2015年是股巴菲特糟糕的一年，他的旗艦投資公司巴郡股價跌1 2%，相比標普500指數在2015年加上派息有3%回報， 巴郡跑輸大市，這是自2008年以來巴郡表現最差的一年。
股神都算唔好彩， 一方面去年表現強勁的美股主要是他不會沾手的科網股(佢話過唔識 唔買)，如Netflix、亞馬遜股價都上漲超過1倍，Alph abet（Google母公司）漲逾40%，facebook也 漲逾30%。
巴郡重倉的美國運通跌24%(巴郡第5大持股)，IBM跌13% (巴郡第4大持股)，搞到股神損哂手。
如果歷史可以借鑑，我地今年可以跟巴菲特買股。因為巴郡B股從來 沒有連跌2年過，巴郡A股上次連跌2年已經是1973、1974 年的事。數據顯示巴郡今年幾大機會有正回報。
咁股神買乜? 他的小而吸晴的投資，是買入石油相關股份。 最近剛公布去年第四季的資料顯示， 巴菲特旗下的巴郡和避險基金經理人泰珀（David Tepper）的Appaloosa管理公司， 不約而同都在去年第4季增持美國油管公司Kinder Morgan(NYSE: KMI)，逢低承接。泰珀買進逾1億美元的Kinder Morgan股票；巴郡更大買2,650萬股Kinder Morgan股票，價值3.96億美元。
相對巴菲特等開始買進能源相關股票，大炒家索羅斯反其道而行， 其私人投資公司則在去年第4季沽清能源股，包括雪弗龍（Chev ron）、崔石比克（Chesapeake）、Nextera能 源和NRG能源。
或者可以咁理解，巴菲特睇長線，咁就分段低吸優質能源相關股， 而索羅斯以短炒聞名，快進快出，睇住油價再跌，就急急走人。
另一隻股神買的是石油石化公司Phillips 66 (NYSE: PSX)，他一直買入此股，巴菲特在去年9月曾指出：「Phil lips 66並不是一家純粹的煉油企業， 他們在中游還擁有很大的化工部門，因此我們並不將Phillip s 66當做一家煉油企業買入，也不把它看做一家完整的石油公司。 我們買入其股票的原因是，我們喜歡這家公司，認可他們的管理。」
圖: Phillips 66過去一年股價主要是橫行
巴郡持有Phillips 66超過一成，可能因為股神大買的關係，Phillips 66的股價其實無跟油價下跌，去年9月股神大手買入時它是70多 美元，如今是81美元。
我反而對油管公司Kinder Morgan更有興趣，因為佢股價跌得更急。Kinder Morgan的股價去年大插65%。
Kinder Morgan去年第四季由盈轉虧，因為該公司為天然氣資產撇帳1 1.5億美元，並稱大宗商品和股市疲弱可能帶來更多困境。 該公司指出可能會出售資產，希望籌措現金。 該公司還首度削減股息，保留現金以避免信貸評級被打入垃圾級。
圖: Kinder Morgan股價較弱
Kinder Morgan就是處境較差，股價才會大平賣。佢去年4月股價高位 44.71美元，今年1月低位11.2美元，真正大減價， 現價反彈到17.9美元。曾撰寫有關巴菲特書籍的作家Jeff Matthews表示：「這是巴菲特的拿手好戲。 這是一項能持續長久的事業，然而股價『受到衝擊』，創造出機會， 能在具有吸引力的價格之下買入。」
在香港買美股都好易，若油價再插，Kinder Morgan有機會跌近11.2美元的低位， 各位有閒錢都可以買吓，扮吓股神，說不定你的入價仲平過股神呢。
陸羽仁
陸羽仁
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2025年將盡，大家都在尋找下一年的明星股，儲能板塊值得留意。
大行摩根士丹利近日在一場閉門會議中直言，2026年資本市場的真正爆發點，可能不在大市行情，而在於當前已呈現「滿產」狀態的儲能行業。大摩預測，全球儲能市場在2026年將實現50%以上的增長，樂觀情形下甚至衝擊80%增長。
