美國核心通脹回落，利率有見頂的趨勢，很多大行開始看淡明年的美元走勢，認為明年沽美元可能是一個交易主題。她們比較看好資源類的貨幣例如加元和澳元。
雖然沒有人知道股市是否已經見底，但恆指跌穿萬五點之後急速反彈上萬八點樓上，正路應該先回吐整固。我認為可在股市回吐的時候增持一些增長型的股票。我比較看好比亞迪（1211），生產的新能源車銷量，在今年9月開始擊敗特斯拉，成為新能源車的全球銷售冠軍。
最近特斯拉電動車在廣東潮州發生意外，疑似煞車失靈，相信對特斯拉在內地的銷售會有更大的壓力，對比亞迪的銷售會更有利。另外，比亞迪也是全球電動車電池三大生產商之一，整個生產線的零部件的佈局細密。比亞迪原本是很好的投資標的，可惜的是股神巴菲特不斷減持比亞迪，由於巴菲特還持有16.6%的比亞迪，所以，在這一浪的反彈，比亞迪的表現相對較差，估計未來仍有壓力。當然，長線看好比亞迪的朋友可以趁低吸納，但不要期望短期會有快速的回報，因為比亞迪股價升高，巴菲特可能又會減持。
若看好多新能源、減碳型相關行業的，可以考慮協鑫科技（3800）。協鑫科技雖然是多晶硅新能源行業的其中一個主要玩家，但它沒有像比亞迪在新能源汽車那樣的領導地位。不過，隨著今年多晶硅價格暴漲，協鑫科技的經營表現非常良好，公司今年上半年實現營收153.3億元，同比增長71%，純利69.1億元，同比增長187.1%，公司2021年全年利潤為50.8億元，換句話說，今年上半年的純利已經超過去年全年，盈利能力全面釋放。
隨著油價急升加上減碳的大方向全面確認，國內和海外的主要太陽能光伏復的新增裝機數量增加，對多晶硅材料的需求持續走高。2020年9月，多晶硅價格才每公斤7美元，今年9月，多晶硅價格已飆升到每公斤45美元以上，現時仍在這個高水平徘徊。傳聞國家要打壓多晶硅的價格，但由於需求強勁，價格未能回落。所以，協鑫科技今年下半年的業績應該仍會相當良好。
協鑫科技一年圖。
在早前的一浪下跌潮，協鑫科技最低跌至1.93元，跌幅比其他的新興股票細，原因是有比較硬的業績支持。周四收2.34元，歷史市盈率9.2倍、動態市盈率5.3倍，現價的確不算貴。協鑫科技雖然已很久沒有派息，但今年中期派協鑫能源(0451)股票，每1000股協鑫科技獲分派318股協鑫新能源股份，顯示公司有回報股東的意願。建議可以等協鑫科股價回落時分段入貨現，現價可先入一注，跌到2.22元入一注，跌至2.11元再入第三注，入齊三注的平均價為2.22元， 雖然長遠也要看大市的走向，但是，在發展新能源的大潮下，協鑫科技仍有發展空間。
陸羽仁
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2025年將盡，大家都在尋找下一年的明星股，儲能板塊值得留意。
大行摩根士丹利近日在一場閉門會議中直言，2026年資本市場的真正爆發點，可能不在大市行情，而在於當前已呈現「滿產」狀態的儲能行業。大摩預測，全球儲能市場在2026年將實現50%以上的增長，樂觀情形下甚至衝擊80%增長。
內地公眾號市值觀察更指，現在的儲能，像極了2019年的光伏，在爆發之中。儲能行業過去一年坐盡過山車。今年上半年，全球儲能市場還籠罩在產能過剩的陰影中，產業鏈各環節企業仍在價格戰中內卷。但進入下半年，形勢驟然反轉——無論是正極、負極材料，還是電解液、電芯企業，產能利用率迅速攀升，紛紛達到滿產狀態。原因是儲能需求爆發了。
