥及建材股、國內消費股（奶粉及外賣）。建議有貨者繼續持貨，無貨者低吸，繼續炒波幅，這些當炒股可以在跌破10天線時止賺，但記住千萬不要買弱勢板塊，包括銀行、資源石油、本地地產、收租股、本地消費股及電力股，有貨宜換馬。
至於大市，恆指只要守住4月22日低位23483點 ，杜指只要守住4月21日低位22941點，還未觸及到我的止賺位。
雅生活（3319）有穩定管理費收入，完全不受疫情影響，股價越升越有，ticker.com圖片
九毛九（9922）剛創上市後新高，上無蟹貨，接力炒上機會高，Ticker.com 圖片
尚風
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5月3日，在巴郡股東大會上，股神巴菲特一面説，投資股票比低回報的美國國債好，看好美國經濟，可從疫情中恢復過來，對復蘇持樂觀態度，指「沒有什麼能從根本上阻止美國」「美國奇跡，美國魔力能夠戰勝一切，這一次也不會例外。」不過，有些事情發生了，感覺這次的股神和以往有點不一樣。
巴菲特認為：能印鈔票的國家信用高，AP圖片
首先，此前在2月27日，巴菲特以46.4美元平均價，加倉了達美航空（Delta Air)約97.6萬股。此後疫情蔓延全球，航空業遭受巨大沖擊。不足兩周後達美股價跌至19.1美元，以為股神是找到投資價值，會繼續以分段吸納策略，向下買入美國航空股，跟風買入者一定想知道股神點睇，誰知股神竟然在股東大會上，告訴大家他已經賣出了美國四大航空公司（美國航空、達美航空、西南航空和美國聯合航空）的全部股票持倉！
資料顯示，巴菲特在4月1日和2日決定斬纜沽貨，合計減持了1300萬股達美航空。記得股神投資格言之一，一直堅持長期投資策略，希望每一個人在買股票的時候，都能夠有一種思維，就是說你買的並不是股票，而是買到這個公司股權的一部分，做長期股東，分享成果。像今次這樣撈底後很快止損沽出清倉，實屬罕見，可見股神對美國航空股看得多淡！
股神清倉答案似乎只有一個，那就是巴菲特預測疫情完結後，由此延伸出來的一系列事件，可能將對全球經濟的運行軌跡改變，從而破壞他對航空業的投資價值評估邏輯。這個改變是什麼呢？答案可能是，全世界貿易壁壘將會增加， 全球化將走回頭路，部分的產業重新回歸本地化，各國之間的商務貿易往來不再那麼頻繁，必然會對全球航空業的需求造成打擊，甚至從根本上改變這個行業的供需關係！
回看歷史，股神不是沒有類似動作，當巴菲特意識到公司的長期增長動力發生變化時，會選擇賣出。2003年，在非典疫情最為嚴重的時候，巴菲特重倉買入了中石油(0857)，入股價在2港元以下；2006年，股神增持康菲石油(CONOCOPHILLIPS)；2007年巴菲特賣出中石油，約翻了8倍；2008年共耗資18億港元，以每股8港元入股10%新能源汽車股比亞迪（1211），看淡石油業前景，看好新能源，這個簡單的推論路人皆見。最近兩年，能源股在巴郡重倉股中佔比大幅降低，2018年與2019年重倉股中已經沒有能源股，今年油價及石油股股價大跌，證明巴菲特看得很準。
第二、長期投資策略仍在，沒有違背其一向理念。
股神説：「如果你沒有持有一種股票十年的準備，那麼連十分鐘都不要持有這種股票」。截至2019年底，巴郡持有時間超過15年的股票有7隻，分別為華盛頓郵報、可口可樂、富國銀行、寶潔（2005年收購吉列）、美國運通、穆迪、GEICO保險（1995年收購其成為全資子公司）。其中對華盛頓郵報的持有時間長達41年，1976年開始投資GEICO保險，持有至今，長達44年。
第三、和2008年情況不同。
2008年金融海嘯時，巴菲特趁機大舉投資，主要支持通用電氣和高盛等陷入困境的公司。借給通用電氣30億美元，對高盛注資50億美元。到了2009年美股開始反彈，巴菲特投資的高盛和通用電氣價值翻倍。今次巴郡並沒有像2008年般，給企業提供財務支持，因為「沒有看到任何有吸引力對象」。巴菲特表示「目前是借錢的好時機，但巴郡不會這麼做」。在第一季度，巴郡甚至對本身股票的回購也提不起興趣，只買回17億美元，低於市場預期的45億美元。
第四、長期看好美國股市，不代表短期看好。
巴菲特表示，人們在失去信心的時候往往會忽略股市的潛力，美國已經接受過考驗，比如大蕭條，現在的美國經濟是強壯的。目前30年期國債收益率只有1%，通脹2%，長期來看，股市的回報率依然高於國債，投資者應該持有股票或者至少是「債務以外的其他資產」。不過，股神不但在一季度沒有怎麼在二級市場抄底，而且還在市場反彈的4月份大肆拋售了持倉股票，淨賣出了60億美元股票，這一點和其在2008年不斷抄底的舉動形成了鮮明對比。2019年底巴郡還持有100億美元的航空股，這些航空股股價大跌後，大致估算出，4月份巴郡的拋售應該全部來自於對航空股的清倉。2020年一季度，巴郡淨虧損-496.97億美元，重倉股市值縮水嚴重，2019年底為2480億美元，持倉市值下降了27%。持倉市值跌至1807億美元，現金水平甚高，達1372億美元，可說極為謹慎。股神長期看好美國，長期看好股市，和短期持有大量現金，繼續耐心等待合適的時機，這兩者其實不算是有矛盾。
第五、不擔心大銀行的實力。
2019年底，巴郡前15隻重倉的股票中，有8隻金融股，市值佔比高達40%。銀行業一向是巴菲特持重倉的板塊，並堅持只投資大銀行。巴菲特在股東會上提到，能源行業正在裁員，對產油企業的未來無法預期，因為需求大幅下降，如果油價一直處於低位，將會有大量的不良能源貸款，對石油股的股價影響無法估計，但對於銀行體系來說，巴菲特並沒有表現出過多的擔憂，並稱銀行體系資本充足，儲備很多。
第六、能印鈔票的國家信用高。
巴菲特在股東大會上還説了一個「意味深長」的現實，他說「沒有什麼能比可以印鈔票的國家信用高。雖然國家負債會越來越大，但經濟還是在增長，而且國家舉債用本國貨幣，信用風險並不大。」看來環顧當今世界，可以不受控地印鈔票的，不出美國及中國。