內地公眾號市值觀察更指，現在的儲能，像極了2019年的光伏，在爆發之中。儲能行業過去一年坐盡過山車。今年上半年，全球儲能市場還籠罩在產能過剩的陰影中，產業鏈各環節企業仍在價格戰中內卷。但進入下半年，形勢驟然反轉——無論是正極、負極材料，還是電解液、電芯企業，產能利用率迅速攀升，紛紛達到滿產狀態。原因是儲能需求爆發了。
據國家能源局等方面的資料，今年前三季度全球鋰電儲能裝機170 吉瓦時，同比增長68%。其中，國內新增並網82吉瓦時，同比增長61%，海外儲能94吉瓦時，同比增長74%，歐洲、中東、澳洲等地成為主要增長區，現在南美洲的巴西又等著來了。
儲能需求突然崛起，一方面，新能源電力的消納壓力日益凸顯。今年以來，太陽能光伏現貨電價持續走低，在發電高峰時段甚至跌破每度電一角的價錢。這說明新能源電力消納已經成為一個現實難題，儲能的必要性愈發突出。要透過儲能電站「低谷充電、高峰放電」的模式，才可實現新能源發電的經濟性。
另一方面，儲能跨過了經濟性拐點——每度電的收益開始高於成本。今年年初，國家發改委發佈「136號文」，明確取消「強制配備儲能」，推動儲能作為獨立主體參與電力市場。這意味著儲能發展動力從「政策驅動」轉向「市場驅動」，最終點燃了需求。
大政方針確定後，內蒙古、寧夏等地相繼推出政策細則，宣佈容量電價補貼，進一步提高了儲能項目收益。據測算，在內蒙古投資儲能項目，內部收益率可達10%以上，甚至15%-20%。如此高的回報率，自然推動內蒙古儲能裝機呈現爆發式增長。
更為關鍵的是，全球儲能爆發並非曇花一現。現在的儲能，仿佛站在2020年光伏大爆發的前夜。在市值觀察看來，2026年很可能成為儲能實現「量價齊升」的真正元年。今年9月，國家發改委與能源局聯合發佈政策，明確到2027年全國新型儲能裝機規模達到1.8億千瓦以上。這意味著在未來兩年半內，儲能裝機規模將實現近乎翻倍增長。不過，從新能源汽車等產業歷史經驗看，實際發展速度往往比規劃更快。據一些機構預測，2026年國內儲能裝機實現翻倍增長的概率並不低。
你接著會問，儲能行業買什麼股?
最值得留意的是已在內地上市的陽光電源，據說已正式向港交所提交上市申請，尋求雙重上市。陽光電源是全球最大的光伏逆變器和儲能系統生產商之一。其儲能業務在2025年上半年收入首次超過光伏逆變器。今年上半年儲能收入：178億元，同比增長129%。
事實上，「光伏+儲能」的組合在海外市場性價比很高。以動力煤、天然氣為主的發電成本高，使得光儲方案的優勢突出，這持續驅動著海外儲能需求的高增長。陽光電源在海外的經營策略也反映了這一趨勢。公司認為2026年全球儲能市場將增長40至50%。若陽光電源上市可以留意。
除了下游儲能系統集成商之外，最上游的鋰礦龍頭也將大為受益。
贛鋒鋰業(1772)董事長李良彬曾表示，2026年全球碳酸鋰需求預計增長三成，供需逐漸平衡，如果碳酸鋰需求增速達到四成，可能導致碳酸鋰持續上漲，碳酸鋰可能衝擊20萬元一噸，甚至更高。
碳酸鋰下游需求主要源於動力電池與儲能電池。據機構測算，在動力電池端，新能源汽車滲透率將持續上升，2026年動力電池增速或至少在25%以上。
加之儲能需求大爆發，將帶動整個電池增長三成或將成為大概率事件。然而，上游鋰礦的擴產卻因上一輪產能過剩的慘痛教訓而變得謹慎，這使得碳酸鋰的供需格局趨於緊張。在此大背景下，贛鋒鋰業、天齊鋰業(9696)等龍頭企業已走出週期底部，未來或隨著碳酸鋰價格的上漲，進一步迎來股價週期修復。
贛鋒鋰業一年圖。
贛鋒鋰業周五跌2.2%收50.5元，贛鋒上半年股價在20元左右徘徊，11月中上今年高位63.35元，從高位回落20%，可分段吸納，望明年再上高位。
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