設想一個情況，樓價下跌，一個500呎單位，售價由500萬元跌到400萬元。業主覺得樓市不好，久不久就租不出要空置，便將原來是15000元的租金加至18000元，來填補租不出時的短缺收入。聽到這件事，相信大家都會問：這個業主是不是傻的？市場不好，想容易租出單位，不是要減租嗎，為什麼倒過頭來要加租呢？
這樣奇怪的邏輯，便發生在的士行業身上，近日多個的士團體要求增加的士收費，建議市區的士「起錶」收加2元，不論長短途，每次「跳錶」收費加0.2元，而停車等候時間由此前的60秒跳一次錶，縮短為每45秒跳一次。
的士團體申請加價的理由，無非是要追回通脹，填補成本。又指司機的收入近年因為旅客減少、經濟不好、客量下滑而減少，需要加價來補貼。另外，又指司機因為交通擠塞，不想進入旺區，所以要縮短停車等候的收費間距時間，吸引司機進入旺區。
的士生意最近的確不好，我也與一些的士司機談過，他們說遊客減少，經濟轉差，特別是晚上乘客明顯減少，令到夜更的士司機收入顯著下跌，大嘆生意難做。
近年的士牌價因為炒賣而急升，市區的士牌價由2008年的330萬元，升至去年725萬元的近年高位。今年經濟不好，最近市區的士牌價跌至620萬元。牌價回落，車主開始緊張，遂建議增加的士收費。基於的士收費由政府決定，全行劃一加價，消費者也沒有選擇餘地，若然政府同意的士加價，乘客別無選擇，就要多付車費。
問題是的士加價，最大受益者是的司機，還是車主呢？過去，每逢的士加價，也有部份非車主的士司機走出來反對，主要原因是每次政府批准的士加價後，車主例必馬上加租，的士租金上升後，的士牌費又會跟著向上，最大的得益者是持牌車主。反之，的士司機因為客量減少令到收入縮減，成為受害者。所以，每次喊的士加價喊得最響亮的，都是的士車主。
的士今次要求加價的理據十分薄弱，對上一次加價是2013年，通脹率至今累升了10.6%。不過，另一方面，的士最主要成本---車用石油汽價格期內下跌了接近50%，通脹雖然上升了，但主要經營成本卻大幅下降了，所以，以通脹作為加價理由，並不成立。
現實上，的士行業正面臨劇烈競爭，除了的士司機自行組成的「8折的士」小集團之外，也有Uber等「打的程式」加入市場。Uber 3月開始8折優惠，最低收費由30元調低至25元，比的士更「化算」，對的士行業構成一定威脅。
政府指Uber違法，此前更「拉人封艇」。反對Uber的人除了指Uber的服務沒有保險覆蓋之外，亦認為的士車主的牌照是私有產權，如果任由無牌經營者加入競爭，政府不加規管，在一個尊重私有產權的社會，就沒有扮演好球證的角色。
問題是的士行業確實也有害群之馬，少部份的士司機的服務態度很差，中環蘭桂芳附近，晚上便充斥著拒載、揀客的的士司機，令到不少用家一肚子氣。害了規距老實的司機。
在經濟不好的時候，車主應該減租金，以增加司機的收入，共渡時艱，而不是要求的士加價，然後加租。政府也應該做好球證的角色，不應只懂得打擊Uber，如果發現的士服務持續沒有改善，應該考慮容許「打的」應用程式合法化，或學習澳門的做法，發出短年期的士牌照，為行業引入競爭，以改善服務質素。
盧永雄
澳洲中央銀行突然宣佈減息0.25厘至1.75厘，令到澳元匯價昨日回吐超過1%，有子女在澳洲讀書的朋友當然高興，因為買澳元便宜了。澳元由今年1月18日的低位，一路抽升至4月19日的高位，升了13.8%，近期開始回落，但仍比低位高出9%。澳洲央行的減息行為，敲響了警號，預示通縮問題，仍未離我們而去。
過去的3個月，美元回軟，商品反彈，中國經濟回穩，營造出一個景象、或者假象，一切事情已風平浪靜，派對又重新開始。然而，澳洲的減息行動，叫大家不要開心得太早，派對開始散了。
澳洲央行說擔心通縮，所以要減息對抗。其實澳洲通脹急降，很大程度與中國有關，因為澳洲的經濟相當依賴中國。據美國《福布斯》雜誌統計，依賴中國程度最高的國家及地區，排第一的是澳洲，由於澳洲有大量的鐵礦石賣到了中國，令到中國佔澳洲整體的出口比重高達34%，佔了澳洲GDP的6%；台灣是第二大依賴中國的地區，中國大陸佔了台灣總出口的26%，佔台灣GDP高達16%；排在第三位是南韓，中國佔了南韓出口總額的25%以及GDP的11%。澳洲央行說經濟疲弱，仍有通縮壓力，很大程度輻射了中國經濟的問題。
那麼，中國的通脹情況又如何呢？通脹即物價上升，分消費性物價和生產性物價。中國3月份的經濟數據輕微好轉，全國居民消費價格指數（CPI），與去年相比，上升2.3%，但與2月相比，則下降0.4%；另外，全國生產者物價指數（PPI），與上月相比，上升0.5%，是2014年1月以來首次上漲，與去年相比仍然下降4.3%。生產者物價指數下降意味著生產性通縮，中國3月份數字按月上升令人鼓舞，但大家不要開心得大早，不知生產物價指數上漲的勢頭能否維持。
尤有甚者，過去幾個月各方面的反彈現象，可能與美元回落有關，反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數，由去年11月30日的100.17高位，跌至5月2日低位92.63，期間跌了7.5%，現時開始反彈。
我的擔心是美元回落的浪頭快結束。美元這一浪的回吐，令到油價反彈、商品反彈、新興市場反彈，造成一個通縮已經過去的假象。但反彈主要由炒作帶動，實質經濟沒有重大改善。像中國一樣，炒完股票去炒樓，炒完樓又炒商品，連雞蛋期貨都去炒。雞蛋的現貨市場其實供應充足，價格沒有上升，只有期貨炒上。這些沒有實質基本因數支持的炒作，很快便會爆破，爆破之後就打回原型。
目前，各個主要經濟體政府的放水行動，效果似乎愈來愈差，放完水也沒有刺激起經濟，令人擔心各國央行已經技窮。
團結香港基金邀請了前中國銀監會主席劉明康來港訪問，我昨日問他，內地銀行的不良貸款額仍在上升，顯示內地企業壞賬仍然向上，究竟很這個不良貸款上升的趨勢會持續多久？劉明康回答說，要取決於政府用多大力度去調整結構。因為調整結構的同時，不能避免要增加不良貸款。而調整結構是必需的，例如未來五年煤炭、礦鐵等產能，都要大幅削減。由於現時產能過剩，令到產品價格大跌，導致生產價格指數PPI變成負數。他表示，「不要讓PPI老是負數，把CPI拖下去，出現通縮，投資人都怕了。」聽完劉明康的說話，便知道中國正實施必要去產能的結構性改革，長遠可以改善通縮的問題，但不要期望太快會見效，短期內反而會令到不良貸款額上升。
結論是通縮陰魂未散，未來還是低息低回報的時代，投資要小心，不要買貴貨，打工要謹慎，保住份工緊要。
盧永雄