據國家能源局等方面的資料，今年前三季度全球鋰電儲能裝機170 吉瓦時，同比增長68%。其中，國內新增並網82吉瓦時，同比增長61%，海外儲能94吉瓦時，同比增長74%，歐洲、中東、澳洲等地成為主要增長區，現在南美洲的巴西又等著來了。
儲能需求突然崛起，一方面，新能源電力的消納壓力日益凸顯。今年以來，太陽能光伏現貨電價持續走低，在發電高峰時段甚至跌破每度電一角的價錢。這說明新能源電力消納已經成為一個現實難題，儲能的必要性愈發突出。要透過儲能電站「低谷充電、高峰放電」的模式，才可實現新能源發電的經濟性。
另一方面，儲能跨過了經濟性拐點——每度電的收益開始高於成本。今年年初，國家發改委發佈「136號文」，明確取消「強制配備儲能」，推動儲能作為獨立主體參與電力市場。這意味著儲能發展動力從「政策驅動」轉向「市場驅動」，最終點燃了需求。
大政方針確定後，內蒙古、寧夏等地相繼推出政策細則，宣佈容量電價補貼，進一步提高了儲能項目收益。據測算，在內蒙古投資儲能項目，內部收益率可達10%以上，甚至15%-20%。如此高的回報率，自然推動內蒙古儲能裝機呈現爆發式增長。
更為關鍵的是，全球儲能爆發並非曇花一現。現在的儲能，仿佛站在2020年光伏大爆發的前夜。在市值觀察看來，2026年很可能成為儲能實現「量價齊升」的真正元年。今年9月，國家發改委與能源局聯合發佈政策，明確到2027年全國新型儲能裝機規模達到1.8億千瓦以上。這意味著在未來兩年半內，儲能裝機規模將實現近乎翻倍增長。不過，從新能源汽車等產業歷史經驗看，實際發展速度往往比規劃更快。據一些機構預測，2026年國內儲能裝機實現翻倍增長的概率並不低。
你接著會問，儲能行業買什麼股?
最值得留意的是已在內地上市的陽光電源，據說已正式向港交所提交上市申請，尋求雙重上市。陽光電源是全球最大的光伏逆變器和儲能系統生產商之一。其儲能業務在2025年上半年收入首次超過光伏逆變器。今年上半年儲能收入：178億元，同比增長129%。
事實上，「光伏+儲能」的組合在海外市場性價比很高。以動力煤、天然氣為主的發電成本高，使得光儲方案的優勢突出，這持續驅動著海外儲能需求的高增長。陽光電源在海外的經營策略也反映了這一趨勢。公司認為2026年全球儲能市場將增長40至50%。若陽光電源上市可以留意。
除了下游儲能系統集成商之外，最上游的鋰礦龍頭也將大為受益。
贛鋒鋰業(1772)董事長李良彬曾表示，2026年全球碳酸鋰需求預計增長三成，供需逐漸平衡，如果碳酸鋰需求增速達到四成，可能導致碳酸鋰持續上漲，碳酸鋰可能衝擊20萬元一噸，甚至更高。
碳酸鋰下游需求主要源於動力電池與儲能電池。據機構測算，在動力電池端，新能源汽車滲透率將持續上升，2026年動力電池增速或至少在25%以上。
加之儲能需求大爆發，將帶動整個電池增長三成或將成為大概率事件。然而，上游鋰礦的擴產卻因上一輪產能過剩的慘痛教訓而變得謹慎，這使得碳酸鋰的供需格局趨於緊張。在此大背景下，贛鋒鋰業、天齊鋰業(9696)等龍頭企業已走出週期底部，未來或隨著碳酸鋰價格的上漲，進一步迎來股價週期修復。
贛鋒鋰業一年圖。
贛鋒鋰業周五跌2.2%收50.5元，贛鋒上半年股價在20元左右徘徊，11月中上今年高位63.35元，從高位回落20%，可分段吸納，望明年再上高位。
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