股神押注能源股

股神巴菲特以92歲高齡，近日去日本訪問。這是他自2011年以來第二次訪問日本。巴菲特這次訪日固然與他投資了日本五大商社有關。他在伊藤忠、丸红、三菱、三井物產和住友商事五大日本商社的持股佔比都達到7.4%，是巴菲特的旗艦投資公司巴郡在美國以外的最大投資。

巴菲特不斷增持日本商社的股票，令人有些費解，因為日本經濟長年都不好，當地人口老化，也被視為是「失望之國」。而巴菲特投資這樣精明，又怎會投資沒有前景的股票呢。所以，巴菲特下重注於日本商社，惹起各界的關注和討論。

其中一個評論是投資家麥樸思，由於日本五大商社有不少的投資在能源方面，麥樸思認為巴菲特其實是押注能源。的而且確，日本五大商社現時的業務和過往很不同，以前，她們的重心業務是貿易，如今則重於投資，而且都押重注能源和創新科技上。換言之，巴菲特投資日本五大商社，等於投資能源和創新科技。

眾所周知，巴菲特投資比較保守，除了買蘋果之外，都不太留意科技股。今次押注日本五大商社，可以說是間接小注投資創新科技企業。不過，相信他比較看重的還是能源業。他近期押重注買西方石油，賺了大錢。2020年新冠疫情爆發，油價暴瀉，美國期油跌到每桶20美元下方，巴菲特就大手增持石油股。油價暴瀉，除了疫情因素之外，還有全球減排要求高漲，很多國家都提出全面轉用電動車的目標期限，令到投資者對傳統化石能源股的興趣缺缺，大量減持相關股票。

由於大家都不看好石油業前景，相關的能源企業亦大力約束投資。特別是美國的頁岩油，儲存量豐富，但需要巨額投資才能開採出來，美國能源公司亦為之卻步。隨著疫情過後，特別是中國經濟重啟，對能源的需求大增，另外，俄烏戰爭亦嚴重影響了石油供應，在需求回升，供應大減的情況下，油價就維持在較高的水平。而美國加息行將見頂，美元的走勢亦由強轉弱，就更有利於油價的向上走勢。聰明的巴菲特見到這樣的發展趨向，就大力投資能源業，也投資則重能源業務的日本五大商社。

大家要投資石油股的話，可以買中海油（0883）或中石油（0857），而前者是純粹的油股，最近的走勢亦相當「靚仔」，過往中海油股價都在高位11.7元和低位大約在9元之間波動，而今年公佈之後，股價突破高位，曾高見13.06元，近日回到12.4元左右，走勢相當強勢。中海油現價市盈率3.67倍、息率11.6厘，利息相當吸引，這也是投資者持續買入的原因。

有人問我，如果想買中海油，要如何部署。我認為現價已比較高，不宜落手，等股價回落才好吸納。進取一些的，可以等回到11.2元左右買入。保守一些的，可以等到股價回到9.7元左右才買，這是往常的一年低位，入貨價更加保險。

無論如何，美元行將見頂、能源企業對石油開採比較忍手，加上俄烏戰爭不會很快會完結，石油股中線仍可以看好。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

內地GPU「四小龍」之一壁仞科技快將來港上市，成為市場注目焦點。內地AI芯片龍頭寒武紀早在2020年7月在上海證券交易所科創板上市，近年股價大升。

近日國產算力芯片股份迎來史無前例的資本化高潮。「國產GPU四小龍」即摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技和燧原科技4間公司，正集體衝刺資本市場，代表著中國智能算力產業，已全面進入資本化時代。

GPU即圖形處理器，是一種專門加速圖像和影片處理的電子電路，透過其數千個核心進行大量的平行運算，不僅可用於遊戲與繪圖，也廣泛應用於科學計算與AI運算等需要處理大量數據的任務。

「四小龍」之一的摩爾線程先於12月5日在內地科創板登場，上市首日全日收市報600.5元，漲4.25倍，市值達3595億元人民幣，抽中一手500股，賬面大賺24.3萬元。

另一隻四小龍股沐曦股份本周三在內地科創板首日掛牌，升勢更爆炸性，炒風熾熱，最終收報829.9元，全日上升6.9倍，總市值攀升至3,320億元人民幣。以首日收市價計算，抽中一手500股賬面獲利高達36.3萬元人民幣，抽中股份一樣等如中大獎。

另外燧原科技亦正申請在內地上市，只有壁仞科技會在香港上市。壁仞科技剛通過港交所上市聆訊，最快本月會啟動招股，集資約23.4億至31.2億港元，預計明年1月掛牌，有望成為香港GPU第一股。

根據初步招股文件，壁仞科技2024年全年，收入增長約4.4倍至3.4億元，虧損約15.4億元。今年上半年虧損擴大至16億元人民幣。目前公司在手訂單約12.4億元，預計未來將對收入作出貢獻。公司在招股書提到，本次上市集資金將用於智能計算硬體發展，以及軟件平台的開發升級，並推動智能計算解決方案的商業化。

壁仞科技主要開發通用GPU芯片，以及基於通用GPU的智能計算解決方案，為人工智慧提供基礎算力。通用GPU是結合兩種不同處理器是異質運算的一種應用，也是許多創新科技發明背後的成功因素。

壁仞科技成立於2019年，比摩爾綫程、沐曦股份稍早。壁仞科技致力於打造自主原創的高性能GPU軟硬體體系，構建國產智能計算產業生態。首代基於原創訓推一體芯片架構的壁仞科技通用GPU產品，已在多地智算中心落地。目前，壁仞科技已經實現中國首個4種及以上異構芯片混訓技術落地，突破了「算力孤島」難題。從合作夥伴來看，中國移動、中國電信、中興通訊、上海人工智慧實驗室等都在壁仞科技的「朋友圈」。

中國信通院相關研究報告顯示，從技術路線來看，國產AI芯片主要分為3類：一是以寒武紀為代表的NPU路線，專注於神經網路處理；二是以華為昇騰為代表的達芬奇架構路線，強調3D Cube計算技術；三是以壁仞為代表的GPU路線，相容英偉達的統一計算架構(CUDA)生態。

由於摩爾線程和沐曦股份近日在內地上市都是幾倍這樣升，同類的壁仞科技上市預計會相當熱，抽中的機會較少，借錢抽要預咗抽唔中要蝕息，但細注入飛當買六合彩就無壞，抽中派彩會高。另外壁仞科技上市時，也可能炒起車用芯片或機械人用芯片股。